Long-Short-Ratio

Long-Short Ratio erklärt: Wie sie Markttrends signalisiert

Wichtige Erkenntnisse

Das Long-Short-Verhältnis gibt an, wie viel eines Wertpapiers leerverkauft wird im Vergleich zu dem, was verfügbar ist, und spiegelt die Anlegerstimmung wider.
Ein hohes Long-Short-Verhältnis deutet auf eine bullische Stimmung hin, während ein niedrigeres Verhältnis auf bärische Tendenzen hindeutet.
Das Verhältnis beeinflusst die Marktstimmung, wobei eine höhere Anzahl von Leerverkaufspositionen auf mögliche Marktabschwünge hindeutet.
Die Leerverkaufsaktivität von Hedgefonds beeinflusst das Long-Short-Verhältnis aufgrund ihrer Long/Short-Strategien erheblich.
Leerverkäufe müssen der Regulation SHO entsprechen, die von Brokern verlangt, Wertpapiere zu lokalisieren, bevor sie leerverkauft werden.

Was ist das Long-Short-Verhältnis?

Das Long-Short-Verhältnis ist eine wichtige Finanzkennzahl zur Bewertung der Marktstimmung und der Anlegererwartungen, indem das Volumen der für Leerverkäufe verfügbaren Wertpapiere mit dem tatsächlich leerverkauften Volumen verglichen wird. Dieses Verhältnis kann helfen einzuschätzen, ob die Marktstimmung bullisch oder bärisch ist, und bietet Händlern und Anlegern wichtige Einblicke. Das Verständnis dieses Verhältnisses kann helfen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen, insbesondere in volatilen Märkten.

So analysieren Sie das Long-Short-Verhältnis

Ein Leerverkauf ist eine Transaktion, bei der der Verkäufer die Aktie, die verkauft wird, nicht tatsächlich besitzt, sondern sie von dem Broker-Händler leiht, über den der Verkaufsauftrag erteilt wird. Der Verkäufer ist dann verpflichtet, die Aktie zu einem späteren Zeitpunkt zurückzukaufen. Leerverkäufe sind Margin-Transaktionen, und ihre Eigenkapitalreserveanforderungen sind strenger als bei Käufen.

Das Long-Short-Verhältnis stellt die Menge eines Wertpapiers dar, die für Leerverkäufe verfügbar ist, im Vergleich zu der tatsächlich geliehenen und verkauften Menge. Das Long-Short-Verhältnis gilt als Barometer für die Anlegererwartungen, wobei ein hohes Long-Short-Verhältnis auf positive Anlegererwartungen hindeutet. Zum Beispiel deutet ein Long-Short-Verhältnis, das in den letzten Monaten gestiegen ist, darauf hin, dass im Verhältnis zu Short-Positionen mehr Long-Positionen gehalten werden. Dies könnte daran liegen, dass Anleger unsicher sind, wie sich neue Leerverkaufsregulierungen auf den Markt auswirken werden, oder dass Volatilität Leerverkäufe zu riskanteren Anlagen macht.

Wenn das Verhältnis seine Grenze erreicht, kann eine Aktie schwer zu leihen sein, was bedeutet, dass es sehr teuer oder in einigen Fällen unmöglich ist, weitere Leerverkäufe dieses Wertpapiers durchzuführen, da das gesamte verfügbare Angebot zum Verleihen aufgebraucht ist. Regulation SHO, die am 3. Januar 2005 in Kraft trat, enthält eine "Locate"-Bedingung, die von Brokern verlangt, eine angemessene Überzeugung zu haben, dass die leerverkaufte Aktie geliehen und dem Leerverkäufer geliefert werden kann.1

Hedgefonds machen in der Regel einen großen Teil des Leerverkaufsmarktes aus. Dies hängt mit ihren Long/Short-Strategien zusammen. Wenn Hedgefonds ihre Leerverkaufspositionen reduzieren, wie es während der Finanzkrise 2007-2008 geschah, steigt das Long-Short-Verhältnis. Regulierungsbehörden betrachten Leerverkäufe als einen Faktor, der zur Finanzkrise geführt hat, und haben die Kontrolle der Branche verstärkt.

Wichtige Faktoren, die das Long-Short-Verhältnis beeinflussen

Das Verhältnis kann nicht nur durch die Nachfrage von Anlegern beeinflusst werden, die Wertpapiere für Leerverkäufe leihen möchten, sondern auch durch das Angebot an Wertpapieren, die für Leerverkäufe verfügbar sind. Pensionsfonds beispielsweise halten Wertpapiere in der Regel langfristig. Wenn sie nicht bereit sind zu verleihen, spielt eine hohe Nachfrage von Hedgefonds keine Rolle.

U.S. Securities & Exchange Commission. "Key Points About Regulation SHO." Accessed Feb. 17, 2021.

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