M2

Wichtige Erkenntnisse

• Bargeld, Schecks, Sichteinlagen und andere Einlagen, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können, wie z.B. CDs, gelten als liquides Geld und werden durch die M2-Geldmengenmessung der Fed gemessen.
• M1 ist in M2 enthalten, misst aber nur Bargeld, Sparkonten, Girokonten und Reiseschecks.
• Zu verstehen, wie viel Geld in der Wirtschaft zirkuliert, beeinflusst Zinssätze, Inflation und die Wirtschaft.
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• Investopedia / Julie Bang

Was ist M2?

M2 ist die Schätzung der US-Notenbank Federal Reserve für liquide Vermögenswerte, einschließlich Bargeldbeständen, Geld auf Girokonten, Sparkonten und anderen kurzfristigen Sparinstrumenten wie Geldmarktfonds und Einlagenzertifikaten (CDs).1 M2 umfasst die M1-Zahl der Fed, die historisch nur den Bargeldbestand, Girokontowerte und Reiseschecks maß. Spareinlagen, einst Bestandteil von M2, wurden 2020 nach M1 verschoben.23

Geld messen

Die Fed schätzt die Geldmenge auf verschiedene Weise. Diese Maßnahmen werden typischerweise als "M"-Größen klassifiziert und liegen auf einem Spektrum von engen zu breiten monetären Aggregaten. M2 ist eine umfassendere Berechnung als M1 und umfasst hochliquide Vermögenswerte, die nicht dazu bestimmt sind, routinemäßig als Bargeld verwendet zu werden. Verbraucher und Unternehmen nutzen in der Regel keine Termineinlagen für Einkäufe oder die Bezahlung von Rechnungen, könnten sie aber schnell in Bargeld umwandeln.

Ökonomen verwenden die breitere M2-Zahl, wenn sie über die Geldmenge sprechen, da moderne Volkswirtschaften oft Transfers zwischen verschiedenen Kontotypen beinhalten. Ein Unternehmen kann beispielsweise periodisch 10.000 $ von einem Geldmarktkonto auf ein Girokonto überweisen. Diese Überweisung würde M1 erhöhen, das keine Geldmarktfonds umfasst, während M2 stabil bleibt, da es beide Konten enthält.

M2 ist ein entscheidender Faktor bei der Vorhersage der Inflation. Inflation und aktuelle Zinssätze haben große Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft, da sie die Verfügbarkeit von Arbeitsplätzen, Konsumausgaben, Unternehmensinvestitionen, Währungsstärke und Handelsbilanzen stark beeinflussen.4

Wichtig

Die Federal Reserve veröffentlicht die M1- und M2-Zahlen jeden Donnerstag um 16:30 Uhr.5

M2 und Geldpolitik

Das doppelte Mandat der Federal Reserve ist Preisstabilität und maximale nachhaltige Beschäftigung. Eine Möglichkeit, Preisstabilität zu gewährleisten, ist die Steuerung der M2-Geldmenge.6 Die M2-Zahlen geben Aufschluss über Richtung, Extremität und Wirksamkeit der laufenden Politik der Federal Reserve.

Im Januar 2000 betrug M2 4,7 Billionen US-Dollar und im März 2025 über 22 Billionen US-Dollar. Das stärkste Wachstum ereignete sich von Februar 2020 bis Juni 2020 während der COVID-19-Pandemie, als M2 von 15,3 Billionen auf 18 Billionen US-Dollar anstieg. Andere große Anstiege fielen mit wirtschaftlicher Schwäche zusammen, während der die Fed eine expansive Geldpolitik betrieb.7

Was war M3?

M3 war bis 2006 die breiteste Geldform und bestand aus M2 plus institutionellen Geldmarktfonds, großen Termineinlagen, Rückkaufvereinbarungen und Euro-Konten. M3 wurde eingestellt, weil das Federal Reserve Board entschied, dass das Aggregat die durch M2 bereitgestellten Informationen nicht verbesserte.2

Was passiert, wenn die M2-Geldmenge steigt?

Wenn mehr Bargeld verfügbar ist, wird mehr ausgegeben. Dies kann zu Inflationsdruck führen. Die Federal Reserve verringert die Geldmenge, wenn die Inflationsrate steigt.

Was gilt als "kleine Termineinlagen"?

Kleine Termineinlagen sind solche mit Laufzeiten von mehr als 7 Tagen und Werten unter 100.000 $ bei allen depotführenden Instituten.2