M3

Was ist M3?

M3 ist das breiteste Maß der Geldmenge und umfasst M2, große Termineinlagen und weniger liquide Vermögenswerte. M3 unterscheidet sich dadurch, dass es Geld als Wertaufbewahrungsmittel betont, mit Fokus auf weniger liquide Vermögenswerte, im Gegensatz zu M0, M1 und M2, die liquidere Finanzprodukte umfassen. Obwohl die Federal Reserve die Veröffentlichung von M3-Daten im Jahr 2006 eingestellt hat, verfolgen einige Institutionen, wie die Federal Reserve Bank of St. Louis, diese weiterhin für Wirtschaftsanalysen.1 Das Verständnis der Komponenten von M3 ist entscheidend für die Bewertung des breiteren Finanzökosystems, insbesondere bei Transaktionen, an denen größere Finanzinstitute und Unternehmen beteiligt sind.

Wichtige Erkenntnisse

• M3 umfasst die M2-Geldmenge, große Termineinlagen und kurzfristige Rückkaufvereinbarungen.
• Die Federal Reserve stellte die Veröffentlichung von M3-Daten im Jahr 2006 aufgrund ihres begrenzten Nutzens für politische Entscheidungen ein.
• M3 dient als breites Maß der Geldmenge und betont Geld als Wertaufbewahrungsmittel.
• Die gleichgewichtige Gewichtung der Komponenten von M3 ist eine Einschränkung, die ihre Relevanz und Nutzung beeinträchtigt.
• Trotz der Einstellung durch die Fed wird M3 weiterhin von anderen Institutionen für Wirtschaftsanalysen verfolgt.

M3's Platz in der Wirtschaftsanalyse verstehen

Die Geldmenge (Geldbestand) weist mehrere Liquiditätsstufen auf. Sie umfasst alle im Umlauf befindlichen Bargeldmittel und liquiden Finanzprodukte wie Einlagenzertifikate (CDs).

M3 ist das breiteste Maß der Geldmenge und konzentriert sich auf Geld als Wertaufbewahrungsmittel. Weniger liquide Vermögenswerte sind schwieriger in Bargeld umzuwandeln und können nicht sofort verwendet werden.

20,7 Billionen US-Dollar

M3 für die Vereinigten Staaten Stand November 2023 (aktuellste verfügbare Daten).2

Volkswirte verwendeten M3 traditionell zur Schätzung der Geldmenge und um Regierungen bei der Kontrolle der Inflation im Laufe der Zeit zu unterstützen.

Zur Bestimmung von M3 wird jeder M3-Komponente bei der Berechnung das gleiche Gewicht gegeben. Beispielsweise werden M2 und große Termineinlagen gleich behandelt und ohne Anpassungen aggregiert. Dies führt zwar zu einer vereinfachten Berechnung, geht aber davon aus, dass jede Komponente von M3 die Wirtschaft auf die gleiche Weise beeinflusst, was in der tatsächlichen Wirtschaft nicht der Fall ist.

Die gleiche Gewichtung ist eine Einschränkung von M3, weshalb es nicht mehr weit verbreitet ist.

Gründe für die Einstellung von M3 durch die Fed

Die Federal Reserve stellte die Verfolgung von M3 im Jahr 2006 ein, nachdem sie ihren Fokus seit den 1980er Jahren auf M2 verlagert hatte. Im Jahr 1993 sagte Fed-Vorsitzender Alan Greenspan, die Fed werde Geldaggregate wie M2 nicht für die Politik verwenden.31

Die Federal Reserve Bank of St. Louis und andere Quellen veröffentlichen weiterhin M3-Daten für Wirtschaftsanalysen.2

Wie M3 im Vergleich zu M0, M1 und M2 abschneidet

Betrachten Sie M3 als eine Mischung aus M0, M1 und M2 plus den weniger liquiden Teilen der Geldmenge.

M0 bezieht sich auf das im Umlauf befindliche Bargeld, wie Münzen und Banknoten. M1 umfasst M0, Sichteinlagen wie Girokonten, Reiseschecks und Bargeld, das nicht im Umlauf, aber leicht verfügbar ist.4

M2 umfasst M1 und M0 sowie Spareinlagen und Einlagenzertifikate, die weniger liquide sind als Girokonten. M3 umfasst M2, M1 und M0 und fügt die am wenigsten liquiden Teile der Geldmenge hinzu, wie Rückkaufvereinbarungen, die in Tagen oder Wochen fällig werden.4

Was ist M1-, M2- und M3-Geld?

M1, M2 und M3 sind Klassifikationen von Geld in den Vereinigten Staaten. M1 besteht aus allem im Umlauf befindlichen Geld sowie Einlagen bei Banken. M2-Geld umfasst M1-Geld plus Spareinlagen und Geldmarktfonds. M3, das eingestellt wurde, umfasst M2 plus Termineinlagen.

Was ist M4-Geld?

M4-Geld ist eine Klassifikation von Geld im Vereinigten Königreich, das Geld umfasst, das unter der Öffentlichkeit, nichtfinanziellen Institutionen, privaten Geschäfts- und Großbanken sowie Bausparkasseneinlagen im Umlauf ist.5

Wie viel M1-Geld ist im Umlauf?

Stand August 2025 beträgt das saisonbereinigte M1-Geld im Umlauf 18,8 Billionen US-Dollar.6