Makroökonomie

Wichtige Erkenntnisse

• Die beiden Hauptbereiche der makroökonomischen Forschung sind das langfristige Wirtschaftswachstum und die kurzfristigen Konjunkturzyklen.
• Die Makroökonomie in ihrer modernen Form wird oft als mit John Maynard Keynes und seinen Theorien über Marktverhalten und staatliche Politik in den 1930er Jahren beginnend definiert; seitdem haben sich mehrere Denkschulen entwickelt.
• Im Gegensatz zur Makroökonomie konzentriert sich die Mikroökonomie mehr auf die Einflüsse und Entscheidungen einzelner Akteure – wie Personen, Unternehmen und Branchen – in der Wirtschaft.
• Investopedia / Julie Bang

Was ist Makroökonomie?

Makroökonomie ist ein Studienbereich, der das Verhalten einer Volkswirtschaft untersucht, einschließlich Märkte, Unternehmen, Verbraucher und Regierungen. Sie untersucht gesamtwirtschaftliche Phänomene wie Inflation, Preisniveaus, Wirtschaftswachstumsrate, Volkseinkommen, Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Veränderungen der Arbeitslosigkeit.

Zu den wichtigsten Fragen der Makroökonomie gehören: Was verursacht Arbeitslosigkeit? Was verursacht Inflation? Was schafft oder stimuliert Wirtschaftswachstum? Die Makroökonomie versucht zu messen, wie gut eine Volkswirtschaft funktioniert, zu verstehen, welche Kräfte sie antreiben, und zu prognostizieren, wie sich die Leistung verbessern lässt.

Makroökonomie verstehen

Wie der Begriff schon sagt, ist die Makroökonomie ein Studienbereich, der eine Volkswirtschaft durch eine breite Linse analysiert. Dazu gehört die Betrachtung von Variablen wie Arbeitslosigkeit, BIP und Inflation. Darüber hinaus entwickeln Makroökonomen Modelle, die die Beziehungen zwischen diesen Faktoren erklären.

Diese Modelle und die von ihnen erstellten Prognosen werden von staatlichen Stellen genutzt, um die Wirtschafts-, Geld- und Fiskalpolitik zu gestalten und zu bewerten. Unternehmen nutzen die Modelle, um Strategien auf Inlands- und globalen Märkten festzulegen, und Investoren nutzen sie, um Bewegungen in verschiedenen Anlageklassen vorherzusagen und zu planen.

Kurzer Fakt

Makroökonomische Trends beeinflussen Zinssätze, Unternehmensgewinne und Vermögenspreise. Das Verständnis der Makroökonomie kann Anlegern helfen, Marktvolatilität und politische Veränderungen effektiver zu interpretieren.

Richtig angewendet können Wirtschaftstheorien beleuchten, wie Volkswirtschaften funktionieren und welche langfristigen Konsequenzen bestimmte Politiken und Entscheidungen haben. Die makroökonomische Theorie kann auch einzelnen Unternehmen und Investoren helfen, bessere Entscheidungen zu treffen, indem sie die Auswirkungen breiter wirtschaftlicher Trends und Politiken auf ihre eigenen Branchen besser verstehen.

Geschichte der Makroökonomie

Obwohl der Begriff "Makroökonomie" aus den 1940er Jahren stammt, sind viele der Kernkonzepte des Fachgebiets schon viel länger Gegenstand der Forschung. Themen wie Arbeitslosigkeit, Preise, Wachstum und Handel beschäftigen Ökonomen seit Beginn der Disziplin im 18. Jahrhundert. Elemente früherer Arbeiten von Adam Smith und John Stuart Mill behandelten Themen, die heute als Domäne der Makroökonomie anerkannt würden.

In ihrer modernen Form wird die Makroökonomie oft als mit John Maynard Keynes und seinem Buch "The General Theory of Employment, Interest, and Money" aus dem Jahr 1936 beginnend definiert. Darin erklärte Keynes die Folgen der Weltwirtschaftskrise, als Waren unverkauft blieben und Arbeiter arbeitslos waren.

Kurzer Fakt

Im Laufe des 20. Jahrhunderts spaltete sich die keynesianische Ökonomie, wie Keynes' Theorien genannt wurden, in mehrere andere Denkschulen auf.

Vor der Popularisierung von Keynes' Theorien unterschieden Ökonomen im Allgemeinen nicht zwischen Mikro- und Makroökonomie. Es wurde verstanden, dass dieselben mikroökonomischen Gesetze von Angebot und Nachfrage, die auf einzelnen Gütermärkten wirken, zwischen einzelnen Märkten interagieren, um die Wirtschaft in ein allgemeines Gleichgewicht zu bringen, wie von Leon Walras beschrieben.

Der Zusammenhang zwischen Gütermärkten und großflächigen finanziellen Variablen wie Preisniveaus und Zinssätzen wurde durch die einzigartige Rolle erklärt, die Geld in der Wirtschaft als Tauschmittel spielt, von Ökonomen wie Knut Wicksell, Irving Fisher und Ludwig von Mises.

Makroökonomie vs. Mikroökonomie

Makroökonomie unterscheidet sich von der Mikroökonomie, die sich auf kleinere Faktoren konzentriert, die die Entscheidungen von Einzelpersonen beeinflussen. Einzelpersonen werden typischerweise in Untergruppen wie Käufer, Verkäufer und Geschäftsinhaber eingeteilt. Diese Akteure interagieren miteinander gemäß den Gesetzen von Angebot und Nachfrage nach Ressourcen, wobei sie Geld und Zinssätze als Preismechanismen für die Koordination verwenden. Faktoren, die sowohl in der Mikro- als auch in der Makroökonomie untersucht werden, beeinflussen sich in der Regel gegenseitig.

Ein wesentlicher Unterschied zwischen Mikro- und Makroökonomie besteht darin, dass makroökonomische Aggregate sich manchmal ganz anders oder sogar gegensätzlich zu ähnlichen mikroökonomischen Variablen verhalten können. Beispielsweise verwies Keynes auf das sogenannte Paradoxon der Sparsamkeit, das besagt, dass Einzelpersonen auf mikroökonomischer Ebene Geld sparen, um Vermögen aufzubauen. Wenn jedoch alle gleichzeitig versuchen, ihre Ersparnisse zu erhöhen, kann dies zu einer Verlangsamung der Wirtschaft und auf aggregierter makroökonomischer Ebene zu weniger Vermögen beitragen. Dies liegt daran, dass es zu einer Verringerung der Ausgaben kommt, was die Unternehmenseinnahmen beeinträchtigt und die Arbeitnehmerentlohnung senkt.

Grenzen der Makroökonomie

Es ist auch wichtig, die Grenzen der Wirtschaftstheorie zu verstehen. Theorien werden oft im Vakuum erstellt und entbehren konkreter realer Details wie Steuern, Regulierung und Transaktionskosten. Die reale Welt ist zudem entschieden komplex und beinhaltet Fragen der sozialen Präferenz und des Gewissens, die sich einer mathematischen Analyse nicht leicht erschließen.

Wichtig

Es ist üblich, den Ausdruck ceteris paribus, lose übersetzt als "unter sonst gleichen Bedingungen", in wirtschaftlichen Theorien und Diskussionen zu finden. Ökonomen verwenden diesen Ausdruck, um sich auf spezifische Beziehungen zwischen den diskutierten Variablen zu konzentrieren, während sie annehmen, dass alle anderen Variablen fest bleiben.

Auch mit den Grenzen der Wirtschaftstheorie ist es wichtig und lohnenswert, bedeutende makroökonomische Indikatoren wie BIP, Inflation und Arbeitslosigkeit zu verfolgen. Dies liegt daran, dass die Leistung von Unternehmen und damit ihre Aktien maßgeblich von den wirtschaftlichen Bedingungen beeinflusst werden, unter denen die Unternehmen operieren.

Ebenso kann es von unschätzbarem Wert sein zu verstehen, welche Theorien derzeit favorisiert werden und wie sie eine bestimmte Regierungsverwaltung beeinflussen könnten. Solche Wirtschaftstheorien können viel darüber aussagen, wie eine Regierung Steuern, Regulierung, Staatsausgaben und ähnliche Politiken angehen wird.

Durch ein besseres Verständnis der Wirtschaft und der Auswirkungen wirtschaftlicher Entscheidungen können Investoren zumindest einen Einblick in die wahrscheinliche Zukunft gewinnen und entsprechend mit Zuversicht handeln. Prognosefehler in Zeiten wirtschaftlicher Belastung haben auch die Grenzen makroökonomischer Modelle unterstrichen, insbesondere wenn Volkswirtschaften mit beispiellosen Schocks oder schnellen strukturellen Veränderungen konfrontiert sind.

Makroökonomische Denkschulen

Das Gebiet der Makroökonomie ist in viele verschiedene Denkschulen unterteilt, die unterschiedliche Ansichten darüber haben, wie die Märkte und ihre Teilnehmer funktionieren.

Klassisch

Klassische Ökonomen vertraten die Auffassung, dass Preise, Löhne und Zinssätze flexibel sind und Märkte tendenziell geräumt werden, es sei denn, die Regierungspolitik verhindert dies; diese Ideen bauen auf Adam Smiths ursprünglichen Theorien auf. Der Begriff „klassische Ökonomen“ ist eigentlich keine Schule des makroökonomischen Denkens, sondern eine Bezeichnung, die zuerst von Karl Marx und später von Keynes verwendet wurde, um frühere ökonomische Denker zu bezeichnen, mit denen sie nicht übereinstimmten.

Keynesianisch

Die keynesianische Ökonomie wurde hauptsächlich auf der Grundlage der Arbeiten von John Maynard Keynes begründet und war der Beginn der Makroökonomie als eigenständiges Studiengebiet neben der Mikroökonomie. Keynesianer konzentrieren sich auf die Gesamtnachfrage als Hauptfaktor bei Themen wie Arbeitslosigkeit und Konjunkturzyklus.

Keynesianische Ökonomen glauben, dass der Konjunkturzyklus durch aktive staatliche Eingriffe mittels Fiskalpolitik gesteuert werden kann, bei der Regierungen in Rezessionen mehr ausgeben, um die Nachfrage anzuregen, oder in Aufschwüngen weniger ausgeben, um sie zu verringern. Sie glauben auch an die Geldpolitik, bei der eine Zentralbank die Kreditvergabe durch niedrigere Zinssätze stimuliert oder durch höhere Zinssätze einschränkt.

Keynesianische Ökonomen glauben auch, dass bestimmte Starrheiten im System, insbesondere klebrige Preise, die ordnungsgemäße Räumung von Angebot und Nachfrage verhindern.

Monetaristisch

Die monetaristische Schule ist ein Zweig der keynesianischen Ökonomie, der hauptsächlich den Arbeiten von Milton Friedman zugeschrieben wird. Innerhalb und in Erweiterung keynesianischer Modelle argumentieren Monetaristen, dass die Geldpolitik im Allgemeinen ein wirksameres und wünschenswerteres politisches Instrument zur Steuerung der Gesamtnachfrage ist als die Fiskalpolitik. Monetaristen erkennen jedoch auch Grenzen der Geldpolitik, die eine Feinsteuerung der Wirtschaft als unklug erscheinen lassen, und neigen stattdessen dazu, sich an politische Regeln zu halten, die stabile Inflationsraten fördern.

Neuklassisch

Die neuklassische Schule zusammen mit den Neukeynesianern baut hauptsächlich auf der Integration mikroökonomischer Grundlagen in die Makroökonomie auf, um die offensichtlichen theoretischen Widersprüche zwischen den beiden Fachgebieten aufzulösen.

Die neuklassische Schule betont die Bedeutung der Mikroökonomie und von Modellen, die auf diesem Verhalten basieren. Neuklassische Ökonomen nehmen an, dass alle Akteure versuchen, ihren Nutzen zu maximieren und rationale Erwartungen haben, die sie in makroökonomische Modelle einbeziehen. Neuklassische Ökonomen glauben, dass Arbeitslosigkeit weitgehend freiwillig ist und dass diskretionäre Fiskalpolitik destabilisiert, während Inflation durch Geldpolitik kontrolliert werden kann.

Neukeynesianisch

Die neukeynesianische Schule versucht ebenfalls, mikroökonomische Grundlagen zu den traditionellen keynesianischen Wirtschaftstheorien hinzuzufügen. Während Neukeynesianer akzeptieren, dass Haushalte und Unternehmen auf der Grundlage rationaler Erwartungen handeln, behaupten sie dennoch, dass es eine Vielzahl von Marktversagen gibt, einschließlich klebriger Preise und Löhne. Aufgrund dieser "Klebrigkeit" kann die Regierung die makroökonomischen Bedingungen durch Fiskal- und Geldpolitik verbessern.

Österreichisch

Die Österreichische Schule ist eine ältere Wirtschaftsschule, die eine gewisse Wiederbelebung der Popularität erlebt. Österreichische Wirtschaftstheorien beziehen sich hauptsächlich auf mikroökonomische Phänomene. Wie die sogenannten klassischen Ökonomen haben sie jedoch Mikro- und Makroökonomie nie streng getrennt.

Österreichische Theorien haben auch wichtige Implikationen für das, was sonst als makroökonomische Themen betrachtet wird. Insbesondere erklärt die österreichische Konjunkturtheorie breit synchronisierte (makroökonomische) Schwankungen der Wirtschaftstätigkeit über Märkte hinweg aufgrund der Geldpolitik und die Rolle, die Geld und Bankwesen bei der Verknüpfung (mikroökonomischer) Märkte miteinander und über die Zeit spielen.

Makroökonomische Indikatoren

Makroökonomie ist ein ziemlich breites Feld, aber zwei spezifische Forschungsbereiche dominieren die Disziplin. Der erste Bereich befasst sich mit den Faktoren, die das langfristige Wirtschaftswachstum bestimmen. Der andere untersucht die Ursachen und Folgen kurzfristiger Schwankungen des Volkseinkommens und der Beschäftigung, auch bekannt als Konjunkturzyklus.

Wirtschaftswachstum

Wirtschaftswachstum bezieht sich auf eine Steigerung der Gesamtproduktion in einer Volkswirtschaft. Makroökonomen versuchen, die Faktoren zu verstehen, die das Wirtschaftswachstum entweder fördern oder behindern, um Wirtschaftspolitiken zu unterstützen, die Entwicklung, Fortschritt und steigende Lebensstandards fördern.

Ökonomen können viele Indikatoren verwenden, um die wirtschaftliche Leistung zu messen. Diese Indikatoren fallen in 10 Kategorien:1

Bruttoinlandsprodukt-Indikatoren: Messen, wie viel die Wirtschaft produziert

Konsumausgaben-Indikatoren: Messen, wie viel Kapital die Verbraucher wieder in die Wirtschaft einspeisen

Einkommens- und Sparindikatoren: Messen, wie viel Verbraucher verdienen und sparen

Branchenleistungsindikatoren: Messen das BIP nach Branchen

Indikatoren für internationalen Handel und Investitionen: Zeigen die Zahlungsbilanz zwischen Handelspartnern, wie viel gehandelt und wie viel international investiert wird

Preis- und Inflationsindikatoren: Zeigen Schwankungen der Preise für Waren und Dienstleistungen sowie Veränderungen der Kaufkraft der Währung

Investitionen in Anlagevermögen-Indikatoren: Zeigen, wie viel Kapital in Anlagevermögen gebunden ist

Beschäftigungsindikatoren: Zeigen die Beschäftigung nach Branche, Bundesstaat, Bezirk und anderen Gebieten

Regierungsindikatoren: Zeigen, wie viel die Regierung ausgibt und einnimmt

Besondere Indikatoren: Umfassen alle anderen Wirtschaftsindikatoren, wie die Verteilung des persönlichen Einkommens, globale Wertschöpfungsketten, Gesundheitsausgaben, das Wohlergehen kleiner Unternehmen und mehr

Der Konjunkturzyklus

Überlagert von langfristigen makroökonomischen Wachstumstrends durchlaufen die Niveaus und Änderungsraten bedeutender makroökonomischer Variablen wie Beschäftigung und nationale Produktion Schwankungen. Diese Schwankungen werden als Expansionen, Höhepunkte, Rezessionen und Tiefpunkte bezeichnet – und treten auch in dieser Reihenfolge auf. In einem Diagramm dargestellt, zeigen diese Schwankungen, dass Unternehmen in Zyklen arbeiten; daher wird es als Konjunkturzyklus bezeichnet.

Das National Bureau of Economic Research (NBER) misst den Konjunkturzyklus, wobei zur Datierung des Zyklus das BIP und das Bruttonationaleinkommen verwendet werden.2 Das NBER ist auch die Behörde, die den Beginn und das Ende von Rezessionen und Expansionen erklärt.

Wie man die Makroökonomie beeinflusst

Da die Makroökonomie ein so breites Feld ist, ist es eine Herausforderung, die Wirtschaft positiv zu beeinflussen, und es dauert viel länger als die Veränderung individueller Verhaltensweisen in der Mikroökonomie. Daher benötigen Volkswirtschaften eine Einrichtung, die sich der Erforschung und Identifizierung von Techniken widmet, die großflächige Veränderungen beeinflussen können.

In den USA ist die Federal Reserve die Zentralbank mit dem Mandat, maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu fördern. Diese beiden Faktoren wurden als wesentlich für die positive Beeinflussung von Veränderungen auf makroökonomischer Ebene identifiziert.

Um Veränderungen zu beeinflussen, setzt die Fed die Geldpolitik mit Instrumenten um, die sie im Laufe der Jahre entwickelt hat, um ihre beiden Mandate zu beeinflussen. Sie hat die folgenden Instrumente, die sie einsetzen kann:3

Federal Funds Rate Range: Eine von der Fed festgelegte Zielspanne, die die Zinssätze für Übernachtkredite zwischen Depotbanken steuert, um die kurzfristige Kreditaufnahme zu fördern

Offenmarktgeschäfte: Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf dem offenen Markt, um das Reserveangebot zu verändern

Diskontfenster und -satz: Kreditvergabe an Depotbanken, um Banken bei der Liquiditätssteuerung zu helfen

Mindestreserveanforderungen: Vorhalten einer Reserve, um Banken bei der Aufrechterhaltung der Liquidität zu helfen

Zinsen auf Reserveguthaben: Ermutigt Banken, Reserven für Liquidität zu halten, und zahlt ihnen dafür Zinsen

Übernacht-Pensionsgeschäftsfazilität: Ein ergänzendes Instrument zur Kontrolle des Federal Funds Rate durch den Verkauf von Wertpapieren und deren Rückkauf am nächsten Tag zu einem günstigeren Satz

Termineinlagenfazilität: Reserveeinlagen mit einer Laufzeit, die verwendet werden, um Reserven aus dem Bankensystem abzuziehen

Zentralbank-Liquiditätsswaps: Eingerichtete Swap-Linien für Zentralbanken aus ausgewählten Ländern, um die Liquiditätsbedingungen in den USA und den Zentralbanken der teilnehmenden Länder zu verbessern

Repo-Fazilität für ausländische und internationale Währungsbehörden: Eine Fazilität, bei der Institutionen Pensionsgeschäfte mit der Fed eingehen können, um als Liquiditätspuffer zu dienen

Ständige Übernacht-Pensionsgeschäftsfazilität: Eine Fazilität, um Kreditaufnahmen über einem festgelegten Satz zu fördern oder zu verhindern, was zur Kontrolle des effektiven Federal Funds Rate beiträgt

Die Fed aktualisiert kontinuierlich die Instrumente, die sie zur Beeinflussung der Wirtschaft einsetzt, sodass sie eine Liste vieler anderer zuvor verwendeter Instrumente hat, die sie bei Bedarf erneut einsetzen kann.4

Was ist das wichtigste Konzept in der gesamten Makroökonomie?

Das wichtigste Konzept in der gesamten Makroökonomie ist angeblich die Produktion (Output), die sich auf die Gesamtmenge an Gütern und Dienstleistungen bezieht, die ein Land produziert. Die Produktion wird oft als eine Momentaufnahme einer Volkswirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt betrachtet.

Was sind die 3 Hauptanliegen der Makroökonomie?

Drei Hauptanliegen der Makroökonomie sind die Arbeitslosenquote, die Inflation und das Wirtschaftswachstum.

Warum ist Makroökonomie wichtig?

Die Makroökonomie hilft einer Regierung zu bewerten, wie eine Wirtschaft funktioniert, und zu entscheiden, welche Maßnahmen sie ergreifen kann, um das Wachstum zu steigern oder zu verlangsamen.