Managed Account

Managed Accounts vs. Investmentfonds: Wichtige Unterschiede und Vorteile

Was ist ein Managed Account?

Ein Managed Account ist ein Anlagekonto, das einer Einzelperson gehört, aber von einem Finanzverwalter verwaltet wird. Der Verwalter hat die Befugnis, Anlageentscheidungen zu treffen und muss im besten Interesse des Kunden handeln. Diese Konten sind in der Regel für vermögende Privatpersonen gedacht und haben oft Mindestanlageanforderungen. Managed Accounts werden auf den Kontoinhaber zugeschnitten und bieten eine individuellere Anlageverwaltung.

Wichtige Erkenntnisse

Managed Accounts bieten eine personalisierte Anlageverwaltung, die auf die Bedürfnisse und Ziele eines einzelnen Anlegers zugeschnitten ist, erfordern oft einen hohen Mindestanlagebetrag und sind daher eine beliebte Wahl für vermögende Privatpersonen.
Investmentfonds (Mutual Funds) sind zwar eine Art verwalteter Anlage, ermöglichen es Anlegern jedoch, ihre Ressourcen zu bündeln, um Zugang zu professionellem Geldmanagement mit niedrigeren Mindestanlageanforderungen im Vergleich zu Managed Accounts zu erhalten.
Managed Accounts bieten dem Anleger das volle Eigentum an den Wertpapieren und die Möglichkeit, Trades für potenzielle Steuervorteile zu timen, während Investmentfondsanleger Anteile am Fonds halten und mit potenziellen steuerpflichtigen Ereignissen konfrontiert werden, die außerhalb ihrer Kontrolle liegen.
Während Managed Accounts aufgrund hoher jährlicher Verwaltungsgebühren, die zwischen 1 % und 2 % des verwalteten Vermögens liegen können, kostspielig sein können, haben Investmentfonds in der Regel niedrigere Kostenquoten und bieten somit eine kostengünstigere Option für viele Anleger.
Robo-Advisor haben sich als zugänglichere Form von Managed Accounts für Alltagsanleger etabliert und bieten algorithmusbasiertes Management mit niedrigeren Gebühren und oft minimalen Anfangsinvestitionen.

Die Funktionsweise von Managed Accounts verstehen

Ein Managed Account kann Finanzanlagen, Bargeld oder Immobilientitel enthalten. Der Geld- oder Anlageverwalter hat die Befugnis, Vermögenswerte ohne vorherige Zustimmung des Kunden zu kaufen und zu verkaufen, solange er gemäß den Zielen des Kunden handelt. Da ein Managed Account eine treuhänderische Pflicht beinhaltet, muss der Verwalter im besten Interesse des Kunden handeln oder riskiert zivil- oder strafrechtliche Sanktionen. Der Anlageverwalter wird dem Kunden in der Regel regelmäßige Berichte über die Wertentwicklung und die Bestände des Kontos zur Verfügung stellen.

Geldverwalter haben oft Mindestbeträge für die Konten, die sie verwalten, was bedeutet, dass ein Kunde einen bestimmten Betrag an Kapital investieren muss. Viele Mindestbeträge beginnen bei 250.000 $, obwohl einige Verwalter auch Konten mit 100.000 $ und sogar 50.000 $ akzeptieren.12

Verwalter verlangen in der Regel eine jährliche Gebühr für ihre Dienstleistungen, die als Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM) berechnet wird. Die Vergütungsgebühren variieren stark, aber die meisten liegen im Durchschnitt zwischen 1 % und 2 % des AUM. Viele Verwalter gewähren Rabatte basierend auf der Kontogröße, sodass der Prozentsatz umso kleiner ist, je größer das Portfolio ist. Laut dem Internal Revenue Service sind diese Gebühren nicht mehr als Anlageaufwendungen steuerlich absetzbar.3

Eine neue Innovation bei Managed Accounts, die sich an Laienanleger richtet, ist der sogenannte Robo-Advisor. Robo-Advisor sind digitale Plattformen, die eine automatisierte, algorithmusgesteuerte Portfolioverwaltung mit wenig bis gar keiner menschlichen Aufsicht bieten. Diese Plattformen sind in der Regel günstiger und verlangen beispielsweise etwa 0,25 % des AUM, und der Einstieg kann bereits ab 5 $ erfolgen.4

Wichtig

Managed Accounts richten sich in der Regel an vermögende Privatpersonen, da sie oft eine hohe Mindestanlage erfordern.

Managed Accounts im Vergleich zu Investmentfonds

Managed Accounts und Investmentfonds stellen beide aktiv verwaltete Portfolios oder Geldpools dar, die in eine Vielzahl von Vermögenswerten oder Anlageklassen investieren.

Investmentfonds sind eine Art Managed Account. Eine Fondsgesellschaft beauftragt einen Verwalter, die Bestände des Fonds gemäß seinen Zielen zu überwachen und anzupassen.

Als Investmentfonds in den 1950er Jahren ernsthaft vermarktet wurden, wurden sie als Möglichkeit für den "kleinen Mann" – also kleine Privatanleger – angepriesen, professionelles Geldmanagement zu erfahren und davon zu profitieren. Zuvor war dies ein Service, der nur vermögenden Privatpersonen zur Verfügung stand.

Maßgeschneiderte Managed Accounts gehen auf die Bedürfnisse des Kontoinhabers ein; Investmentfonds investieren gemäß den Zielen des Fonds.

Geschäfte in Managed Accounts können zur Steueroptimierung zeitlich gesteuert werden, aber Anleger von Investmentfonds haben keine Kontrolle darüber, wann Kapitalgewinne anfallen.

Inhaber von Managed Accounts haben volle Transparenz und Kontrolle über ihre Vermögenswerte, während Anleger von Investmentfonds nur Anteile am Wert des Fonds besitzen.

Einige Managed Accounts erfordern ein Mindestvermögen im sechsstelligen Bereich; Investmentfonds verlangen viel niedrigere Anfangsinvestitionen.

Die Anlage in oder der Abzug aus Managed Accounts kann Tage dauern, aber Anteile von Investmentfonds können täglich gekauft oder verkauft werden.

Verwalter von Managed Accounts verlangen tendenziell hohe jährliche Gebühren, die die Gesamtrendite beeinträchtigen; die Kostenquoten von Investmentfonds sind tendenziell niedriger.

Wichtige Managementfaktoren bei der Kontoauswahl

Sowohl Managed Accounts als auch Investmentfonds werden von Profis verwaltet. Managed Accounts sind auf die Risiken, Ziele und Bedürfnisse des Kontoinhabers zugeschnitten. Investmentfonds werden verwaltet, um die Anlage- und Renditeziele aller Anleger zu erfüllen.

Bei einem Managed Account stellt der Anleger Mittel zur Verfügung, und der Verwalter kauft und platziert physische Wertpapieranteile im Kontoportfolio. Der Kontoinhaber besitzt die Wertpapiere und kann den Verwalter anweisen, diese nach Wunsch zu handeln.

Im Gegensatz dazu werden Investmentfonds nach der Risikotoleranz der Anleger und den Anlagezielen der Fonds klassifiziert, nicht nach individuellen Präferenzen. Außerdem besitzen Anleger, die Anteile eines Investmentfonds kaufen, einen Prozentsatz des Fondsvermögens, nicht den Fonds selbst oder die tatsächlichen Vermögenswerte im Fonds.

Transaktionsaspekte von Managed Accounts und Investmentfonds

Transaktionen in einem Managed Account können länger dauern, da es Tage dauern kann, Vermögenswerte zu bestimmten Zeiten vollständig zu investieren oder zu liquidieren.

Umgekehrt können Anteile von Investmentfonds in der Regel täglich nach Wunsch gekauft und zurückgegeben werden. Einige Investmentfonds können jedoch Strafen verhängen, wenn sie vor Ablauf eines bestimmten Zeitraums zurückgegeben werden.

Der Profi, der einen Managed Account betreut, kann versuchen, Gewinne und Verluste durch den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten zu einem für den Kontoinhaber steuerlich günstigsten Zeitpunkt auszugleichen. Dies könnte zu geringen oder keinen Steuerverbindlichkeiten auf einen erheblichen Gewinn für die Einzelperson führen. Im Gegensatz dazu haben Aktionäre von Investmentfonds keine Kontrolle darüber, wann Portfoliomanager die zugrunde liegenden Wertpapiere verkaufen, sodass sie möglicherweise mit Steuerbelastungen auf Kapitalgewinne konfrontiert werden.

Wichtige Überlegungen für institutionelle Anleger

Im Juli 2016 waren Managed Funds in den Nachrichten, als mehrere institutionelle Anleger sich gleichzeitig für diese anstelle der Hedgefonds entschieden, die einen Teil ihrer Portfolios verwaltet hatten. Die Anleger wünschten breitere Plattformen, maßgeschneiderte Strategien, volle Kontrolle über ihre separaten Konten, tägliche Bewertung, deutlich niedrigere Gebühren und vollständige Transparenz sowohl bei diesen Gebühren als auch bei der Art der Bestände selbst.5

Laut Pensions & Investments hob der staatlich verwaltete Alaska Permanent Fund Corp. in Juneau 2 Milliarden US-Dollar aus Hedgefonds ab, um in ein Managed Account zu investieren, damit Anlageentscheidungen intern getroffen werden. Es wurde auch berichtet, dass das 28,2 Milliarden US-Dollar schwere Iowa Public Employees’ Retirement System 2016 Pläne zur Übertragung von 700 Millionen US-Dollar an Anlagen in Managed Accounts bei sieben Firmen erstellte.5

Vanguard. "Vanguard Personal Advisor Services."

Fidelity. "Fidelity Managed Accounts."

Internal Revenue Service. "Publication 529, Miscellaneous Deductions," Seite 5.

SoFi. "How to Compare Robo Investing Fees."

Pensions & Investments. "Investors Warming up to Managed Accounts."

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