Managed Futures

Wichtige Erkenntnisse

• Managed Futures sind alternative Anlagen, die ein Portfolio von Futures-Kontrakten nutzen, um das Portfoliorisiko zu diversifizieren und zu reduzieren.
• Diese Anlagen sind bei institutionellen Anlegern aufgrund ihrer schwachen oder inversen Korrelation mit traditionellen Aktien- und Anleihemärkten beliebt.
• Managed Futures entwickelten sich mit dem Commodity Futures Trading Commission Act und werden stark von der CFTC und NFA reguliert.
• Marktneutrale und Trendfolgestrategien sind zwei gängige Ansätze im Handel mit Managed Futures, die darauf abzielen, unter verschiedenen Marktbedingungen Gewinne zu erzielen.
• Offenlegungsdokumente für Managed Futures geben Einblick in die Handelsstrategie, Leistungskennzahlen und annualisierte Renditen.

Was sind Managed Futures?

Managed Futures sind professionell verwaltete Portfolios von Futures-Kontrakten, die häufig von Fonds und institutionellen Anlegern als alternative Anlagen zur Diversifikation genutzt werden. Sie bieten ein Multi-Asset-Exposure, können schwach mit Aktien und Anleihen korreliert sein, werden in den USA von der CFTC überwacht und verwenden häufig marktneutrale oder Trendfolgestrategien.

Die Rolle und Vorteile von Managed Futures im Überblick

Managed Futures werden zunehmend als Alternative zu traditionellen Hedgefonds positioniert. Fonds und andere institutionelle Anleger nutzen Hedgefonds-Investitionen häufig als Mittel zur Diversifizierung ihrer traditionellen Anlageportfolios aus großen Marktkapitalisierungsaktien und hoch bewerteten Anleihen.

Ein Grund, warum Hedgefonds eine ideale Diversifikationsmöglichkeit waren, ist ihre Aktivität auf dem Futures-Markt. Managed Futures haben sich in diesem Bereich entwickelt, um eine sauberere Diversifikationsmöglichkeit für diese institutionellen Anleger zu bieten.

Historische Entwicklung und regulatorischer Rahmen von Managed Futures

Managed Futures entwickelten sich aus dem Commodity Futures Trading Commission Act, der dazu beitrug, die Rolle von Commodity Trading Advisors (CTA) und Commodity Pool Operators (CPO) zu definieren.1 Diese professionellen Vermögensverwalter unterschieden sich von Aktienfondsmanagern, da sie regelmäßig mit Derivaten arbeiteten, was die meisten Fondsmanager nicht taten.

Die Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) und die National Futures Association (NFA) regulieren CTAs und CPOs, führen Prüfungen durch und stellen sicher, dass sie die vierteljährlichen Berichtspflichten erfüllen.2 Die starke Regulierung der Branche ist ein weiterer Grund, warum diese Anlageprodukte bei institutionellen Anlegern gegenüber Hedgefonds an Beliebtheit gewonnen haben.

Handelsstrategien und Marktbeteiligung von Managed Futures

Managed Futures können unterschiedliche Gewichtungen in Aktien und derivativen Anlagen aufweisen. Ein diversifiziertes Managed Futures-Konto hat in der Regel Exposure in einer Reihe von Märkten wie Rohstoffe, Energie, Landwirtschaft und Währungen. Die meisten Managed Futures-Konten haben ein festgelegtes Handelsprogramm, das ihren Marktansatz beschreibt. Zwei gängige Ansätze sind die marktneutrale Strategie und die Trendfolgestrategie.3

Marktneutrale Strategie

Marktneutrale Strategien zielen darauf ab, von Spreads und Arbitrage zu profitieren, die durch Fehlbewertungen entstehen. Anleger, die diese liquide Alternativstrategie anwenden, versuchen häufig, das Marktrisiko zu mindern, indem sie passende Long- und Short-Positionen in einer bestimmten Branche eingehen, um sowohl von steigenden als auch von fallenden Preisen zu profitieren.

Trendfolgestrategie

Trendfolgestrategien zielen darauf ab, durch Long- oder Short-Positionen basierend auf Fundamentaldaten und/oder technischen Marktsignalen Gewinne zu erzielen. Wenn der Kurs eines Vermögenswerts nach unten tendiert, können Trendtrader beschließen, eine Short-Position auf diesen Vermögenswert einzugehen. Umgekehrt können Trendtrader bei einem Aufwärtstrend eines Vermögenswerts eine Long-Position eingehen. Das Ziel ist es, durch die Analyse verschiedener Indikatoren, die Bestimmung der Richtung eines Vermögenswerts und die anschließende Ausführung eines geeigneten Handels Gewinne zu erzielen.

Anleger, die Managed Futures in Betracht ziehen, können Offenlegungsdokumente anfordern, die die Handelsstrategie, die annualisierte Rendite und andere Leistungskennzahlen darlegen.4