Marge

Margin-Handel verstehen: Vorteile, Risiken und wichtige Erkenntnisse

Wichtige Erkenntnisse

Beim Margin-Handel leiht man sich Geld von einem Broker, um Investitionen zu kaufen.
Er erhöht sowohl mögliche Gewinne als auch mögliche Verluste.
Anleger müssen ein Mindestkontoguthaben einhalten oder riskieren einen Margin Call.
Margenkredite verlangen Zinsen, was die Investitionskosten erhöht.
Margin-Handel wird aufgrund seiner Risiken und Kosten in der Regel für kurzfristige Investitionen genutzt.

Was ist Margin?

Der Margin-Handel ermöglicht es Anlegern, ihre Kaufkraft zu erhöhen, indem sie sich Geld von einem Broker leihen, um mehr Vermögenswerte zu erwerben, als sie allein mit ihrem verfügbaren Bargeld könnten. Dieser Hebel kann sowohl potenzielle Renditen als auch die damit verbundenen Risiken verstärken. Die Margin stellt die Sicherheit dar, die Anleger bei Brokern hinterlegen, um mögliche Verluste abzudecken, und kann bei verschiedenen Finanzaktivitäten wie dem Kauf von Wertpapieren, Leerverkäufen oder dem Handel mit Derivaten verwendet werden.

Beim Margin-Handel ist eine anfängliche Margin als Einlage erforderlich, die als Absicherung für den Broker dient. Anleger nutzen ihre vorhandenen Wertpapiere als Sicherheit, wodurch sie zusätzliche Mittel von ihrem Broker leihen können. Diese Strategie kann das Potenzial für höhere Renditen bei günstigen Marktbedingungen erheblich steigern, aber es ist entscheidend, die inhärenten Risiken zu verstehen, einschließlich der Möglichkeit von Margin Calls, die bei unsachgemäßer Verwaltung zu erheblichen Verlusten führen können.

In einem allgemeinen geschäftlichen Kontext ist die Marge die Differenz zwischen dem Verkaufspreis eines Produkts oder einer Dienstleistung und den Herstellungskosten oder das Verhältnis von Gewinn zu Umsatz. Marge kann sich auch auf den Teil des Zinssatzes einer variablen Hypothek (ARM) beziehen, der zum Anpassungsindexsatz hinzugerechnet wird.

Investopedia / Theresa Chiechi

Wie Margin und Margin-Handel funktionieren

Im Investmentbereich bezieht sich Margin in der Regel auf geliehenes Geld, das zum Kauf von Wertpapieren verwendet wird, aber der Begriff Margin hat in der Finanzwelt mehrere Bedeutungen. 'Auf Margin kaufen' bedeutet, das von einem Broker geliehene Geld zum Kauf von Wertpapieren zu verwenden. Dafür benötigen Sie ein Margin-Konto, nicht ein Standard-Brokerage-Konto. Ein Margin-Konto ist ein Konto, bei dem Ihnen ein Broker Geld leiht, um mehr Wertpapiere zu kaufen, als Ihr Kontostand erlauben würde.

Die Verwendung von Margin zum Kauf von Wertpapieren ist im Wesentlichen so, als ob Sie das vorhandene Bargeld oder die bereits in Ihrem Konto befindlichen Wertpapiere als Sicherheit für einen Kredit verwenden. Dieser Kredit ist mit Zinsen verbunden, die regelmäßig gezahlt werden müssen. Der Anleger verwendet geliehenes Geld, und daher werden sowohl Verluste als auch Gewinne entsprechend verstärkt. Margin-Investitionen können vorteilhaft sein, wenn der Anleger erwartet, eine höhere Rendite aus der Investition zu erzielen, als er an Zinsen für den Kredit zahlt.

Wenn Sie beispielsweise eine anfängliche Margin-Anforderung von 60 % für Ihr Margin-Konto haben und Wertpapiere im Wert von 10.000 $ kaufen möchten, dann beträgt Ihre Margin 6.000 $, und Sie können den Rest vom Broker leihen.

Wichtig

Die Securities and Exchange Commission hat erklärt, dass Margin-Konten 'sehr riskant sein können und nicht für jeden geeignet sind'.1

Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Kauf auf Margin

Der Kauf auf Margin bedeutet, sich Geld von einem Broker zu leihen, um Aktien zu kaufen. Sie können es sich wie einen Kredit von Ihrem Broker vorstellen. Der Margin-Handel ermöglicht es Ihnen, mehr Aktien zu kaufen, als Sie normalerweise könnten.

Um auf Margin zu handeln, benötigen Sie ein Margin-Konto. Bei einem normalen Barkonto handeln Sie nur mit dem Geld, das Sie auf dem Konto haben. Bei einem Margin-Konto zahlen Sie Bargeld ein, das als Sicherheit für einen Kredit zum Kauf von Wertpapieren dient. Nach den Regeln der Federal Reserve können Anleger in der Regel bis zu 50 % des Kaufpreises von marginfähigen Wertpapieren leihen, obwohl Broker strengere Anforderungen stellen können. Wenn Sie also 5.000 $ einzahlen, könnten Sie Wertpapiere im Wert von bis zu 10.000 $ kaufen.

Ihr Broker wird für diesen Kredit Zinsen berechnen, und Sie müssen ihn zurückzahlen. Wenn Sie Ihre Wertpapiere verkaufen, werden die Erlöse zuerst Ihren Kredit tilgen, und Sie behalten, was übrig bleibt.

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) und die Securities and Exchange Commission (SEC) regulieren den Margin-Handel mit strengen Regeln, wie viel Sie einzahlen müssen, wie viel Sie leihen können und wie viel Sie auf Ihrem Konto behalten müssen.2

Schlüsselelemente des Margin-Handels

Mindestmargin

Gesetzlich ist Ihr Broker verpflichtet, Ihre Zustimmung zur Eröffnung eines Margin-Kontos einzuholen. Das Margin-Konto kann Teil Ihrer Standard-Kontoeröffnungsvereinbarung sein oder eine völlig separate Vereinbarung. Für ein Margin-Konto ist eine Anfangsinvestition von mindestens 2.000 $ erforderlich, obwohl einige Broker mehr verlangen. Diese Einlage wird als Mindestmargin bezeichnet.2

Anfangsmargin

Sobald das Konto eröffnet und betriebsbereit ist, können Sie bis zu 50 % des Kaufpreises einer Aktie leihen. Dieser Teil des Kaufpreises, den Sie einzahlen, wird als Anfangsmargin bezeichnet. Es ist wichtig zu wissen, dass Sie nicht bis zu 50 % marginieren müssen. Sie können weniger leihen, sagen wir 10 % oder 25 %. Beachten Sie, dass einige Broker verlangen, dass Sie mehr als 50 % des Kaufpreises einzahlen.2

Sie können Ihren Kredit so lange behalten, wie Sie möchten, vorausgesetzt, Sie erfüllen Ihre Verpflichtungen, wie z. B. die pünktliche Zahlung der Zinsen auf die geliehenen Mittel. Wenn Sie die Aktie in einem Margin-Konto verkaufen, fließen die Erlöse an Ihren Broker zur Tilgung des Kredits, bis dieser vollständig bezahlt ist.

Wartungsmargin und Margin Call

Es gibt auch eine Einschränkung namens Wartungsmargin, die den Mindestkontostand darstellt, den Sie einhalten müssen, bevor Ihr Broker Sie zwingt, weitere Mittel einzuzahlen oder Aktien zu verkaufen, um Ihren Kredit zu tilgen. Wenn dies passiert, spricht man von einem Margin Call. Ein Margin Call ist im Wesentlichen eine Aufforderung Ihres Brokers, Geld auf Ihr Konto einzuzahlen oder Positionen zu schließen, um Ihr Konto wieder auf das erforderliche Niveau zu bringen. Wenn Sie dem Margin Call nicht nachkommen, kann Ihr Broker Ihre Bestände verkaufen, um die Kontomindestanforderungen zu erfüllen. Ihr Broker kann dies ohne Ihre Zustimmung tun und wählen, welche Position(en) liquidiert werden sollen.

Darüber hinaus kann Ihr Broker eine Provision für die Transaktion(en) berechnen. Sie sind für alle während dieses Prozesses erlittenen Verluste verantwortlich, und Ihr Broker kann ausreichend Aktien oder Kontrakte liquidieren, um die anfängliche Margin-Anforderung zu überschreiten.

Wichtige Überlegungen für Margin-Anleger

Die Nutzung von Margin beinhaltet Kreditaufnahme, die Kosten verursacht und Ihre Wertpapiere als Sicherheit verwendet. Die Hauptkosten sind die Zinsen, die Sie für Ihren Kredit zahlen müssen. Die Zinsbelastungen werden Ihrem Konto gutgeschrieben, es sei denn, Sie entscheiden sich für Zahlungen. Im Laufe der Zeit steigt Ihr Schuldenstand, da Zinsbelastungen gegen Sie auflaufen. Mit steigenden Schulden steigen die Zinsbelastungen usw. Daher wird der Kauf auf Margin hauptsächlich für kurzfristige Investitionen genutzt. Je länger Sie eine Investition halten, desto höher ist die Rendite, die benötigt wird, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Wenn Sie eine Investition über einen längeren Zeitraum auf Margin halten, sind die Chancen, einen Gewinn zu erzielen, gegen Sie.

Nicht alle Aktien, ETFs oder Wertpapiere können auf Margin gekauft werden. Auch erlauben nicht alle Börsen oder Broker Margin für die von ihnen gehandelten Anlageprodukte. Kryptowährung ist ein Beispiel für eine Anlage, bei der der Margin-Handel möglicherweise eingeschränkt ist.

Das Federal Reserve Board reguliert, welche Aktien marginfähig sind.3 Als Faustregel erlauben Broker Kunden nicht, Penny Stocks oder Börsengänge (IPOs) auf Margin zu kaufen, aufgrund der täglichen Risiken, die mit diesen Aktienarten verbunden sind. Einzelne Broker können auch entscheiden, bestimmte Aktien nicht zu marginieren. Fragen Sie daher nach, welche Einschränkungen für Ihr Margin-Konto bestehen.

Kurzer Fakt

Erhebliche Margin Calls können einen Dominoeffekt auf andere Anleger haben. Sollte ein einzelner großer Anleger mit einem erheblichen Margin Call konfrontiert sein, könnte seine Zwangsliquidierung den Wert der von anderen Margin-Händlern als Sicherheit gehaltenen Wertpapiere verringern, wodurch diese Anleger selbst Gefahr laufen, einen Margin Call zu erhalten.

Vor- und Nachteile des Margin-Handels: Ein tieferer Einblick

Kann aufgrund von Hebelwirkung zu höheren Gewinnen führen

Erhöht die Kaufkraft

Bietet oft mehr Flexibilität als andere Kreditarten

Kann ein sich selbst erfüllender Chancenkreislauf sein, bei dem Erhöhungen des Sicherheitenwerts die Hebelmöglichkeiten weiter erhöhen

Kann aufgrund von Hebelwirkung zu höheren Verlusten führen

Verursacht Kontogebühren und Zinsbelastungen

Kann zu Margin Calls führen, die zusätzliche Eigenkapitalinvestitionen erfordern

Kann zu Zwangsliquidationen führen, die den Verkauf von Wertpapieren (oft mit Verlust) zur Folge haben

Vorteile

Der Hauptgrund, warum Anleger Margin-Handel betreiben, ist die Nutzung von Hebelwirkung. Margin-Handel erhöht die Kaufkraft, indem das verfügbare Kapital zum Kauf von Wertpapieren gesteigert wird. Anstatt Wertpapiere mit eigenem Geld zu kaufen, können Anleger mehr Wertpapiere kaufen, indem sie ihr Kapital als Sicherheit für Kredite verwenden, die größer sind als ihr vorhandenes Kapital.

Aus diesem Grund kann Margin-Handel Gewinne verstärken. Auch hier haben Wertsteigerungen bei mehr Wertpapieren im Bestand größere Auswirkungen, da Sie stärker mit Fremdkapital investiert sind. In ähnlicher Weise können Sie, wenn der Wert der als Sicherheit hinterlegten Wertpapiere ebenfalls steigt, möglicherweise die Hebelwirkung weiter nutzen, da Ihre Sicherheitenbasis gestiegen ist.

Margin-Handel ist normalerweise auch flexibler als andere Kreditarten. Es gibt möglicherweise keinen festen Rückzahlungsplan, und die Wartungsmargenanforderungen Ihres Brokers können einfach oder automatisiert sein. Bei den meisten Margin-Konten ist der Kredit offen, bis die Wertpapiere verkauft werden, wobei die endgültigen Zahlungen oft vom Kreditnehmer fällig sind.

Nachteile

Wenn Anleger hauptsächlich in den Margin-Handel einsteigen, um Gewinne zu verstärken, müssen sie sich bewusst sein, dass Margin-Handel auch Verluste verstärkt. Sollte der Wert von auf Margin gekauften Wertpapieren schnell sinken, schuldet ein Anleger möglicherweise nicht nur seine ursprüngliche Eigenkapitalinvestition, sondern auch zusätzliches Kapital an die Kreditgeber. Margin-Handel ist auch mit Kosten verbunden; Broker berechnen oft Zinsaufwendungen, und diese Gebühren werden unabhängig davon erhoben, wie gut (oder schlecht) Ihr Margin-Konto abschneidet.

Aufgrund von Margin- und Eigenkapitalanforderungen können Anleger mit einem Margin Call konfrontiert werden. Dies ist eine Aufforderung des Brokers, zusätzliche Mittel auf das Margin-Konto einzuzahlen, da der Eigenkapitalwert der gehaltenen Wertpapiere gesunken ist. Anleger müssen darauf achten, dass sie dieses zusätzliche Kapital zur Verfügung haben, um den Margin Call zu erfüllen.

Sollten Anleger nicht in der Lage sein, zusätzliches Eigenkapital beizusteuern, oder wenn der Wert eines Kontos so schnell fällt, dass bestimmte Margin-Anforderungen verletzt werden, kann eine Zwangsliquidation erfolgen. Diese Zwangsliquidation verkauft die auf Margin gekauften Wertpapiere und kann zu Verlusten führen, um die Anforderungen des Brokers zu erfüllen.

Beispiel: Wie Margin-Handel in der Praxis funktioniert

Angenommen, Sie zahlen 10.000 $ auf Ihr Margin-Konto ein. Da Sie 50 % des Kaufpreises aufbringen, haben Sie eine Kaufkraft von 20.000 $. Wenn Sie dann Aktien im Wert von 5.000 $ kaufen, verbleiben Ihnen 15.000 $ an Kaufkraft. Sie haben genug Bargeld, um diese Transaktion zu decken, und haben Ihren Margin noch nicht in Anspruch genommen. Sie beginnen erst dann Geld zu leihen, wenn Sie Wertpapiere im Wert von mehr als 10.000 $ kaufen.

Beachten Sie, dass sich die Kaufkraft eines Margin-Kontos täglich in Abhängigkeit von der Kursbewegung der marginierbaren Wertpapiere im Konto ändert.

Über den Handel hinaus: Verschiedene Anwendungen von Margin

Buchhalterische Marge

In der Unternehmensbuchhaltung bezieht sich die Marge auf die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben, wobei Unternehmen typischerweise ihre Bruttogewinnmarge, operative Marge und Nettogewinnmarge verfolgen. Die Bruttogewinnmarge misst das Verhältnis zwischen den Einnahmen eines Unternehmens und den Kosten der verkauften Waren (COGS). Die operative Gewinnmarge berücksichtigt COGS und Betriebskosten und vergleicht sie mit den Einnahmen, und die Nettogewinnmarge berücksichtigt all diese Ausgaben, Steuern und Zinsen.

Margin bei Hypothekendarlehen

Hypotheken mit variablem Zinssatz (ARM) bieten für einen Einführungszeitraum einen festen Zinssatz, danach passt sich der Zinssatz an. Zur Bestimmung des neuen Zinssatzes addiert die Bank eine Marge zu einem etablierten Index. In den meisten Fällen bleibt die Marge während der gesamten Laufzeit des Darlehens gleich, aber der Indexzins ändert sich. Um dies besser zu verstehen, stellen Sie sich eine Hypothek mit variablem Zinssatz vor, die eine Marge von 4 % hat und an den Treasury Index gebunden ist. Wenn der Treasury Index bei 6 % liegt, beträgt der Zinssatz für die Hypothek 6 % (Indexzins) plus 4 % (Marge), also 10 %.45

Erklärt als wäre ich fünf

Der Kauf auf Margin ist wie die Verwendung eines Kredits zum Investieren. Sie setzen etwas eigenes Geld ein und leihen sich den Rest von einem Broker, um mehr Investitionen zu kaufen. Dies kann Ihre Gewinne steigern, wenn die Investition steigt, aber es kann auch Ihre Verluste erhöhen, wenn die Investition fällt.

Was bedeutet es, auf Margin zu handeln?

Handeln auf Margin bedeutet, Geld von einer Brokerfirma zu leihen, um Geschäfte abzuwickeln. Beim Handel auf Margin hinterlegen Anleger zunächst Bargeld, das als Sicherheit für das Darlehen dient, und zahlen dann laufende Zinszahlungen auf das geliehene Geld. Dieses Darlehen erhöht die Kaufkraft der Anleger und ermöglicht ihnen, eine größere Menge an Wertpapieren zu kaufen. Die gekauften Wertpapiere dienen automatisch als Sicherheit für den Margin-Kredit.

Was ist ein Margin Call?

Ein Margin Call ist ein Szenario, in dem ein Broker, der zuvor einen Margin-Kredit an einen Anleger gewährt hat, diesem Anleger eine Mitteilung schickt, in der er ihn auffordert, den Sicherheitenbetrag auf seinem Margin-Konto zu erhöhen. Bei einem Margin Call müssen Anleger oft zusätzliches Bargeld auf ihr Konto einzahlen, manchmal durch den Verkauf anderer Wertpapiere. Wenn der Anleger sich weigert, dies zu tun, hat der Broker das Recht, die Positionen des Anlegers zwangsweise zu verkaufen, um die erforderlichen Mittel aufzubringen. Viele Anleger fürchten Margin Calls, weil diese Anleger dazu zwingen können, Positionen zu ungünstigen Preisen zu verkaufen.

Was sind einige andere Bedeutungen des Begriffs Margin?

Außerhalb der Margin-Kreditvergabe hat der Begriff Margin auch andere Verwendungen im Finanzwesen. Zum Beispiel wird er als Sammelbegriff für verschiedene Gewinnmargen verwendet, wie die Bruttogewinnmarge, die Vorsteuergewinnmarge und die Nettogewinnmarge. Der Begriff wird auch manchmal verwendet, um sich auf Zinssätze oder Risikoprämien zu beziehen.

Was sind die Risiken des Handels auf Margin?

Bei der Anlage auf Margin besteht für den Anleger das Risiko, mehr Geld zu verlieren, als er auf das Margin-Konto eingezahlt hat. Dies kann eintreten, wenn der Wert der gehaltenen Wertpapiere sinkt, was den Anleger dazu zwingt, entweder zusätzliche Mittel bereitzustellen oder einen Zwangsverkauf der Wertpapiere in Kauf zu nehmen.