Marktdisziplin

Marktdisziplin: Was es bedeutet, wie es funktioniert

Was ist Marktdisziplin?

Marktdisziplin ist die Verantwortung von Banken, Finanzinstituten, Staaten und anderen wichtigen Akteuren der Finanzbranche, ihre Geschäfte unter Berücksichtigung der Risiken für ihre Stakeholder zu führen. Marktdisziplin ist eine marktbasierte Förderung der Transparenz und Offenlegung der mit einem Unternehmen oder einer Einrichtung verbundenen Risiken. Sie arbeitet mit regulatorischen Systemen zusammen, um die Sicherheit und Solidität des Marktes zu erhöhen.

In Abwesenheit direkter staatlicher Eingriffe in eine freie Marktwirtschaft bietet Marktdisziplin sowohl interne als auch externe Governance-Mechanismen.

Wichtige Erkenntnisse

Banken und große Finanzinstitute wenden Marktdisziplin an, um Geschäfte zu tätigen und gleichzeitig die potenziellen Risiken für ihre Stakeholder zu überwachen.
Ebenso können Marktteilnehmer durch Marktdisziplin die Risiken von Banken überwachen und bei Bedarf Maßnahmen ergreifen.
Marktdisziplin unterstützt eine klare Finanzberichterstattung und fördert die rechtzeitige Veröffentlichung von Finanzinformationen an die Öffentlichkeit (Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Einnahmen, Reingewinn oder -verlust, Cashflows usw.)
Diese Daten helfen, Unsicherheiten zu reduzieren und die Rechenschaftspflicht von Finanzinstituten zu erhöhen.

Marktdisziplin verstehen

Durch die Unterstützung von Offenlegungen und klaren Finanzberichtssystemen erhöht Marktdisziplin die der Öffentlichkeit zur Verfügung stehenden Informationen und fördert die zeitnahe Veröffentlichung von Daten zu Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Einnahmen, Reingewinn oder -verlust, Cashflows und anderen Finanzinformationen eines Unternehmens. Darüber hinaus werden auch qualitative Informationen über die Ziele, das Management und etwaige rechtliche Belastungen eines Unternehmens leichter zugänglich. Diese Daten helfen, Unsicherheiten zu reduzieren, die Verantwortlichkeit zu erhöhen und die Funktion des Marktes als Austausch zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern zu fördern.

Damit Marktdisziplin effektiv funktioniert, müssen Marktteilnehmer über die Informationen, die Mittel und vor allem die Anreize verfügen, Banken zu überwachen und zu beeinflussen. Staatliche Eingriffe in den privaten Markt zur Rettung großer Finanzinstitute haben die langfristigen Anreize zur Überwachung und Disziplinierung dieser Banken erheblich verringert.1

Ein Beispiel für Marktdisziplin ist die öffentliche Unterstützung für eine Erhöhung der Eigenkapitalanforderungen. Banken und andere Einlageninstitute müssen Liquidität für ein bestimmtes Niveau an Vermögenswerten vorhalten. Während Aufsichtsbehörden wie die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) oder das Federal Reserve Board Standards für Eigenkapitalanforderungen festlegen, drängt Marktdisziplin die Banken, diese einzuhalten und sogar auszuweiten. Dies wiederum kann das Vertrauen der Öffentlichkeit in ihre Banken stärken.

Marktdisziplin und Lehren aus der Finanzkrise 2008

Die Finanzkrise von 2007-2008 war eine außer Kontrolle geratene Kreditklemme, die auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit verbrieften Krediten und hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) zurückzuführen war. Diese Kredite wiesen strukturelle Mängel auf, darunter eine unzureichende Überprüfung der Kreditgeber und Lockangebote (Teaser-Zinssätze), die in vielen Fällen einen Zahlungsausfall garantierten. Ratingagenturen wie Moody's Investors Service und Fitch Ratings waren großzügig bei der Vergabe starker Bewertungen für minderwertige Produkte. Diejenigen, die die Produkte entwickelten, haben deren Risiken nicht richtig eingepreist. Als der Bedarf an liquiden Mitteln im globalen Finanzsystem hoch war, legte diese Hypothekenkrise die Wirtschaft lahm. Die Situation war so ernst, dass die Federal Reserve Milliarden in das System pumpen musste, um es zu retten; selbst dann endeten die Vereinigten Staaten in der Großen Rezession.

Seitdem haben sich neue Mechanismen der Marktdisziplin etabliert, darunter verbesserte Berichtspflichten, Prüfungen, bessere interne Governance (einschließlich einer diversen Mischung unabhängiger Vorstandsmitglieder), höhere Sicherheiten- und Margin-Anforderungen sowie intensivere Aufsichtsmaßnahmen.

Open Knowledge Repository - World Bank. "Chapter 2: Key Messages."

Investieren

Gesetze & Vorschriften