Marriedput

Was ist ein Married Put?

Ein Married Put ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern verwendet wird, die bereits Aktien besitzen und eine am Geld liegende Put-Option auf dieselben Aktien kaufen, um sich gegen einen Preisverfall abzusichern. Sie begrenzt das Abwärtsrisiko; Verluste sind auf die Optionsprämie plus jeden Rückgang bis zum Ausübungspreis begrenzt, während gleichzeitig eine vollständige Teilnahme an Aufwärtsgewinnen ermöglicht wird.

Der Nachteil sind die Kosten der Put-Prämie, die erheblich sein können. Dieser Ansatz ähnelt einem Covered Call als Absicherungsstrategie, bewahrt jedoch das Aufwärtspotenzial, anstatt es zu begrenzen.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Married-Put-Strategie beinhaltet den Kauf einer Put-Option auf eine Aktie, die ein Anleger bereits besitzt, um sich vor Wertverlusten zu schützen.
• Diese Strategie begrenzt potenzielle Verluste des Aktienwerts, während sie das Potenzial für uneingeschränkte Gewinne bewahrt.
• Die Kosten der Put-Option, die als Versicherungsprämie fungiert, können die Gesamtrentabilität der Strategie verringern.
• Married Puts gelten als synthetischer Long Call, der Abwärtsschutz mit unbegrenztem Aufwärtspotenzial bietet.
• Anleger, die einen kurzfristigen Schutz vor unerwarteten Aktienkursrückgängen suchen, können von Married Puts profitieren.

Die Funktionsweise eines Married Put verstehen

Ein Married Put funktioniert ähnlich wie eine Versicherungspolice. Es ist eine bullische Strategie, die angewendet wird, wenn der Anleger über potenzielle kurzfristige Unsicherheiten des Aktienkurses besorgt ist.

Durch den Besitz der Aktie mit einer schützenden Put-Option erhält der Anleger die Vorteile des Aktienbesitzes, wie Dividenden und das Stimmrecht. Im Gegensatz dazu gewährt der bloße Besitz einer Call-Option, obwohl er genauso bullisch ist wie der Besitz der Aktie, nicht die gleichen Vorteile des Aktienbesitzes.

Ein Married Put verhält sich synthetisch wie ein Long Call und hat daher ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, da es keine Obergrenze für den Kursanstieg des Basiswerts gibt.

Der Gewinn ist jedoch stets geringer als bei alleinigem Besitz der Aktie. Er wird durch die Kosten bzw. die Prämie der Put-Option verringert. Der Break-even der Strategie wird erreicht, wenn der Basiswert um den Betrag der gezahlten Optionsprämie steigt. Alles darüber hinaus ist Gewinn.

Der Vorteil eines Married Put besteht darin, dass es nun eine Untergrenze für die Aktie gibt, die das Abwärtsrisiko begrenzt. Die Untergrenze ist die Differenz zwischen dem Preis des Basiswerts zum Zeitpunkt des Kaufs des Married Put und dem Ausübungspreis des Put.

Anders ausgedrückt: Wenn der Anleger die Option gekauft hat und der Basiswert genau zum Ausübungspreis notierte, dann ist der Verlust der Strategie genau auf den für die Option gezahlten Preis begrenzt.

Ein Married Put gilt auch als synthetischer Long Call, da es dasselbe Gewinnprofil aufweist. Die Strategie ähnelt dem Kauf einer regulären Call-Option (ohne den Basiswert), da für beide dieselbe Dynamik gilt: begrenzter Verlust, unbegrenztes Gewinnpotenzial.

Der Unterschied zwischen diesen Strategien besteht einfach darin, wie viel weniger Kapital für den Kauf eines Long Call erforderlich ist.

Kurzer Fakt

Ein Put gilt als verheiratet, wenn die Aktie und die Put-Option gleichzeitig gekauft werden. Der Händler würde den Broker anweisen, dass die Aktie geliefert wird, wenn der Put ausgeübt wird.

Illustriertes Beispiel: Wie eine Married-Put-Strategie abläuft

Nehmen wir an, ein Händler kauft 100 Aktien der XYZ-Aktie für 20 $ pro Aktie und einen XYZ-Put mit Ausübungspreis 17,50 $ für 0,50 $ (100 Aktien × 0,50 $ = 50 $). Diese Kombination bietet eine Aktienposition zu 20 $ pro Aktie plus Versicherung, falls die Aktie vor Verfall unter 17,50 $ fällt.

Angenommen, der Aktienkurs fällt unerwartet auf 15 $ pro Aktie. Der Verlust des Händlers von 5 $ pro Aktie auf die Long-Position könnte teilweise durch den Gewinn des Put von 2,50 $ ausgeglichen werden.

Optimale Situationen für den Einsatz eines Married Put

Statt einer reinen Gewinnstrategie ist ein Married Put eine kapitalerhaltende Strategie. Das potenzielle Verlustrisiko nach unten ist begrenzt. Beachten Sie, dass die für den Put gezahlte Prämie ein eingebauter Kostenfaktor ist, der das Sparpotenzial der Strategie verringert.

Daher nutzen Anleger einen Married Put in der Regel als Versicherung gegen kurzfristige Unsicherheit bei einer ansonsten bullischen Aktie oder als Schutz gegen einen unvorhergesehenen Preisverfall.

Neuere Anleger können davon profitieren, wenn sie wissen, dass ihre Verluste bei der Aktie begrenzt sind. Dies kann ihnen Vertrauen geben, während sie mehr über verschiedene Anlagestrategien lernen.

Natürlich hat dieser Schutz seinen Preis, der den Optionspreis, Provisionen und möglicherweise andere Gebühren umfasst.

Was ist eine Married-Put-Option?

Eine Married-Put-Option ist eine Put-Option, die gleichzeitig mit dem Kauf des Basiswerts durch einen Anleger erworben wird. Sie wird auch als Protective Put Option bezeichnet.

Wie hilft ein Married Put Anlegern?

Ein Married Put bietet eine Absicherung gegen Verluste. Im Wesentlichen bedeutet der Besitz der tatsächlichen Aktie und der Besitz einer Put-Option, dass ein Anleger gleichzeitig gegenläufige Positionen in derselben Aktie hält. Wenn der Aktienkurs also fällt, verliert der Händler auf der einen Seite Geld, gewinnt aber auf der anderen Seite. So kann ein Verlust zumindest teilweise ausgeglichen werden. Darüber hinaus ist das Verlustpotenzial begrenzt, während das Aufwärtspotenzial der Aktie unbegrenzt ist.

Wer verwendet Married Puts?

Married Puts können von kurzfristigen Händlern oder Anlegern verwendet werden, die glauben, dass der Preis eines Vermögenswerts steigen wird, aber gleichzeitig vor unerwarteten kurzfristigen Verlusten geschützt sein möchten. Married Puts werden in der Regel nicht von langfristig orientierten Anlegern verwendet, die sich nicht um kurzfristige Marktabweichungen kümmern.