materielles Kernkapital

Was ist Tangible Common Equity (TCE)?

Das Tangible Common Equity (TCE) misst das physische Kapital eines Unternehmens und bewertet die Fähigkeit eines Finanzinstituts, Verluste zu verkraften. Es wird häufig zur Analyse von Finanzunternehmen mit wenigen materiellen Vermögenswerten wie Banken verwendet, um die Kapitaladäquanz zu messen. TCE wird auch bei finanziellen Stresstests gemessen, um die Widerstandsfähigkeit eines Instituts zu bestimmen.

Das Tangible Common Equity wird berechnet, indem immaterielle Vermögenswerte (einschließlich Goodwill) und Vorzugsaktien vom Buchwert des Unternehmens abgezogen werden.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Tangible Common Equity (TCE) misst das physische Kapital eines Unternehmens, das für die Bewertung seiner Fähigkeit, Verluste zu verkraften, entscheidend ist.
• TCE wird berechnet, indem immaterielle Vermögenswerte und Vorzugsaktien vom Buchwert eines Unternehmens abgezogen werden.
• Die TCE-Quote bewertet die Kapitaladäquanz einer Bank, indem das materielle Eigenkapital mit den materiellen Vermögenswerten verglichen wird.
• Finanzunternehmen mit erheblichen Beständen an Vorzugsaktien verwenden oft TCE, um die finanzielle Widerstandsfähigkeit zu bewerten.
• Obwohl nicht von GAAP vorgeschrieben, bleibt TCE ein wertvolles Instrument zur Analyse der Stabilität und Kapitaladäquanz von Banken.

Bewertung der Finanzstabilität mit Tangible Common Equity

Unternehmen haben sowohl materielle als auch immaterielle Vermögenswerte – wie ein Gebäude im Vergleich zu einem Patent. Finanzunternehmen werden häufig mit TCE bewertet.

Die Messung des TCE eines Unternehmens ist besonders nützlich für die Bewertung von Unternehmen, die große Mengen an Vorzugsaktien besitzen, wie z. B. US-Banken, die im Zuge der Finanzkrise 2008 staatliche Rettungsgelder erhielten. Im Austausch für Rettungsgelder gaben diese Banken große Mengen an Vorzugsaktien an die Bundesregierung aus.1 Eine Bank kann das TCE erhöhen, indem sie Vorzugsaktien in Stammaktien umwandelt.

Die Verwendung des Tangible Common Equity kann auch zur Berechnung einer Kapitaladäquanzquote verwendet werden, um die Solvenz einer Bank zu bewerten, und gilt als konservatives Maß für ihre Stabilität.

Wichtig

TCE ist weder von GAAP noch von Bankvorschriften vorgeschrieben, wird aber intern häufig zur Beurteilung der Kapitaladäquanz verwendet.2

Wichtige Faktoren bei der Analyse des Tangible Common Equity

Die TCE-Quote bewertet die Kapitaladäquanz einer Bank, indem sie das materielle Eigenkapital mit den materiellen Vermögenswerten vergleicht und potenzielle nachhaltige Verluste schätzt, bevor das Eigenkapital aufgezehrt ist.

Je nach Unternehmen können Patente von den immateriellen Vermögenswerten ausgeschlossen werden, wenn sie einen Liquidationswert haben.

Eine weitere Möglichkeit, die Solvenz einer Bank zu bewerten, ist die Betrachtung ihres Tier-1-Kapitals, das aus Stammaktien, Vorzugsaktien, einbehaltenen Gewinnen und latenten Steueransprüchen besteht. Banken und Aufsichtsbehörden verfolgen die Tier-1-Kapitalquoten, um die Stabilität einer Bank zu beurteilen.

Risikoärmere Vermögenswerte wie US-Treasury-Notes sind sicherer als Wertpapiere mit geringer Bonität. Die Aufsichtsbehörden verlangen keine regelmäßigen Meldungen der Tier-1-Kapitalquoten, aber diese kommen zum Tragen, wenn die Federal Reserve Stresstests bei Banken durchführt.3

So berechnen Sie das Tangible Common Equity

Angenommen, die XYZ Bank hatte für das Geschäftsjahr 2021 einen Buchwert von 273,8 Milliarden US-Dollar. Ihr Goodwill betrug 69,01 Milliarden US-Dollar, die immateriellen Vermögenswerte 2,2 Milliarden US-Dollar und die Vorzugsaktien 24 Milliarden US-Dollar. Somit betrug das Tangible Common Equity der XYZ Bank Ende 2021 178,59 Milliarden US-Dollar (273,8 Milliarden US-Dollar - 69,01 Milliarden US-Dollar - 2,2 Milliarden US-Dollar - 24 Milliarden US-Dollar).

Tipp

Viele Banken weisen das Tangible Common Equity in den ergänzenden Abschnitten ihrer Finanzberichte aus.

Was misst das Tangible Common Equity?

Das Tangible Common Equity ist eine Schätzung des Liquidationswerts eines Unternehmens, oder was nach einer Liquidation des Unternehmens für die Ausschüttung an die Aktionäre übrig bleiben könnte.

Wofür wird die Tangible Common Equity Ratio verwendet?

Die Tangible Common Equity Ratio (TCE geteilt durch materielle Vermögenswerte) kann als Maß für den Verschuldungsgrad verwendet werden. Hohe Quotenwerte deuten auf eine geringere Verschuldung und einen größeren Anteil an materiellem Eigenkapital im Vergleich zu den materiellen Vermögenswerten hin.

Wann ist Tangible Common Equity nützlich?

Das Tangible Common Equity wird am häufigsten bei der Bewertung der Position von Finanzunternehmen wie Banken verwendet. Es betrachtet nur das physische Kapital eines Unternehmens, um die Fähigkeit eines Finanzinstituts zu bewerten, diese als Sicherheiten zu nutzen, um potenzielle Verluste abdecken zu können.