Mehrlegordnung

Wichtige Erkenntnisse

• Multi-Leg-Optionsaufträge beinhalten den Kauf und Verkauf mehrerer Optionskontrakte in einem einzigen Auftrag, um komplexe Handelsstrategien auszuführen.
• Diese Aufträge können verschiedene Ausübungspreise, Verfallsdaten oder Preissensitivitäten umfassen und sparen Händlern Zeit und mögliche Kosten.
• Strategien wie Straddles oder Butterflies sind häufige Anwendungen für Multi-Leg-Optionsaufträge und zielen auf Gewinne aus der Volatilität ab.
• Die Verwendung von Multi-Leg-Aufträgen kann Provisionen und Margin-Anforderungen im Vergleich zur Ausführung jedes Beins einzeln reduzieren.
• Automatisierte Handelsplattformen haben die Ausführung von Multi-Leg-Aufträgen zugänglicher gemacht und Latenz- sowie manuelle Eingabefehler reduziert.

Was sind Multi-Leg-Optionsaufträge?

Ein Multi-Leg-Optionsauftrag ist ein Auftrag, der gleichzeitig Optionen mit mehr als einem Ausübungspreis, Verfallsdatum oder einer Sensitivität gegenüber dem Preis des Basiswerts kauft und verkauft. Der Begriff bezieht sich auf jeden Handel, der zwei oder mehr Optionen umfasst und auf einmal abgeschlossen wird. Der Auftrag enthält eine Kombination verschiedener Kontrakte und unterscheidet sich daher von der schrittweisen Ausführung einer Multi-Leg-Strategie. Er ist effizient und kann potenziell Kosten sparen.

Multi-Leg-Optionsaufträge umfassen Spreads und Butterflies. Sie werden häufig verwendet, um Gewinne zu erzielen, wenn Preisvolatilität erwartet wird, die Richtung und/oder der Zeitpunkt jedoch unklar sind.

Wie man Multi-Leg-Optionsaufträge versteht

Ein Multi-Leg-Optionsauftrag wird verwendet, um komplexe Strategien auf einmal einzugehen, anstatt einzelne Aufträge für jede beteiligte Option zu platzieren. Diese Art von Auftrag wird hauptsächlich bei mehrbeinigen Strategien wie einem Straddle, Strangle, Ratio-Spread und Butterfly verwendet. Die fälligen Provisionen und Margin-Anforderungen sind bei einigen Brokern in der Regel geringer, wenn ein Multi-Leg-Trade als Einheit ausgeführt wird, anstatt über mehrere Einzelaufträge.

Multi-Leg-Optionsaufträge sind heute üblich, insbesondere mit dem Aufkommen automatisierter elektronischer Handelsplattformen. Vor ihrer weit verbreiteten Einführung hätte ein Händler für jedes Bein des Handels separate Tickets erstellen und diese dann jeweils an den Markt übermitteln müssen.

Ein Multi-Leg-Optionsauftrag übermittelt beide Beine des Handels gleichzeitig, was die Ausführung für den Optionshändler wesentlich reibungsloser macht. Darüber hinaus eliminiert das gleichzeitige Eingehen beider Aufträge einen Teil des Latenzrisikos und der Zeitverzögerung, die mit der manuellen Eingabe mehrerer Optionspositionen verbunden sind.

Beispiele für die Verwendung von Multi-Leg-Optionsaufträgen

Multi-Leg-Optionsaufträge sind fortgeschrittener als einfach nur einen Put oder Call auf eine Aktie zu setzen, auf die man eine Richtungswette eingeht.

Ein üblicher Multi-Leg-Optionsauftrag ist ein Straddle, bei dem ein Händler sowohl einen Put als auch einen Call zum oder nahe dem aktuellen Preis kauft. Der Straddle hat zwei Beine: die Long-Call-Option und die Long-Put-Option. Dieser Multi-Leg-Auftrag benötigt lediglich eine ausreichende Preisbewegung des Basiswerts, um einen Gewinn zu erzielen – die Richtung dieser Preisbewegung ist irrelevant, solange die Größenordnung stimmt.

Ein nuancierterer Multi-Leg-Optionsauftrag ist ein Strangle, bei dem der Handel eine bevorzugte Richtung hat, aber weniger Schutz gegen die entgegengesetzte Bewegung bietet. Abhängig von der Handelsplattform können Anleger ihre Handelsidee angeben, und es wird ein Multi-Leg-Auftrag vorgeschlagen, um diese Idee zu nutzen.

Wie Multi-Leg-Optionsaufträge Handelskosten senken können

Ein Multi-Leg-Optionsauftrag kann auch die Planung der Kosten für die Geld-Brief-Spanne des Handels erleichtern. Beispielsweise kann ein Multi-Leg-Auftrag verwendet werden, um eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 35 $ und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 35 $ und demselben Verfallsdatum wie der Call zu kaufen, um eine Straddle-Strategie zu konstruieren.

Angenommen, die Kosten des Handels betragen eine kombinierte Geld-Brief-Spanne von 0,07 $ und eine Provision von 7,00 $ plus 0,50 $ pro Kontrakt, insgesamt 8,07 $. Vergleichen Sie den Multi-Leg-Auftrag mit dem Eingehen des Handels für denselben Call und Put in separaten Aufträgen, von denen jeder eine Geld-Brief-Spanne von 0,05 $ und eine Provision von 7,00 $ plus 0,50 $ pro Kontrakt hat, insgesamt 15,10 $.