Mittelstand

Was ist ein Unternehmen des mittleren Marktes?

Unternehmen des mittleren Marktes mit Jahresumsätzen zwischen $10 million und $1 billion sind ein integraler Bestandteil der US-Wirtschaft. Diese etwa 200.000 Unternehmen, die sich in Privatbesitz oder in engem Besitz befinden, erwirtschaften über $10 trillion Jahresumsatz und sichern rund 48 Millionen Arbeitsplätze. Sie sind für das Beschäftigungswachstum von entscheidender Bedeutung und sind hauptsächlich dienstleistungsorientierte Unternehmen.1

Wichtige Erkenntnisse

• Unternehmen des mittleren Marktes haben in der Regel Jahresumsätze zwischen $10 million und $1 billion und spielen eine entscheidende Rolle in der US-Wirtschaft.
• Rund 48 Millionen Amerikaner arbeiten für Unternehmen des mittleren Marktes und tragen zu etwa einem Drittel der Bruttoeinnahmen des US-Privatsektors bei.
• Diese Unternehmen verlassen sich häufig auf Business Development Corporations (BDCs) zur Finanzierung und werden bei Börsennotierung oft als Small-Cap- oder Micro-Cap-Aktien eingestuft.
• Unternehmen des mittleren Marktes stehen vor Herausforderungen wie der Aufrechterhaltung von Kundenbeziehungen und der Bewältigung von Arbeitskräfteunterbrechungen, die durch die COVID-19-Pandemie verschärft wurden.
• Der Sektor des mittleren Marktes umfasst typischerweise dienstleistungsorientierte Unternehmen in Branchen wie Gesundheitswesen, Bildung und Unternehmensdienstleistungen.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27+ Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Die Rolle von Unternehmen des mittleren Marktes in der US-Wirtschaft

Unternehmen des mittleren Marktes sind für rund 48 Millionen Arbeitsplätze verantwortlich, mit einem kombinierten Jahresumsatz von $10 trillion (das entspricht etwa einem Drittel der jährlichen Bruttoeinnahmen des US-Privatsektors).1 Das macht den mittleren Markt zu einem Kraftzentrum der US-Wirtschaft, obwohl viele dieser Unternehmen der breiten Öffentlichkeit wenig bekannt sind.

Der mittlere Markt ist für die US-Wirtschaft von entscheidender Bedeutung und schafft Arbeitsplätze mit einer mehr als doppelt so hohen Rate wie der nationale Durchschnitt. Viele Unternehmen des mittleren Marktes konzentrieren sich auf Dienstleistungen wie Unternehmensberatung, Gesundheitswesen und Bildung.2 Viele sind auch im Einzelhandel, Großhandel, Baugewerbe oder verarbeitenden Gewerbe tätig.

Definierende Merkmale von Unternehmen des mittleren Marktes

Es gibt keine allgemein anerkannte Definition des mittleren Marktes. Traditionell definierte der Jahresumsatz den Status des mittleren Marktes. Die Harvard Business Review definiert den mittleren Markt als Unternehmen mit einem Jahresumsatz zwischen $10 million und $1 billion.3 Andere Quellen setzen die untere Grenze möglicherweise bei $5 million oder sogar bei $50 million an.

Einige Analysten verwenden den Gesamtwert der Vermögenswerte, um Unternehmen des mittleren Marktes zu definieren. Andere charakterisieren den mittleren Markt als Unternehmen mit zwischen 500 und 1,000-1,500 Mitarbeitern. Nach dieser Berechnung haben kleine Unternehmen 500 oder weniger Mitarbeiter.

Die unklaren Definitionen können die Grenzen verwischen, wenn Unternehmen als klein, mittlerer Markt oder groß kategorisiert werden. Manche reduzieren die Kategorien auf zwei und bezeichnen alle außer den größten Unternehmen als kleine und mittlere Unternehmen (KMU).

Kurzer Fakt

Der U.S. mittlere Markt erwirtschaftete im Jahr 2021 kombinierte Umsätze von etwa $10 trillion. Wenn der U.S. mittlere Markt ein Land wäre, hätte er das dritthöchste BIP der Welt.42

Wesentliche Herausforderungen für Unternehmen des mittleren Marktes

Die Interessen von Unternehmen des mittleren Marktes sind in politischen und wirtschaftlichen Debatten von der lokalen bis zur internationalen Ebene möglicherweise relativ unterrepräsentiert. Die meisten großen Unternehmen sind börsennotierte Gesellschaften. Sie berichten vierteljährlich über Finanzinformationen und beschäftigen Lobbyisten, um ihre Interessen zu vertreten. Kleine Unternehmen haben Verbände, die ihre Interessen vertreten.

Im Gegensatz dazu ist der mittlere Markt weniger definiert und transparent. Diese Unternehmen sind zurückhaltend, ihre Produkte sind hauptsächlich ihren Kunden bekannt.

Die COVID-19-Pandemie traf auch KMU besonders hart. Tatsächlich glauben 43% der Führungskräfte im mittleren Markt, dass die Pandemie 2021 negative Auswirkungen auf die Umsätze haben wird.5 Selbst wenn man die Auswirkungen der Pandemie außer Acht lässt, bleiben erhebliche Herausforderungen bestehen. Laut einem Bericht aus dem Jahr 2021 ist die Aufrechterhaltung von Kundenbeziehungen nach wie vor schwierig, wobei eine Mehrheit der Führungskräfte im mittleren Markt dies als eine ihrer größten aktuellen Herausforderungen anführt.

Die Bewältigung von Arbeitskräfteunterbrechungen und die Aufrechterhaltung des Engagements und der Produktivität der Mitarbeiter ist für Führungskräfte im mittleren Markt weiterhin ein anhaltendes Problem.5

Wie Unternehmen des mittleren Marktes Finanzierung sichern

Unternehmen des mittleren Marktes haben oft Schwierigkeiten, Kapital zu beschaffen, und haben höhere Schuldenkosten als große öffentliche Unternehmen. Während Boutique-Banken um das Geschäft des mittleren Marktes konkurrieren, profitieren größere Unternehmen von Skaleneffekten. Viele Theorien erklären, warum dies der Fall ist, aber es läuft oft auf die zusätzlichen Transaktionskosten hinaus, die Banken für Due-Diligence- und Marketingaktivitäten aufwenden, wenn sie den mittleren Markt bedienen.

Unternehmen des mittleren Marktes wenden sich häufig an Business Development Companies (BDCs), um Finanzierung zu erhalten. Diese ähneln geschlossenen Investmentfonds. Viele BDCs sind börsennotierte Unternehmen, die an großen Börsen gehandelt werden. Als Anlagen können sie etwas risikoreich sein, bieten aber auch hohe Dividendenrenditen.

Um als BDC zu qualifizieren, muss ein Unternehmen gemäß Section 54 des Investment Company Act von 1940 registriert sein. Es muss ein inländisches Unternehmen sein, dessen Wertpapierklasse bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert ist.6

Gemäß den Vorschriften muss ein BDC mindestens 70% seines Vermögens in private oder öffentliche US-Unternehmen mit einem Marktwert von weniger als $250 million investieren. Die Unternehmen, in die sie investieren, sind oft junge Unternehmen, die Finanzierung benötigen, oder Unternehmen, die versuchen, sich aus finanziellen Schwierigkeiten zu befreien. Der BDC ist verpflichtet, den Unternehmen in seinem Portfolio Managementhilfe zu leisten.7

Chancen und Risiken von Investitionen in Unternehmen des mittleren Marktes

Die meisten Unternehmen des mittleren Marktes sind nicht börsennotiert, können aber unter Small-Cap- oder Micro-Cap-Unternehmen gefunden werden. Unternehmen des mittleren Marktes werden in der Regel nicht als groß genug angesehen, um Mid-Cap-Aktien zu sein, die eine Marktkapitalisierung zwischen $2 billion und $10 billion haben.

Es gibt eine Reihe von Exchange-Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds, die sich auf Small-Cap-Indizes konzentrieren, darunter den Russell 2000 und den Russell Microcap Index.

Anleger können möglicherweise auch direkt in Aktien von Business Development Companies investieren, die Unternehmen des mittleren Marktes finanzieren. Da BDCs regulierte Investmentgesellschaften (RICs) sind, müssen sie über 90% ihrer Gewinne an die Aktionäre ausschütten.7 Dieser RIC-Status bedeutet jedoch, dass sie keine Körperschaftsteuer auf Gewinne zahlen, bevor sie diese an die Aktionäre ausschütten. Das Ergebnis sind überdurchschnittliche Dividendenrenditen.

Laut BDC Investor.com verzeichneten die zehn renditestärksten BDCs im Juni 2021 Renditen zwischen 9.19% und 21.99%.8

Vergleich von Unternehmen des mittleren Marktes mit Main-Street-Unternehmen

Main Street ist ein informeller Begriff für kleine Unternehmen mit einer relativ geringen Anzahl von Mitarbeitern, die bescheidene Umsätze erzielen. Unternehmen des mittleren Marktes sind größer, haben mehr Personal und Umsätze in der Größenordnung von zig bis hunderten Millionen jährlich.

Der mittlere Markt besteht aus Unternehmen, die Small-Cap- und Micro-Cap-Aktien darstellen würden, wenn sie an einer Börse notiert wären. Diese können riskanter sein als Aktien größerer, etablierterer Unternehmen, die tendenziell stabiler sind. Gleichzeitig können die Wachstumschancen und die Fähigkeit, flexibel zu sein, für den mittleren Markt oft größer sein, was höhere potenzielle Renditen bietet.

Was ist Bankwesen im mittleren Markt?

Bankwesen im mittleren Markt bezieht sich auf einen Bereich des Commercial Banking, der Dienstleistungen für lokale Regierungen, Non-Profit-Organisationen und Unternehmen mit einem Gesamtumsatz von rund $50 million bis $1 billion erbringt. Um diese Kunden zu bedienen, müssen sich Mid-Market-Investmentbanken möglicherweise auf bestimmte Fachgebiete spezialisieren.9

Was ist Private Equity im mittleren Markt?

Private Equity im mittleren Markt bezieht sich auf den Bereich der Private-Equity-Unternehmen, die in Unternehmen im Wert zwischen $50 million und $500 million investieren. Unternehmen in dieser Größenordnung sind in der Regel etabliert, ohne die Risiken einer Investition in ein kleines Startup.10

Was ist der untere mittlere Markt?

Der untere mittlere Markt ist eine kleinere Teilmenge von Unternehmen des mittleren Marktes mit einer Gesamtbewertung zwischen etwa $10 und $100 million. Aufgrund ihrer geringen Größe sind diese Unternehmen tendenziell attraktiver für Fusionen und Übernahmen als der Rest des mittleren Marktes.11