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Wichtige Erkenntnisse

• Geld mit Nullfälligkeit (MZM) misst das liquide Geld, das in einer Volkswirtschaft sofort ausgegeben werden kann.
• Es umfasst M2 abzüglich Termineinlagen, zuzüglich aller Geldmarktfonds.
• MZM hilft, Inflation und Wirtschaftswachstum durch seine Umlaufgeschwindigkeit und die Verfügbarkeit von Mitteln vorherzusagen.
• MZM schließt Einlagenzertifikate (CDs) aus, da diese nicht sofort verfügbar sind.
• Geld mit Nullfälligkeit (MZM), das all das Geld darstellt, das sofort verfügbar ist, ist ein Maß für die liquide Geldmenge innerhalb einer Volkswirtschaft. Es wird in der Wirtschaftsanalyse verwendet, um Inflation und Wachstum vorherzusagen.
• MZM umfasst Geld, das sofort ausgegeben werden kann, wie Bargeld oder Geld auf einem Girokonto. Geld in einem Bank-CD würde jedoch nicht gezählt, da es nicht sofort ausgegeben oder anderweitig verwendet werden kann.

Verständnis von Geld mit Nullfälligkeit (MZM)

Für diejenigen, die mit Geldmengenmessungen vertraut sind, umfasst MZM das M2-Maß abzüglich der Termineinlagen, zuzüglich aller Geldmarktfonds. MZM ist zu einem der bevorzugten Maße für die Geldmenge geworden, da es besser das Geld darstellt, das in einer Volkswirtschaft sofort für Ausgaben und Konsum verfügbar ist. Darüber hinaus stellte die Federal Reserve die Verfolgung von M3 im Jahr 2006 ein.1 Dieser Name leitet sich von der Mischung all des liquiden und nullfälligen Geldes in den drei M's ab.

MZM umfasst Geld in allen folgenden:

Physische Währung (Münzen und Banknoten)

Giro- und Sparkonten

Geldmarktfonds

Damit Geld in MZM aufgenommen wird, muss es zum Nennwert einlösbar sein, weshalb Geld in zeitgebundenen Einlagen oder Einlagenzertifikaten (CDs) nicht in MZM enthalten ist. Ökonomen und Zentralbanker verwenden MZM zusammen mit der Umlaufgeschwindigkeit von MZM, um Inflation und Wachstum besser vorherzusagen, denn je mehr Mittel sofort verfügbar sind, desto mehr Geld gibt es auszugeben, was ein Zeichen für Inflationsdruck sein kann.

Verwendung von MZM für wirtschaftliche Erkenntnisse

Laut Daten von St. Louis FRED überschritt die gesamte MZM in der US-Wirtschaft erstmals 1982 die Marke von 1 Billion Dollar und betrug zur Jahrhundertwende 4,4 Billionen Dollar. Bis 2008, vor der Großen Rezession, belief sich die gesamte MZM auf 8,2 Billionen Dollar, und bis Juni 2019 hatte sie 16 Billionen Dollar überschritten.2

Diese Daten sind kein genauer Prädiktor für die Wirtschaft oder für den Aktienmarkttrend. Obwohl die gesamte MZM während des größten Teils des Jahres 2005 flach blieb, war die zwei Jahre später im Jahr 2007 beginnende und sich so verheerend auswirkende Rezession nicht auf diese Trendpause zurückzuführen. Wenn dem so wäre, hätte der glatte Rückgang, der 2009 und 2010 stattfand, zu einer noch verheerenderen Abschwung führen müssen, aber das war nicht der Fall.

Statt diese Daten als einen stark korrelierten Prädiktor für Marktbewegungen zu betrachten, verwenden Ökonomen sie als eine Eingabe zusammen mit anderen Faktoren, um Marktverhalten und Trends zu modellieren.