Multiplikator

Was ist ein Multiplikator?

Ein Multiplikator ist ein Wert, der Veränderungen in vielen anderen verwandten Variablen bewirkt, wie etwa der Einfluss einer Änderung der fiskalischen Ausgaben der Bundesregierung auf das Bruttoinlandsprodukt. In Bezug auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP) führt dieser Multiplikatoreffekt dazu, dass die Gewinne am Gesamtausstoß größer oder kleiner sind als die Änderung der Ausgaben, die sie verursacht hat.

Der Begriff "Multiplikator" wird typischerweise in Bezug auf die Beziehung zwischen Staatsausgaben und dem gesamten Volkseinkommen verwendet. Multiplikatoren werden auch zur Erklärung des Mindestreservebankwesens verwendet, das als Einlagenmultiplikator bekannt ist.

Wichtige Erkenntnisse

• Es gibt viele Beispiele für Multiplikatoren, wie die Nutzung von Margin im Handel oder den Geldmultiplikator im Mindestreservebankwesen.
• Häufige Beispiele für Multiplikatoren sind Beschäftigungs-, Finanz-, Ertrags-, Investitions- und die Mindestreserve-Multiplikatoren.
• Ein Multiplikatorwert von 2x würde daher den Effekt verdoppeln; ein Multiplikatorwert von 3x würde ihn verdreifachen.
• Investopedia / Julie Bang

Multiplikatoren verstehen

Ein Multiplikator ist einfach ein Faktor, der den Basiswert von etwas anderem verstärkt oder erhöht. Ein Multiplikator von 2x würde beispielsweise die Basiszahl verdoppeln. Ein Multiplikator von 0,5x hingegen würde die Basiszahl tatsächlich halbieren. In der Finanz- und Wirtschaftswelt gibt es viele verschiedene Multiplikatoren.

Der fiskalische Multiplikator

Der fiskalische Multiplikator ist das Verhältnis des zusätzlichen Volkseinkommens eines Landes zum anfänglichen Anstieg der Ausgaben oder zur Senkung der Steuern, die zu diesem zusätzlichen Einkommen geführt haben.

Angenommen, eine nationale Regierung verabschiedet ein fiskalisches Konjunkturpaket in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar und die marginale Konsumneigung (MPC) der Verbraucher beträgt 0,75. Verbraucher, die die anfängliche 1 Milliarde US-Dollar erhalten, sparen 250 Millionen US-Dollar und geben 750 Millionen US-Dollar aus, wodurch effektiv eine weitere, kleinere Konjunkturrunde eingeleitet wird. Die Empfänger dieser 750 Millionen US-Dollar geben 562,5 Millionen US-Dollar aus und so weiter.

Der Investitionsmultiplikator

Ein Investitionsmultiplikator bezieht sich ebenfalls auf das Konzept, dass jede Erhöhung der öffentlichen oder privaten Investitionen eine überproportionale positive Auswirkung auf das Gesamteinkommen und die allgemeine Wirtschaft hat. Der Multiplikator versucht, die zusätzlichen Effekte einer Politik über die unmittelbar messbaren hinaus zu quantifizieren. Je größer der Multiplikator einer Investition ist, desto effizienter ist sie bei der Schaffung und Verteilung von Wohlstand in einer Volkswirtschaft.

Der Gewinnmultiplikator

Der Gewinnmultiplikator stellt den aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens in Bezug auf den Gewinn pro Aktie (EPS) dar. Er präsentiert den Marktwert der Aktie als Funktion des Unternehmensgewinns und wird berechnet als Kurs pro Aktie ÷ Gewinn pro Aktie. Das Ergebnis wird üblicherweise als Gewinnmultiple bezeichnet.

Der Eigenkapitalmultiplikator

Der Eigenkapitalmultiplikator ist eine häufig verwendete Finanzkennzahl, die berechnet wird, indem der Gesamtwert der Vermögenswerte eines Unternehmens durch das gesamte Nettoeigenkapital dividiert wird. Er ist ein Maß für die finanzielle Hebelwirkung. Unternehmen finanzieren ihre Geschäftstätigkeit mit Eigenkapital oder Fremdkapital, sodass ein höherer Eigenkapitalmultiplikator darauf hindeutet, dass ein größerer Teil der Vermögensfinanzierung auf Fremdkapital zurückzuführen ist. Der Eigenkapitalmultiplikator ist somit eine Variation der Verschuldungsquote, bei der die Definition der Fremdfinanzierung alle Verbindlichkeiten umfasst.

Die keynesianische Multiplikatortheorie

Eine populäre Multiplikatortheorie und ihre Gleichungen wurden vom britischen Ökonomen John Maynard Keynes entwickelt. Keynes glaubte, dass jede Injektion von Staatsausgaben einen proportionalen Anstieg des Gesamteinkommens der Bevölkerung bewirken würde, da die zusätzlichen Ausgaben durch die Wirtschaft schwappen würden. In seinem Buch von 1936, "The General Theory of Employment, Interest, and Money", schrieb Keynes die folgende Gleichung, um die Beziehung zwischen Einkommen (Y), Konsum (C) und Investition (I) zu beschreiben:

Y=C+Iwo:Y=EinkommenC=KonsumI=Investition\begin{aligned} &Y = C + I \\ &\textbf{wo:}\\ &Y=\text{Einkommen}\\ &C=\text{Konsum}\\ &I=\text{Investition}\\ \end{aligned}​Y=C+Iwo:Y=EinkommenC=KonsumI=Investition​

Die Gleichung besagt, dass Menschen bei jedem Einkommensniveau einen bestimmten Teil ausgeben und den Rest sparen oder investieren. Er definierte weiterhin die marginale Sparneigung (MPS) und die marginale Konsumneigung (MPC) und verwendete diese Theorien, um den Betrag eines gegebenen Einkommens zu bestimmen, der investiert wird. Keynes zeigte auch, dass jeder für Investitionen verwendete Betrag von verschiedenen Mitgliedern der Gesellschaft viele Male konsumiert oder reinvestiert würde.

Der Geldmultiplikator im Mindestreservebankwesen

In einer hypothetischen Situation nehmen wir an, ein Sparer investiert $100,000 auf einem Sparkonto bei seiner Bank. Da die Bank nur verpflichtet ist, einen Teil dieses Geldes zur Deckung der Einlagen bereitzuhalten, kann sie den Rest der Einlage an eine andere Partei ausleihen. Stellen Sie sich nun vor, die Bank leiht $75,000 der ursprünglichen Einlage an ein kleines Bauunternehmen, das damit ein Lagerhaus baut. Im Laufe der Zeit, wenn die Bank weiterhin bis zu einer Reservequote von 25 % Kredite vergibt, beträgt die Menge der zusätzlichen Sichteinlagen oder "Geldes", die durch die ursprüngliche Einlage geschaffen wird, 1/.25 = 4 Mal, was üblicherweise als Geldmultiplikator bezeichnet wird.

Die vom Bauunternehmen ausgegebenen Gelder fließen an Elektriker, Klempner, Dachdecker und verschiedene andere Parteien, die das Gebäude errichten. Diese Parteien geben die erhaltenen Gelder dann entsprechend ihren eigenen Interessen aus. Die $100,000 haben eine Rendite für den Investor, die Bank, das Bauunternehmen und die Auftragnehmer erbracht, die das Lagerhaus gebaut haben. Da Keynes' Theorie zeigte, dass Investitionen multipliziert wurden und die Einkommen vieler Parteien erhöhten, prägte Keynes den Begriff "Multiplikator", um diesen Effekt zu beschreiben.

Der Einlagenmultiplikator wird häufig mit dem Geldmultiplikator verwechselt oder als Synonym angesehen. Obwohl die beiden Begriffe eng miteinander verwandt sind, sind sie jedoch nicht austauschbar. Wenn Banken das gesamte verfügbare Kapital über ihre erforderlichen Reserven hinaus verleihen würden und wenn Kreditnehmer jeden geliehenen Dollar ausgeben würden, dann wären der Einlagenmultiplikator und der Geldmultiplikator im Wesentlichen identisch.

In der Praxis ist der Geldmultiplikator, der die tatsächliche multiplizierte Veränderung der Geldmenge eines Landes bezeichnet, die durch Kreditkapital über die Bankreserven hinaus geschaffen wird, stets kleiner als der Einlagenmultiplikator, der als das maximale potenzielle Geld durch den Multiplikatoreffekt der Kreditvergabe der Banken angesehen werden kann.

Wie berechnet man den Multiplikatoreffekt?

In der Makroökonomie bezieht sich der Multiplikatoreffekt auf die Erhöhung des Volkseinkommens aufgrund eines externen Impulses, wie einer Erhöhung der Nachfrage oder der Kaufkraft. Er wird mit der Formel M = 1 ÷ ( 1 – MPC ) berechnet, wobei M der wirtschaftliche Multiplikator und MPC die marginale Konsumneigung ist.

Was ist der Geldmultiplikator im Bankwesen?

Der Geldmultiplikator, auch monetärer Multiplikator genannt, ist die Erhöhung der gesamten Geldmenge aufgrund von Mindestreserveanforderungen der Banken. Banken sind verpflichtet, einen bestimmten Betrag der Kundeneinlagen als Reserve zu halten, aber sie können den Rest verleihen, um Zinsen zu erzielen. In den Vereinigten Staaten müssen Banken einen Prozentsatz der Kundeneinlagen als Reserve halten, was bedeutet, dass sie einen bestimmten Betrag der Kundeneinlagen verleihen können, wodurch die Geldmenge um den verliehenen Betrag erhöht wird. Mit anderen Worten, der Geldmultiplikator beträgt das Zehnfache des Einlagenvolumens. Andere Länder haben unterschiedliche Mindestreserveanforderungen, und Zentralbanken können Geldpolitik betreiben, indem sie die Mindestreserveanforderungen anpassen.

Was sind die Höchst- und Mindestwerte eines Investitionsmultiplikators?

Ein Investitionsmultiplikator quantifiziert die zusätzliche positive Auswirkung auf die Gesamtausgaben, die durch Investitionen erzeugt wird. Der Mindestwert für einen Investitionsmultiplikator ist eins, was eine Investition ohne Nettoeinkommenssteigerung bedeutet. Der Höchstwert ist theoretisch unendlich, da es keine Obergrenze für die Rendite einer Investition gibt.