Muttergesellschaft

Was ist eine Muttergesellschaft?

Eine Muttergesellschaft, auch als Holdinggesellschaft bekannt, ist ein Unternehmen, das eine kontrollierende Beteiligung an einem oder mehreren anderen Unternehmen hält und dadurch Kontrolle über deren Geschäftstätigkeit ausübt.

Muttergesellschaften können entweder aktive oder passive Eigentümer ihrer Tochtergesellschaften sein, je nachdem, wie viel Managementkontrolle den Tochtergesellschaftsmanagern eingeräumt wird, aber sie behalten stets ein gewisses Maß an aktiver Kontrolle.

Wichtige Erkenntnisse

• Muttergesellschaften entstehen, wenn sie Tochtergesellschaften gründen oder durch die Übernahme oder Fusion eines anderen Unternehmens.
• Muttergesellschaften müssen ihre Tochtergesellschaften in ihren Jahresabschlüssen und für Steuerzwecke angemessen berücksichtigen.
• Tochtergesellschaften dürfen in der Regel operieren und ihre Ziele erreichen, werden jedoch von ihrer Holdinggesellschaft überwacht.
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Wie eine Muttergesellschaft funktioniert

Unternehmen können Tochtergesellschaften auf verschiedene Weise gründen, z. B. durch Fusionen, Übernahmen oder durch deren Gründung für unterschiedliche Zwecke.

Muttergesellschaften können Konglomerate sein, die aus mehreren verschiedenen, scheinbar nicht verwandten Unternehmen bestehen, wie General Electric (GE), deren diverse Geschäftsbereiche von Cross-Branding profitieren können.1 Eine Muttergesellschaft unterscheidet sich jedoch von einer Holdinggesellschaft. Muttergesellschaften führen ihre eigenen Geschäfte, im Gegensatz zu Holding- oder Mantelgesellschaften, die speziell dazu eingerichtet werden, um passiv eine Gruppe von Tochtergesellschaften zu besitzen, oft aus Steuergründen.

Muttergesellschaften und ihre Tochtergesellschaften können horizontal integriert sein, wie Gap Inc., das die Tochtergesellschaften Old Navy und Banana Republic besitzt.2 Alternativ können sie vertikal integriert sein, indem sie mehrere Unternehmen in verschiedenen Stufen der Produktions- oder Lieferkette besitzen. Zum Beispiel bedeutete die Übernahme von Time Warner durch AT&T, dass AT&T sowohl das Filmproduktionsgeschäft als auch die Sender besaß, die diese Produktionen an das Publikum verkauften, zusätzlich zu seinen Telekommunikationsnetzen, die die Medieninfrastruktur bereitstellten.3

Gründung einer Muttergesellschaft

Die beiden häufigsten Wege, wie Unternehmen zu Muttergesellschaften werden, sind die Übernahme kleinerer Unternehmen oder die Gründung neuer Unternehmen.

Größere Unternehmen kaufen oft kleinere Unternehmen auf, um den Wettbewerb zu verringern, ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten, Gemeinkosten zu senken oder Synergien zu erzielen. Beispielsweise übernahm Meta (META), ehemals Facebook, Instagram, um das gesamte Nutzerengagement zu erhöhen und die eigene Plattform zu stärken, während Instagram von einer zusätzlichen Plattform profitiert, auf der es Werbung schalten und mehr Nutzer anziehen kann. Meta hat jedoch nicht zu viel Kontrolle ausgeübt und ein autonomes Team beibehalten, einschließlich seiner ursprünglichen Gründer und des CEO.4

Mutterunternehmen, die ihre Abläufe straffen wollen, gliedern oft weniger produktive oder nicht verwandte Tochtergesellschaften aus. Beispielsweise könnte ein Unternehmen eine seiner ausgereiften Geschäftseinheiten, die nicht wächst, ausgliedern, um sich auf ein Produkt oder eine Dienstleistung mit besseren Wachstumsaussichten konzentrieren zu können. Andererseits kann ein Teil des Geschäfts, der in eine andere Richtung geht und andere strategische Prioritäten als die Muttergesellschaft hat, ausgegliedert werden, um als unabhängiger Betrieb Wert zu schaffen – und möglicherweise zum Verkauf angeboten zu werden.

Besondere Überlegungen

Da Muttergesellschaften mehr als 50 % der stimmberechtigten Aktien einer Tochtergesellschaft besitzen, müssen sie konsolidierte Jahresabschlüsse erstellen, die die Jahresabschlüsse der Mutter- und Tochtergesellschaft zu einem größeren Satz von Jahresabschlüssen zusammenfassen. Diese konsolidierten Abschlüsse müssen jegliche Überschneidungen, wie konzerninterne Übertragungen, Zahlungen und Darlehen, eliminieren.

Diese kombinierten Jahresabschlüsse geben ein Bild der allgemeinen Gesundheit der gesamten Unternehmensgruppe wieder, im Gegensatz zur Einzelposition eines Unternehmens. Wenn der Eigentumsanteil der Muttergesellschaft weniger als 100 % beträgt, wird ein Minderheitenanteil in der Bilanz erfasst, um den Teil der Tochtergesellschaft zu berücksichtigen, der nicht im Besitz der Muttergesellschaft ist.

Üben Muttergesellschaften immer aktive Kontrolle über ihre Tochtergesellschaften aus?

Ja, unabhängig davon, ob sie aktive oder passive Eigentümer ihrer Tochtergesellschaften sind. Aktiv oder passiv hängt davon ab, wie viel Managementkontrolle den Tochtergesellschaftsmanagern eingeräumt wird.

Welche Formen der Integration nehmen Muttergesellschaften und ihre Tochtergesellschaften an?

Muttergesellschaften und ihre Tochtergesellschaften können horizontal integriert sein, was bedeutet, dass sie auf derselben Stufe der Wertschöpfungskette in derselben Branche tätig sind – mit anderen Worten, sie stellen ähnliche Waren oder Dienstleistungen her oder bieten sie an.

Muttergesellschaften und ihre Tochtergesellschaften können auch vertikal integriert sein, was bedeutet, dass sie auf verschiedenen Stufen der Produktions- oder Lieferkette tätig sind.

Wie werden Unternehmen zu Muttergesellschaften?

Die beiden häufigsten Wege, wie Unternehmen zu Muttergesellschaften werden, sind die Übernahme kleinerer Unternehmen oder deren Gründung.