Mutualisierung

Wichtige Erkenntnisse

• Die Mutualisierung wandelt ein Unternehmen von einer aktienbasierten Struktur in eine Mitgliedereigentümerschaft um.
• Mitglieder erhalten umsatzbasierte Barausschüttungen, die möglicherweise steuerfrei sind.
• Das Modell ist in der Versicherungs- und Sparkassenbranche für Gewinnbeteiligungen beliebt.
• Mitglieder können an Entscheidungsprozessen teilnehmen, z. B. bei der Wahl von Vorstandsmitgliedern.
• Die Entmutualisierung kehrt die Mutualisierung um und geht oft einem Börsengang (IPO) voraus.

Was ist Mutualisierung?

Die Mutualisierung verlagert ein Unternehmen von der Aktionärseigentümerschaft zur Mitgliedereigentümerschaft, sodass Mitglieder umsatzbasierte Ausschüttungen erhalten und Unternehmensentscheidungen beeinflussen können. Sie ist in Sparkassen und Versicherungen üblich, wo Mitglieder möglicherweise auch steuerfreie Dividenden erhalten. Ihr Gegenteil, die Entmutualisierung, wandelt ein mitgliedereigenes Unternehmen in ein aktionärseigenes um, oft vor einem Börsengang (IPO).

Wie Mutualisierung funktioniert: Ein ausführlicher Leitfaden

Die genossenschaftliche Unternehmensstruktur kann für Mitglieder äußerst vorteilhaft sein, da jedes Mitglied eine Dividende für Geschäfte mit dem Unternehmen erhält. Diese Ausschüttung kann jedoch je nach den Gesetzen des Wohnsitzlandes des Mitglieds steuerfrei sein. Ein Beispiel für ein mutualisiertes Unternehmen ist eine Lebensmittelkette, bei der jeder Käufer Mitglied werden und jedes Jahr Geld für Einkäufe in dieser Kette erhalten kann. Die Bank- und Versicherungsgesellschaft Mutual of Omaha und Liberty Mutual (jeweils) sind Paradebeispiele für Mutualgesellschaften. Die Organisation, die Liberty Mutual gegründet hat, befindet sich tatsächlich im Besitz der Versicherungsnehmer.

Im Grunde genommen sind die Eigentümer des Unternehmens, das eine Mutualisierung durchläuft, weiterhin aktive Kunden, da sie die betreffenden Dienstleistungen weiterhin in Anspruch nehmen, genau wie vor der Umstellung des Geschäftsmodells. Und in den meisten Fällen erhalten die Mitglieder die Befugnis, bei der Wahl des Führungspersonals mitzuentscheiden. In einigen Fällen können die Mitglieder Vorstandsmitglieder sowie Vorstandsvorsitzende wählen.

Obwohl viele Unternehmen das Mutualisierungsparadigma übernehmen könnten, wird diese Aktivität hauptsächlich von den folgenden Interessengruppen bevorzugt:

Sparkassen

Sparkassen und Bausparkassen

Versicherungsgesellschaften

Bei den meisten Versicherungsgesellschaften erhalten die Mitglieder am Ende eines jeden Kalenderjahres Ausschüttungen aus den gesamten Gewinnen der vorangegangenen 12 Monate. Aber Banken und andere Finanzinstitute würden sich nicht mit solcher Begeisterung auf diese Vereinbarung einlassen, wenn sie auf ihrer Seite keine hohen Gewinnchancen sähen. Und dies kommt in der Regel in Form von Kostensenkungsmaßnahmen daher. Diese Institute teilen und senken ihre eigenen Kosten in Infrastruktur und Betrieb, indem sie ihre Vermögenswerte mutualisieren.

Entmutualisierung erklärt: Die Umkehrung der Mutualisierung

Viele Institute neigen dazu, ihre Strukturen in die entgegengesetzte Richtung der Mutualisierung zu lenken, indem sie sich für eine Entmutualisierung ihrer Vermögenswerte entscheiden, ein Prozess, bei dem mitgliedereigene Unternehmen ihr Modell in eine aktionärseigene Struktur umwandeln. Dieser Schritt ist oft ein Vorbote für den Börsengang (IPO) des Unternehmens. Dies würde eine Abkehr von Versicherungsgesellschaften bedeuten, die das Wort „mutual“ tatsächlich in ihrem Namen tragen, da der Akt der Entmutualisierung der Art von Kultur widerspricht, die ihre Namen suggerieren.

Aber in jedem Fall werden den Versicherungsnehmern in diesen Szenarien entweder Geld oder Aktien des Unternehmens angeboten, als Gegenleistung für die Aufgabe ihrer Eigentumsrechte, Aktien oder Geld im Austausch für ihre Eigentumsrechte.

Wichtig

Der Begriff Mutualisierung kann auch auf jeden Prozess angewendet werden, bei dem zwei Parteien eine für beide Seiten zufriedenstellende Vereinbarung treffen, wie z. B. eine Mediation, als Methode der rechtlichen Abhilfe oder Konfliktlösung.