Nav

Wichtige Erkenntnisse

• Der NAV ist der Wert eines Investmentfonds, der ermittelt wird, indem Verbindlichkeiten von Vermögenswerten abgezogen werden.
• Der NAV pro Aktie wird berechnet, indem der NAV durch die Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird.
• NAV und NAV pro Aktie werden für Fonds wie Investmentfonds oder Unit Investment Trusts berechnet.
• Der NAV wird am Ende jedes Geschäftstages anhand der Schlusskurse der Wertpapiere des Portfolios berechnet.
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Was ist der Nettoinventarwert?

Der Nettoinventarwert (NAV) ist der Wert eines Investmentfonds, der ermittelt wird, indem seine Verbindlichkeiten von seinen Vermögenswerten abgezogen werden. Der NAV pro Aktie des Fonds wird berechnet, indem der NAV durch die Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird. Der NAV pro Aktie wird üblicherweise verwendet, um den Wert von Investmentfonds, börsengehandelten Fonds oder Unit Investment Trusts zu berechnen. Der NAV kann sich täglich ändern, und daher kann sich auch der NAV pro Aktie ändern.

Investopedia / Nez Riaz

Wie der Nettoinventarwert funktioniert

Der Unterschied zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten für Unternehmen und Geschäftseinheiten wird als Nettovermögen, Eigenkapital oder Kapital des Unternehmens bezeichnet. Der NAV wird auch für die Bewertung und Preisgestaltung von Fonds verwendet. Der NAV pro Aktie eines Fonds macht die Preisgestaltung für Anleger leicht verständlich, daher wird er verwendet, um den Wert der Fondsanteile zu bewerten und den Kauf und Verkauf durchzuführen.

Der NAV pro einzelner Aktie liegt oft nahe am oder gleich dem Buchwert pro Aktie eines Unternehmens. Unternehmen, die als vielversprechend für Wachstum gelten, werden traditionell höher bewertet, als der NAV vermuten lässt. Der NAV pro Aktie für geschlossene Fonds wird häufig mit dem Aktienkurs oder dem Marktwert pro Aktie verglichen, um unterbewertete oder überbewertete Anlagen zu finden.

NAV-Formel

NAV = Vermögenswerte - Verbindlichkeiten

NAV pro Aktie = (Vermögenswerte - Verbindlichkeiten) / Gesamtzahl der ausstehenden Aktien

NAV-Beispiel

Schauen wir uns eine Berechnung des NAV pro Aktie eines Investmentfonds an. Nehmen wir an, der Fonds hat Vermögenswerte in Höhe von $100.000.000 in verschiedenen Wertpapieren, eine Zahl, die aus den Schlusskursen des Tages für jedes Wertpapier berechnet wird.

Er verfügt außerdem über $7.000.000 an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, $4.000.000 an gesamten Forderungen und aufgelaufene Erträge für den Tag in Höhe von $75.000. Der Fonds hat $13.000.000 an kurzfristigen Verbindlichkeiten und $2.000.000 an langfristigen Verbindlichkeiten. Die aufgelaufenen Ausgaben für den Tag betragen $10.000.

Der Fonds hat 5.000.000 ausstehende Aktien.

1. Um den NAV pro Aktie zu ermitteln, berechnen Sie zunächst den NAV des Fonds:

Die gesamten Vermögenswerte betragen:

$100.000.000 + $7.000.000 + $4.000.000 + $75.000, oder $111.075.000

Die gesamten Verbindlichkeiten betragen:

$13.000.000 + $2.000.000 + $10.000, oder $15.010.000

NAV = $111.075.000 - $15.010.000, oder $96.065.000

2. Berechnen Sie als nächstes den NAV pro Aktie:

NAV pro Aktie = $96.065.000 / 5.000.000, oder $19,21

Wichtig

Anleger zahlen in der Regel den NAV pro Aktie des Fonds zuzüglich etwaiger Verkaufsgebühren oder Ausgabeaufschläge. Anleger erhalten den NAV pro Aktie abzüglich etwaiger Rücknahmegebühren, wenn sie ihre Anteile verkaufen.

Investmentfonds und NAV

Investmentfonds sammeln Geld von einer großen Anzahl von Anlegern. Dieses Geld verwenden sie dann, um in Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Geldmarktinstrumente zu investieren. Jeder Anleger erhält eine bestimmte Anzahl von Anteilen im Verhältnis zu seinem investierten Betrag. Die Preisgestaltung jedes Anteils basiert auf dem NAV.

Die Preisgestaltung von Investmentfonds erfolgt in der Regel auf der Grundlage der täglichen Schlusskurse der Wertpapiere im Fonds, im Gegensatz zu einer Aktie, deren Kursänderungen den ganzen Tag über gemeldet werden.

Die Manager eines Investmentfonds berechnen den Schlusskurs aller Wertpapiere in seinem Portfolio am Ende des Handelstages. Sie addieren den Wert aller zusätzlichen Vermögenswerte, berücksichtigen Verbindlichkeiten und berechnen den NAV. Sie berechnen auch den NAV pro Aktie und die Anzahl der ausstehenden Aktien anhand des NAV.

NAV bei geschlossenen vs. offenen Fonds

Ein offener Fonds kann eine unbegrenzte Anzahl von Anteilen ausgeben, wird nicht an Börsen gehandelt und wird jeden Tag bei Handelsschluss zu seinem NAV bewertet. Die meisten Investmentfonds, wie z. B. solche in 401 (k)s, sind offene Fonds.

Geschlossene Fonds sind an einer Börse notiert. Sie werden ähnlich wie Wertpapiere gehandelt und können zu einem Preis gehandelt werden, der nicht ihrem NAV entspricht. ETFs werden wie Aktien gehandelt, und ihr Marktwert kann von ihrem tatsächlichen NAV abweichen. Dies bietet profitable Handelsmöglichkeiten für aktive ETF-Händler, die rechtzeitige Gelegenheiten erkennen können.

ETFs berechnen ihren NAV täglich bei Börsenschluss für Berichtszwecke, ähnlich wie Investmentfonds. Sie berechnen und verbreiten jedoch auch mehrmals pro Minute den Intraday-NAV in Echtzeit.

NAV und Fondsperformance

Fondsanleger versuchen oft, die Performance eines Investmentfonds auf der Grundlage der NAV-Unterschiede zwischen zwei Zeitpunkten zu bewerten. Ein Anleger könnte den NAV am 1. Januar mit dem NAV am 31. Dezember vergleichen und die Differenz der beiden Werte als Maß für die Fondsperformance betrachten. Änderungen des NAV zwischen zwei Zeitpunkten sind jedoch nicht die beste Darstellung der Performance eines Investmentfonds.

Investmentfonds zahlen in der Regel alle ihre Erträge, wie Dividenden und erhaltene Zinsen, an ihre Anteilseigner aus. Investmentfonds sind zudem verpflichtet, die angesammelten realisierten Kapitalgewinne an die Anteilseigner auszuschütten.

Der NAV sinkt entsprechend, wenn diese beiden Komponenten von Erträgen und Gewinnen regelmäßig ausgezahlt werden. Ein Investmentfondsanleger erzielt Erträge und Renditen, aber die individuellen Erträge spiegeln sich nicht in den absoluten NAV-Werten wider, wenn man sie zwischen zwei Zeitpunkten vergleicht.

Ein verlässliches Maß für die Performance eines Investmentfonds ist die jährliche Gesamtrendite, die die tatsächliche Rendite einer Investition oder eines Pools von Investitionen über einen bestimmten Bewertungszeitraum darstellt. Anleger und Analysten betrachten auch die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR), die die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate einer Investition über einen bestimmten Zeitraum von mehr als einem Jahr darstellt.

Was ist der Unterschied zwischen dem NAV eines Investmentfonds und dem Buchwert pro Stammaktie?

Der Buchwert pro Stammaktie spiegelt eine Analyse des Preises einer Aktie eines einzelnen Unternehmens wider. Der NAV spiegelt den Gesamtwert eines Investmentfonds nach Abzug seiner Verbindlichkeiten von seinen Vermögenswerten wider.

Wie sind die Handelszeitpläne für den NAV?

Der NAV wird für ein bestimmtes Geschäftsdatum berechnet und gemeldet, aber alle Kauf- und Verkaufsaufträge für Investmentfonds werden zum NAV pro Aktie an ihrem Handelsdatum abgewickelt. Kauf- und Verkaufsaufträge, die an einem bestimmten Tag vor 13:30 Uhr eingehen, werden zum an diesem Tag ermittelten NAV pro Aktie ausgeführt, wenn die Aufsichtsbehörden eine Cut-off-Zeit von 13:30 Uhr vorschreiben. Aufträge, die nach der Cut-off-Zeit eingehen, werden zum NAV pro Aktie des nächsten Geschäftstages ausgeführt.

Was ist der Unterschied zwischen NAV und Eigenkapital der Anteilseigner?

Das Eigenkapital wird unter Einbeziehung immaterieller Vermögenswerte berechnet, die z. B. Patente umfassen können. Der NAV wird nur unter Verwendung materieller Vermögenswerte berechnet.