NAV pro Aktie

Wichtige Erkenntnisse

• Der NAVPS wird häufig bei offenen Investmentfonds verwendet, da Anteile zu ihrem NAV zurückgegeben werden.
• Marktpreis und NAVPS variieren bei geschlossenen Fonds und ETFs.
• Der NAVPS ist kein Indikator für die Performance.
• Er wird einmal täglich nach Börsenschluss des US-Aktienmarktes aktualisiert.

Was ist der NAVPS?

Der Nettoinventarwert pro Aktie (NAVPS) wird berechnet, indem der gesamte Nettoinventarwert eines Fonds oder Unternehmens durch die Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird. Er wird auch als Buchwert pro Aktie bezeichnet.

Formel

Der Nettoinventarwert pro Aktie (NAVPS) wird berechnet, indem der Nettoinventarwert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird. Die Formel zur Berechnung des NAVPS lautet:

Net Asset Value Per Share=NAVShares Outstandingwhere:NAV=Assets−Liabilities\begin{aligned} &\text{Net Asset Value Per Share} = \frac{ \text{NAV} }{ \text{Shares Outstanding} }\\ &\textbf{where:} \\ &\text{NAV} = \text{Assets} - \text{Liabilities} \\ \end{aligned}​Net Asset Value Per Share=Shares OutstandingNAV​where:NAV=Assets−Liabilities​

Beispiel für den NAVPS

Betrachten Sie einen Investmentfonds mit 7,5 Millionen ausstehenden Anteilen, der 500 Millionen US-Dollar in Anlagen, 15 Millionen US-Dollar in bar, 1,5 Millionen US-Dollar in Forderungen und 250.000 US-Dollar an aufgelaufenen Erträgen hält. Der Fonds hat 20 Millionen US-Dollar an kurzfristigen und 5 Millionen US-Dollar an langfristigen Verbindlichkeiten. Der Fonds hat 35.000 US-Dollar an aufgelaufenen Betriebsausgaben und 15.000 US-Dollar an anderen aufgelaufenen Ausgaben. Die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und der NAVPS werden wie folgt berechnet:

Assets= $500,000,000+$15,000,000+$1,500,000Assets =+ $250,000=$516,750,000Liabilities= $20,000,000+$5,000,000+$35,000Liabilities=+ $15,000=$25,050,000NAVPS= $516,750,000−$25,050,0007,500,000= $491,700,0007,500,000=$65.56\begin{aligned} \text{Assets} =& \ \$500,000,000 + \$15,000,000 + \$1,500,000 \\ \phantom{\text{Assets =}} &+ \ \$250,000 = \$516,750,000 \\ \text{Liabilities} =& \ \$20,000,000 + \$5,000,000 + \$35,000 \\ \phantom{\text{Liabilities} =} &+ \ \$15,000 = \$25,050,000 \\ \text{NAVPS} =& \ \frac{ \$516,750,000 - \$25,050,000 }{ 7,500,000 } \\ =& \ \frac{ \$491,700,000 }{ 7,500,000 } = \$65.56 \\ \end{aligned}Assets=Assets =Liabilities=Liabilities=NAVPS==​ $500,000,000+$15,000,000+$1,500,000+ $250,000=$516,750,000 $20,000,000+$5,000,000+$35,000+ $15,000=$25,050,000 7,500,000$516,750,000−$25,050,000​ 7,500,000$491,700,000​=$65.56​

NAVPS vs. Marktpreis

Bei einem Investmentfonds oder einem offenen Fonds ist der NAVPS der Preis, zu dem Anteile am Ende jedes Handelstages gekauft und verkauft werden.

Geschlossene Fonds und börsengehandelte Fonds (ETFs) werden wie Aktien gehandelt und während des gesamten Handelstages bepreist. Diese Fonds unterliegen Marktkräften, sodass ihr NAVPS von den tatsächlichen Kauf- und Verkaufspreisen der Fonds abweichen kann.

Daher können Marktpreis und NAVPS von ETFs voneinander abweichen. Beispielsweise betrug der Marktpreis des SPDR S&P 500 ETF am 25. September 2024 571,41 US-Dollar, während sein NAVPS am Ende des Tages, dem 24. September 2024, mit 571,01 US-Dollar angegeben wurde.1

Wichtig

Die SEC reguliert Fonds gemäß dem Investment Company Act von 1940, der die Finanzunternehmen, einschließlich Investmentfonds, reguliert, die in öffentlich zugängliche Wertpapiere investieren, reinvestieren und diese handeln.2

Warum der NAVPS wichtig ist

Anteile offener Fonds oder Investmentfonds, die bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) registriert sind, werden zu ihrem Nettoinventarwert zurückgegeben.

Der NAVPS gibt Einblicke in die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Fonds. Die Formel umfasst den gesamten Marktwert der Anlagen des Fonds, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen und aufgelaufene Erträge. Die Verbindlichkeiten entsprechen der Summe der kurzfristigen und langfristigen Verbindlichkeiten zuzüglich aller aufgelaufenen Ausgaben, wie Gehälter, Nebenkosten und andere Betriebsausgaben. Die Ausgaben können erheblich sein, da Verwaltungskosten, Vertriebs- und Marketingkosten, Gebühren für Transferstellen, Depot- und Prüfgebühren enthalten sein können.

Im Zusammenhang mit den Jahresabschlüssen börsennotierter Unternehmen kann der NAVPS oder Buchwert pro Aktie unter dem Marktpreis pro Aktie liegen. Das Prinzip der historischen Kostenrechnung – das dazu neigt, bestimmte Vermögenswerte zu unterbewerten – sowie die Angebots- und Nachfragekräfte des Marktes treiben die Aktienkurse in der Regel über den Buchwert pro Aktie. Dies ist eine Einschränkung des NAVPS.

Was bedeutet der NAVPS für Anleger?

Einige Anleger glauben fälschlicherweise, dass ein hoher NAVPS bedeutet, dass er zu teuer ist und eine schlechte Rendite bringt. Der NAVPS ist jedoch kein Indikator für die Performance des Fonds. Der NAVPS ist lediglich der Dollarbetrag pro Aktie. Ein Anleger mit 20.000 US-Dollar könnte 200 Einheiten eines Investmentfonds mit einem NAVPS von 100 US-Dollar oder 100 Einheiten eines Investmentfonds mit einem NAVPS von 200 US-Dollar erhalten.

Was ist der Unterschied zwischen einem offenen Fonds und einem geschlossenen Fonds?

Ein geschlossener Fonds hat eine festgelegte Anzahl von Anteilen, die über ein Börsengang angeboten werden. Offene Fonds haben keine festgelegte Anzahl von Anteilen und werden über eine Fondsgesellschaft angeboten, die Anteile direkt an Anleger verkauft.

Wann wird der NAVPS bekannt gegeben?

Die NAVPS-Werte von Investmentfonds werden einmal täglich nach Börsenschluss des US-Aktienmarktes um 16:00 Uhr Eastern Standard Time (EST) aktualisiert. Es gibt keine festgelegte Frist, bis wann ein Investmentfonds seinen NAVPS aktualisieren und bei den Aufsichtsbehörden einreichen muss. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Wann aktualisieren Investmentfonds ihre Preise?