Negatives Feedback

Die Rolle der negativen Rückkopplung in Finanzsystemen

Wichtige Erkenntnisse

Negative Rückkopplung im Finanzwesen ist ein System, bei dem Outputs die ursprünglichen Inputs dämpfen und so Stabilität fördern.
Konträre Anleger nutzen negative Rückkopplungsstrategien, indem sie günstig kaufen und teuer verkaufen, um die Volatilität zu minimieren.
Negative Rückkopplung hilft Märkten, sich zu stabilisieren, indem sie extreme Bewegungen ausgleicht und das Gleichgewicht erhält.

Was ist negative Rückkopplung?

Negative Rückkopplung ist ein System, bei dem Outputs die ursprünglichen Inputs mit einem dämpfenden Effekt abschwächen oder mäßigen. Ein Anleger, der eine negative Rückkopplungsstrategie bei einer konträren Anlage anwendet, würde Aktien kaufen, wenn die Kurse fallen, und verkaufen, wenn die Kurse steigen. Dies ist das Gegenteil dessen, was die meisten Menschen tun. Gemäß dieser Definition trägt negative Rückkopplung dazu bei, Märkte weniger volatil zu machen, indem sie Systeme in Richtung Gleichgewicht drängt.

Negative Rückkopplung wird auch als ein System verwendet, bei dem Outputs als Inputs zurückgeführt werden, um ein negatives Ergebnis zu verstärken. Dies ist technisch gesehen falsch, da es sich um ein Beispiel einer positiven Rückkopplungsschleife handelt, die ein negatives Ergebnis verschlimmert. Sie kann eine wirtschaftliche Panik oder eine Deflationsspirale auslösen. Viele verwenden dennoch den Begriff negative Rückkopplungsschleife in diesem Zusammenhang.

Das Gegenteil ist positive Rückkopplung, bei der ein gutes Ergebnis aufrechterhalten wird oder wenn Herdenmentalität die ohnehin schon hohen Kurse noch weiter in die Höhe treibt.

Wie negative Rückkopplung funktioniert

Viele Menschen glauben, dass Finanzmärkte Rückkopplungsschleifenverhalten aufweisen können. Ursprünglich als Theorie zur Erklärung wirtschaftlicher Prinzipien entwickelt, ist das Konzept der Rückkopplungsschleifen heute in anderen Bereichen des Finanzwesens, darunter Behavioral Finance und Kapitalmarkttheorie, allgegenwärtig.

Bei negativer Rückkopplung lösen Ereignisse wie Aktienkursrückgänge, pessimistische Schlagzeilen, Social-Media-Gerüchte und Schocks Reaktionen aus, die dieses ursprüngliche Ergebnis stabilisieren oder umkehren. Käufer nach Kursrückgängen oder gewinnmitnehmende Verkäufer können beispielsweise dazu beitragen, die Schwere eines Ausverkaufs oder einer Rallye zu minimieren.

Dies unterscheidet sich von positiver Rückkopplung, bei der der Input eines relativ geringfügigen anfänglichen Ereignisses zu einer sich ständig verstärkenden Abwärtsspirale auswachsen kann. Finanzpaniken und Marktcrashs sind Beispiele für positive Rückkopplung in Märkten, die in eine negative Richtung gehen. Blasen sind positive Rückkopplungsschleifen, die stattdessen die Kurse nach oben treiben.

Kurzer Fakt

Warren Buffett wird oft mit dem Zitat zitiert, dass die Märkte häufig unsinnig seien;1 dies steht im Gegensatz zu Befürwortern der Effizienzmarkthypothese (EMH), die sagen würden, dass Märkte immer effizient sind. Folglich können angeschlagene Aktien niedriger bewertet sein, als ein rationaler Anleger erwarten würde, einfach weil einige Anleger panischer oder pessimistischer sind als die meisten. Wenn dieser Kreislauf anhält, kann der Kurs unter rationale fundamentale Niveaus getrieben werden. Dies kann aufgrund einer negativen Rückkopplungsschleife geschehen.

Wichtige Überlegungen

Rückkopplungen auf den Finanzmärkten gewinnen in Zeiten von Belastungen erheblich an Bedeutung. Angesichts der menschlichen Neigung, auf Gier und Angst überzureagieren, neigen Märkte in Momenten der Unsicherheit zu Unregelmäßigkeiten. Die Panik während scharfer Marktkorrekturen verdeutlicht diesen Punkt.

Eine solche Rückkopplung wird selbst bei harmlosen Themen zu einem negativen sich selbst erfüllenden Kreislauf (oder einer Schleife), der von sich selbst lebt. Anleger, die andere in Panik sehen, geraten wiederum selbst in Panik und schaffen ein Umfeld, das schwer umzukehren ist.

Viele Märkte werden jedoch durch negative Rückkopplung wieder in eine Art Gleichgewicht versetzt. Arbitrageure, Value-Investoren und Spread-Händler versuchen alle, aus Fehlbewertungen zu profitieren, die durch positive Rückkopplungsschleifen entstehen, indem sie Gegenpositionen zur emotionalen Reaktion einnehmen.

Wichtig

Eine Möglichkeit für Anleger, sich vor gefährlichen Rückkopplungsschleifen zu schützen, ist die Diversifizierung ihrer Anlagen. Die negativen, sich selbst erfüllenden Kreisläufe, die während der Finanzkrise von 2008 auftraten, waren beispielsweise für Millionen von Amerikanern sehr kostspielig.

Was sind negative und positive Rückkopplung?

Viele glauben, dass Finanzmärkte Rückkopplungsschleifenverhalten aufweisen. Positive Rückkopplung verstärkt Veränderungen, das heißt, wenn die Aktienkurse steigen, kaufen mehr Menschen die Aktie, was die Kurse weiter nach oben treibt. Negative Rückkopplung minimiert Veränderungen, das heißt, Anleger kaufen Aktien, wenn die Kurse fallen, und verkaufen Aktien, wenn die Kurse steigen.

Was ist ein Beispiel für negative Rückkopplung?

Ein Beispiel für eine negative Rückkopplungsschleife, die ständig auftritt, ist die Methode des Körpers, seine Innentemperatur aufrechtzuerhalten. Der Körper nimmt eine innere Veränderung wahr (z. B. einen Temperaturanstieg) und aktiviert Mechanismen, die diese Veränderung umkehren oder negieren (die Aktivierung der Schweißdrüsen).

Was ist mit negativer Rückkopplungsschleife gemeint?

Im Zusammenhang mit Finanzmärkten bezieht sich eine negative Rückkopplungsschleife auf ein Verhalten, das entweder ein schlechtes Ergebnis verstärkt oder Veränderungen minimiert, anstatt sie zu verstärken. Im letzteren Fall kaufen Anleger Aktien, wenn die Kurse fallen, und verkaufen Aktien, wenn die Kurse steigen. Dies ist jedoch tatsächlich ein Beispiel für positive Rückkopplung – obwohl viele Leute in der Praxis immer noch von einer negativen Rückkopplungsschleife sprechen.

Insider. "Here's What Warren Buffet Thinks About The Efficient Market Hypothesis."

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