Negativklausel

Negative Pledge Clauses verstehen: Definition, Vorteile und Nachteile

Was ist eine Negativverpflichtungsklausel?

Eine Negativverpflichtungsklausel dient als Schutz in Kreditverträgen und verhindert, dass Kreditnehmer Vermögenswerte an andere Kreditgeber verpfänden, was die Sicherheit bestehender Kreditgeber gefährden könnte. Diese Klausel ist entscheidend für den Schutz der Interessen der Kreditgeber und tritt typischerweise in Anleihebedingungen oder traditionellen Darlehen auf, wo sie im Falle eines Zahlungsausfalls des Kreditnehmers die Priorität sicherstellt.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Negativverpflichtungsklausel hindert einen Kreditnehmer daran, seine Vermögenswerte an zusätzliche Kreditgeber zu verpfänden, wenn dies die Sicherheit bestehender Kreditgeber verringern würde.
Die Aufnahme einer Negativverpflichtungsklausel kann es Kreditnehmern ermöglichen, Kredite zu niedrigeren Zinssätzen zu erhalten, da das Risiko für Kreditgeber reduziert wird.
Ein Verstoß gegen eine Negativverpflichtungsklausel kann zu einem technischen Zahlungsverzug führen, der Kreditgebern das Recht gibt, die Rückzahlung des Darlehens zu beschleunigen oder rechtliche Schritte einzuleiten.
Obwohl sie zum Schutz der Kreditgeber gedacht sind, können Negativverpflichtungsklauseln die Fähigkeit der Kreditnehmer einschränken, ihre Vermögenswerte in Zukunft zu nutzen.
Ungesicherte Kredite enthalten oft Negativverpflichtungsklauseln, um sicherzustellen, dass Kreditnehmer ihre Vermögenswerte nicht zur Sicherung anderer finanzieller Verpflichtungen verwenden.

Wie eine Negativverpflichtungsklausel funktioniert

Negativverpflichtungsklauseln helfen Kreditgebern oder Anleihegläubigern, ihre Investitionen zu schützen. Eine Negativverpflichtungsklausel in einer Anleihe hindert den Emittenten daran, neue Schulden aufzunehmen, die seine Fähigkeit beeinträchtigen könnten, bestehende Anleihegläubiger zu bedienen.

Sie verringert auch die Wahrscheinlichkeit, dass ein Vermögenswert mehreren Kreditgebern verpfändet wird, und verhindert Streitigkeiten, wenn der Kreditnehmer ausfällt.

Wichtig

Hypotheken enthalten manchmal Negativverpflichtungsklauseln, die den Kreditnehmer daran hindern, sein Haus zu belasten.

Vor- und Nachteile von Negativverpflichtungsklauseln bewerten

Da eine Negativverpflichtungsklausel das Risiko eines Kredits oder einer Anleiheemission verringert, kann der Kreditnehmer oft einen etwas niedrigeren Zinssatz erhalten. Dies schafft eine Win-Win-Situation, die sowohl dem Kreditgeber als auch dem Kreditnehmer zugutekommt.

Sie reduziert das Risiko für Anleihegläubiger, indem sie die Handlungen des Emittenten einschränkt und ihn oft daran hindert, dieselben Vermögenswerte für andere Schulden zu verwenden.

Ein Verstoß gegen eine Negativverpflichtungsklausel kann einen technischen Zahlungsverzug auslösen. In der Regel gewähren Kreditgeber dem Kreditnehmer eine festgelegte Frist, z. B. 30 Tage, um den Verstoß zu beheben, bevor sie mit Maßnahmen bei Zahlungsverzug fortfahren.

Reduziert das Risiko für den Kreditgeber

Niedrigere Zinssätze für den Kreditnehmer

Stellt sicher, dass Kreditgeber Rückgriffsmöglichkeiten haben, wenn der Kreditnehmer Insolvenz anmeldet

Schränkt die Fähigkeit des Kreditnehmers ein, seine Vermögenswerte in Zukunft zu verkaufen oder zu beleihen.

Kann dazu führen, dass der Kreditnehmer in Zahlungsverzug gerät, wenn er die Vereinbarung versehentlich verletzt.

Sie sind für Kreditgeber schwer durchsetzbar.

Wichtige Überlegungen zu Negativverpflichtungsklauseln

Finanzinstitute können eine Negativverpflichtungsklausel hinzufügen, um sich bei der Vergabe ungesicherter Kredite zu schützen.

In diesem Fall hindert die Klausel den Kreditnehmer daran, sein eigenes Vermögen zur Sicherung anderer Finanzierungsquellen zu verwenden. Wenn der Kreditnehmer zusätzliche Kredite aufnimmt, wird der erste Kredit weniger sicher, da neue Schulden Vorrang haben.

Viele Hypothekenverträge verbieten es Kreditnehmern, ihre beliehenen Immobilien als Sicherheit für neue Kredite zu verwenden, es sei denn, es handelt sich um eine Umschuldung.

Was ist eine Negativvereinbarung?

Eine Negativvereinbarung ist ein vertragliches Abkommen, das eine Partei daran bindet, eine bestimmte Handlung zu unterlassen. Mit anderen Worten, es ist eine Vereinbarung, etwas nicht zu tun. Negativvereinbarungen können beispielsweise einer Person oder einem Unternehmen verbieten, bestimmte Vermögenswerte zu verkaufen oder mehr als eine bestimmte Menge an Schulden aufzunehmen.

Was ist eine doppelte Negativverpflichtung?

Eine doppelte Negativverpflichtung ist ein Versprechen, keine Negativvereinbarungen mit Dritten einzugehen. Mit anderen Worten, es ist eine Negativvereinbarung, die andere Negativvereinbarungen verbietet. Diese Art von Vereinbarung wird häufig von Banken oder anderen Kreditgebern verwendet, um sicherzustellen, dass sie im Falle einer Insolvenz des Kreditnehmers einen vorrangigen Anspruch auf dessen Vermögenswerte haben.1

Was passiert, wenn ein Kreditnehmer gegen eine Negativverpflichtungsklausel verstößt?

Im Kreditvertrag wird festgelegt, welche Rückgriffsmöglichkeiten dem Kreditgeber zur Verfügung stehen, wenn der Kreditnehmer das durch eine Negativverpflichtungsklausel geschützte Eigentum verkauft oder anderweitig belastet. In der Regel kann der Kreditgeber den Kreditnehmer verklagen oder den Rückzahlungsplan des Darlehens beschleunigen. Der Kreditgeber kann jedoch keine Maßnahmen gegen Dritte ergreifen, sondern nur gegen den Kreditnehmer.2