Nennbetragszertifikatsgesellschaft

Wichtige Erkenntnisse

• Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften geben Schuldverschreibungen aus, die durch das Vermögen des Unternehmens besichert sind.
• Investoren in Face-Amount-Zertifikate erhalten feste jährliche Zinsen und bei Fälligkeit den Nennbetrag zurück.
• Face-Amount-Zertifikate ermöglichen eine kostengünstige Finanzierung, da sie durch Sicherheiten gedeckt sind.
• Die Attraktivität von Face-Amount-Zertifikaten hat aufgrund geringerer steuerlicher Vorteile heute abgenommen.
• Diese Unternehmen unterliegen der Regulierung durch den Investment Company Act von 1940.
• Eine Face-Amount-Zertifikatsgesellschaft ist ein Unternehmen, das Geld durch die Ausgabe von Schuldverschreibungen mit einem bestimmten Nennwert beschafft. Diese Instrumente, Face-Amount-Zertifikate (FACs) genannt, sind durch einen Vermögenswert besichert, den das Unternehmen besitzt, bekannt als Sicherungsrecht. Diese Methode ähnelt der Finanzierung durch hypothekarisch gesicherte Schuldverschreibungen.
• Inhaber von Face-Amount-Zertifikaten erhalten in der Regel einen festen jährlichen Zinsbetrag und bekommen bei einem festgelegten Fälligkeitsdatum den Nennwert ihrer Wertpapiere zurückerstattet. Unternehmen nutzen FACs, um Finanzierungen zu relativ niedrigen Zinssätzen zu erhalten. Heute sind nur noch wenige Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften tätig, da sie weniger Steuervorteile bieten als in der Vergangenheit.

Wie Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften arbeiten

Ein Face-Amount-Zertifikat ist im Wesentlichen ein Vertrag zwischen einem Investor und einem Emittenten. In diesem Rahmen verpflichtet sich der Investor, dem Emittenten einen festgelegten Geldbetrag entweder in regelmäßigen Raten oder als Einmalzahlung zu zahlen – zahlt der Investor das Zertifikat in einer Summe, wird die Anlage als "voll eingezahltes" Face-Amount-Zertifikat bezeichnet.

Im Gegenzug für die Hingabe dieses Kapitals an das Unternehmen erhalten Inhaber von FACs in der Regel einen festen jährlichen Zinsbetrag. Später, zu einem festgelegten, vorher bestimmten Fälligkeitsdatum, erhalten sie den Nennwert ihrer Wertpapiere zurückerstattet.

Unternehmen, die FAC-Anlagen ausgeben, werden als Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften bezeichnet. Diese Technik ist für sie vorteilhaft, da die Besicherung von Schulden mit spezifischen materiellen Vermögenswerten unter der Kontrolle des Unternehmens es ihnen ermöglicht, Finanzierungen zu relativ niedrigen Zinssätzen zu erhalten.

Wichtig

FACs sind durch durchsetzbare rechtliche Ansprüche oder Pfandrechte an Sicherheiten abgesichert, was es dem Kreditgeber ermöglicht, niedrigere Zinsen zu verlangen und folglich die Kosten für die Kreditaufnahme zu senken.

Wie eine Face-Amount-Zertifikatsgesellschaft Kapital beschafft

Die Firma ABC benötigt eine stetige Kapitalzufuhr, um ihre Bargeldreserven aufzubauen, und bittet Investoren, zu helfen, indem sie ihr 20 Millionen Dollar über fünf Jahre leihen. Als Anreiz bietet die Firma ABC einige ihrer Immobilien als Sicherheit an. Das bedeutet, dass die Kreditgeber, falls das Unternehmen mit seinen Rückzahlungen in Verzug geraten sollte, diese Immobilien übernehmen und verkaufen können, um einen Teil oder alle ihrer Verluste auszugleichen.

Das Angebot dieser Sicherheiten macht die Aussicht, der Firma ABC Geld zu leihen, weniger riskant. Plötzlich stellen sich Investoren in Reih und Glied auf, um an der Mittelbeschaffung teilzunehmen, was es der Firma ABC ermöglicht, den Zinssatz, den sie für das Darlehen zahlt, auf 4 Prozent zu senken. Zertifikate werden dann an diejenigen ausgegeben, die diesen Bedingungen zustimmen, und fungieren als eine Art Schuldschein.

Die Firma ABC ist verpflichtet, ihren Kreditgebern jedes Jahr 800.000 Dollar Zinsen zu zahlen, bis sie ihnen die geliehenen 20 Millionen Dollar vollständig zurückgezahlt hat. Mit anderen Worten: Sie verursacht Gesamtkosten von 4 Millionen Dollar für das Darlehen, ohne Berücksichtigung der Inflation. Es ist jedoch zu bedenken, dass Anleger ihre Zertifikate vor Fälligkeit zu einem vorher festgelegten Rückkaufswert einlösen können.

Moderne Herausforderungen für Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften

Heute sind nur sehr wenige Face-Amount-Zertifikatsgesellschaften tätig, da Änderungen der Steuergesetze viele ihrer Vorteile beseitigt haben. Eines der bekanntesten Finanzdienstleistungsunternehmen, das noch im Face-Amount-Zertifikatsgeschäft tätig ist, ist Ameriprise Financial.

Diese Unternehmen unterliegen mehreren Regeln und werden streng durch den Investment Company Act von 1940 reguliert, um sicherzustellen, dass sie ihre Verbindlichkeiten erfüllen.