Nettozinskosten

Wichtige Erkenntnisse

• Der Nettozinsaufwand (NIC) wird verwendet, um die gesamten Zinsaufwendungen eines Anleiheemittenten zu berechnen.
• Der NIC wird unter Verwendung des durchschnittlichen Kuponzinssatzes und unter Berücksichtigung von Abschlägen und Aufschlägen berechnet.
• Der NIC berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes, was die Gesamtkosten beeinflussen kann.
• Der NIC ist nützlich für den Vergleich von Angeboten der Konsortialführer, sollte jedoch mit anderen Bewertungsmethoden verwendet werden.
• Der wahre Zinsaufwand (TIC) ist eine Methode, die den Zeitwert des Geldes und alle Nebengebühren einbezieht.

Was ist der Nettozinsaufwand (NIC)?

Der Nettozinsaufwand (NIC) ist eine mathematische Formel zur Berechnung der gesamten Zinsaufwendungen einer Anleiheemission. Die Formel für den Nettozinsaufwand (NIC) basiert auf dem durchschnittlichen Kuponzinssatz, gewichtet nach den Jahren bis zur Fälligkeit, und wird um etwaige damit verbundene Abschläge oder Aufschläge angepasst.

Untersuchung der Komponenten des Nettozinsaufwands (NIC)

Der Nettozinsaufwand (NIC) ist eine Methode, die Unternehmen verwenden, um Angebote von Konsortien von Emissionsbanken zu vergleichen. Wenn ein Unternehmen eine Anleihe emittiert – es wendet sich an eine Gruppe von Investoren, um ihnen über einen bestimmten Zeitraum Geld zu leihen, im Austausch für eine Zahlung – verkauft es sie in der Regel an ein Konsortium von Emissionsbanken. Diese vorübergehende Gruppe von Investmentbanken und Broker-Dealern ist dann für den Verkauf der Anleihen an die Öffentlichkeit verantwortlich.

Unternehmen werden versuchen, den besten Preis von den Emissionsbanken zu erhalten. Sie möchten Emissionsbanken, die die geringsten Zinsaufwendungen verursachen, also den kumulierten Betrag, den ein Kreditnehmer über die Laufzeit des Darlehens für eine Schuldverpflichtung zahlt. Das bedeutet, dass ein Schuldner, wenn er den Nettozinsaufwand (NIC) zur Bewertung der Angebote seiner Emissionsbanken verwendet, in der Regel den Vertrag mit dem Konsortium abschließt, das den niedrigsten Nettozins bietet. Dies ist möglicherweise nicht die beste Methode zur Auswahl von Emissionsbanken, da einige einen niedrigen Nettozinsaufwand (NIC), aber einen höheren Gesamtzinsaufwand (TIC) über die Laufzeit der Anleihe haben können.

Der Nettozinsaufwand (NIC) berücksichtigt alle auf die Emission anwendbaren Aufschläge oder Abschläge (d. h. ob die Anleihe über oder unter dem Nennwert verkauft wird). Er bezieht auch den Dollarbetrag der Kuponzinsen ein, also den periodischen Zinssatz, der von den Emittenten an die Käufer über die Laufzeit der Anleihe gezahlt wird. Der Nettozinsaufwand (NIC) wird als Prozentsatz ausgedrückt.

So berechnen Sie den Nettozinsaufwand (NIC)

Die Formel für den Nettozinsaufwand (NIC) ist eine einfache, unkomplizierte Berechnung auf Basis der verfügbaren Anleiheinformationen. Die Formel lautet:

NetInterestCost(NIC)=(TotalInterestPayments+Discount−Premium)/NumberofBond−YearDollarsNet Interest Cost (NIC) = (Total Interest Payments + Discount - Premium) / Number of Bond-Year DollarsNetInterestCost(NIC)=(TotalInterestPayments+Discount−Premium)/NumberofBond−YearDollars

Die "Anzahl der Anleihe-Jahres-Dollars" entspricht der Summe des Produkts aus dem Fälligkeitswert jedes Jahres und der Anzahl der Jahre bis zu dessen Fälligkeit.

Ein praktisches Beispiel für den Nettozinsaufwand (NIC)

Das Unternehmen ABC möchte den Nettozinsaufwand (NIC) für seine aktuelle Anleiheemission berechnen. Wenn die gesamten Zinszahlungen auf die Schulden 4.000.000 $ betragen, der Aufschlag 250.000 $ betrug und die Anzahl der Anleihe-Jahres-Dollars 100.000.000 $ beträgt, dann würde die Formel für den Nettozinsaufwand (NIC) lauten:

Nettozinsaufwand = ($4,000,000 - $250,000) / $100,000,000 = .0375 or 3.75%.

Die Nachteile und Grenzen des Nettozinsaufwands (NIC)

Der Nettozinsaufwand ist nur eine Möglichkeit, die gesamten Zinsaufwendungen einer Anleiheemission zu berechnen. Einer seiner größten Nachteile ist, dass er den Zeitwert des Geldes (TMV) nicht berücksichtigt: das Konzept, dass heute verfügbares Geld aufgrund seiner potenziellen Ertragsfähigkeit mehr wert ist als derselbe Betrag in der Zukunft.

Um den Zeitwert des Geldes (TMV) zu berücksichtigen, ist es notwendig, die Methode des "wahren Zinsaufwands (TIC)" zu verwenden. Der TIC umfasst alle Nebengebühren und Kosten, wie Finanzierungskosten, mögliche Verzugsgebühren, Abschlagspunkte und vorausbezahlte Zinsen, zusammen mit Faktoren, die mit dem TMV zusammenhängen.

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