nicht nachschusspflichtige Aktien

Leitfaden zu nicht nachschusspflichtigen Aktien: Bedeutung, Funktion und mehr

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Wichtige Erkenntnisse

Nicht nachschusspflichtige Aktien sind eine Aktienklasse, bei der Aktionäre nicht verpflichtet sind, dem Unternehmen zusätzliche Mittel zur Verfügung zu stellen.
Die Haftung des Käufers ist auf den ursprünglichen Kaufpreis der Aktien beschränkt.
An US-Börsen gehandelte Aktien sind in der Regel nicht nachschusspflichtig.
Das Verständnis der Aktienhaftung ist für Anleger wichtig, um Risiken zu managen.
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Definition von nicht nachschusspflichtigen Aktien

Nicht nachschusspflichtige Aktien beziehen sich auf Aktien, bei denen Aktionäre über den von ihnen gezahlten Preis hinaus keine weiteren Zahlungen leisten müssen. Das bedeutet, dass das Unternehmen Investoren nicht auffordern kann, nach dem Kauf der Aktien zusätzliches Geld beizusteuern. Die meisten Aktien, die an öffentlichen Börsen in den USA gehandelt werden, folgen dieser Struktur, die das finanzielle Risiko eines Anlegers auf die ursprüngliche Investition begrenzt. Erfahren Sie, warum die meisten Aktien nicht nachschusspflichtig sind und was dieser Status für Aktionäre beim Kauf und Halten von Aktien bedeutet.

Wie nicht nachschusspflichtige Aktien funktionieren

Eine nicht nachschusspflichtige Aktie ist das Gegenteil einer nachschusspflichtigen Aktie, einer inzwischen nicht mehr existierenden Art von Primäremission. Nachschusspflichtige Aktien waren der primäre Typ von Eigenkapital, der im späten 19. Jahrhundert ausgegeben wurde. Nachschusspflichtige Aktien wurden in der Regel mit einem Abschlag verkauft und erlaubten es dem Emittenten, nach dem ursprünglichen Kauf der Aktien zusätzliche Mittel von den Anlegern einzusammeln.

Zum Beispiel könnte eine Aktie mit einem Nennwert von 20 $ für 5 $ verkauft werden. Irgendwann würde der Emittent die Anleger mit einer Nachforderung für weitere Mittel belasten – bis zum gesamten Rabattbetrag (in diesem Beispiel 15 $). Wenn ein Anleger sich weigerte zu zahlen, fiel die Aktie an das emittierende Unternehmen zurück.

Es überrascht nicht, dass nachschusspflichtige Aktien unbeliebt waren. Die meisten Unternehmen stellten im frühen 20. Jahrhundert auf die Ausgabe nicht nachschusspflichtiger Aktien um, und die letzten nachschusspflichtigen Aktien wurden in den 1930er Jahren verkauft.

Obwohl Eigenkapital nicht mehr mit einem Abschlag gegenüber seinem Aktienkurs verkauft wurde, waren Anleger zuversichtlicher beim Kauf nicht nachschusspflichtiger Aktien, da sie sich keine Sorgen mehr machen mussten, dass der Emittent sie nach der ersten Transaktion dazu zwingen könnte, mehr Geld in die Aktie zu investieren.

Wichtig

Für jedes Eigenkapitalangebot, das bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert ist, ist es Standard, die Stellungnahme einer Anwaltskanzlei beizufügen, die besagt, dass die Aktien "ordnungsgemäß genehmigt, gültig ausgegeben, voll eingezahlt und nicht nachschusspflichtig" sind.

Die größte Investition, die der Käufer einer nicht nachschusspflichtigen Aktie tätigen muss, ist der ursprüngliche Kaufpreis der Aktien. Der Anleger kann den investierten Betrag verlieren, wenn der Aktienkurs auf Null fällt. Der Anleger wird jedoch vom emittierenden Unternehmen niemals verpflichtet, zusätzliche Investitionen als Bedingung für seinen Aktienbesitz zu tätigen.

Wenn eine Aktie nicht nachschusspflichtig ist, bedeutet dies auch, dass die Aktionäre im Falle einer Insolvenz des emittierenden Unternehmens nicht mehr Geld verlieren können, als sie ursprünglich investiert haben.1

Beispiel für nicht nachschusspflichtige Aktien

Nicht nachschusspflichtige Aktien tragen das Wort "non-assessable" auf ihren Aktienzertifikaten.

Dieses vintage Aktienzertifikat der Pennsylvania Power & Light Company über 20 Aktien aus dem Jahr 1973 enthält den Satz "voll eingezahlt und nicht nachschusspflichtige Aktien des Stammkapitals ohne Nennbetrag oder Nennwert". Der Satz ist typisch für Standardformulierungen.

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U.S. Securities and Exchange Commission. "Insolvenz: Was passiert, wenn öffentliche Unternehmen bankrott gehen." Abgerufen am 19. Juli 2021.

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