Nicht notiertes Wertpapier

Verständnis von nicht börsennotierten Wertpapieren und OTC-Handel

Wichtige Erkenntnisse

Nicht börsennotierte Wertpapiere sind Finanzinstrumente, die nicht an formellen Börsen gehandelt werden, da sie die Zulassungsvoraussetzungen nicht erfüllen.
Diese Wertpapiere werden außerbörslich (OTC) gehandelt, oft über Market Maker oder Händler.
Nicht börsennotierte Wertpapiere können Diversifikation bieten, aber aufgrund geringerer regulatorischer Aufsicht mit höheren Risiken verbunden sein.
Anleger in nicht börsennotierten Wertpapieren sollten gründliche Recherchen durchführen und mögliche Liquiditätsprobleme berücksichtigen.
Der OTC-Markt bietet dezentralen Handel, was zu unterschiedlichen Transparenzniveaus führen kann.
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Was sind nicht börsennotierte Wertpapiere?

Ein nicht börsennotiertes Wertpapier ist ein Finanzinstrument, wie eine Aktie oder Anleihe, das nicht an einer großen Börse gehandelt wird. Diese Wertpapiere erfüllen in der Regel nicht die Zulassungsvoraussetzungen großer Börsen, die Regeln zur Unternehmensgröße, Finanzberichterstattung oder Aktienverteilung umfassen können. Nicht börsennotierte Wertpapiere werden in der Regel außerbörslich (OTC) gehandelt, wobei Transaktionen direkt zwischen Käufern und Verkäufern stattfinden. Auf diesem Markt helfen Händler, die als Market Maker bezeichnet werden, den Handel aufrechtzuerhalten, indem sie Preise anbieten, zu denen sie bereit sind, das Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.

Wie nicht börsennotierte Wertpapiere funktionieren

Nicht börsennotierte Wertpapiere werden in der Regel von kleineren oder neuen Unternehmen ausgegeben, die die Anforderungen einer offiziellen Börse, wie Marktkapitalisierungsschwellen oder Notierungsgebühren, nicht erfüllen können oder wollen. Darüber hinaus sind nicht börsennotierte Wertpapiere, da sie nicht börsengehandelt werden, oft weniger liquide als börsennotierte Wertpapiere. Nicht börsennotierte Aktien können über Pink Sheets oder das Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB) verfolgt werden.

Wertpapiere müssen eine Reihe von Anforderungen erfüllen, um an einer Börse notiert zu werden. Um beispielsweise an der New York Stock Exchange (NYSE) notiert zu werden, muss eine börsennotierte Aktie ein Unternehmen repräsentieren, das eine jährliche Einkommens- oder Marktkapitalisierungsschwelle überschreitet. Das Unternehmen muss außerdem eine bestimmte Anzahl von Aktien ausgegeben haben und in der Lage sein, die Notierungsgebühren der Börse zu bezahlen.1

Diese Anforderungen stellen sicher, dass nur die qualitativ hochwertigsten Unternehmen an Börsen gehandelt werden. Daher können nicht börsennotierte Wertpapiere von geringerer Qualität sein und ein höheres Risiko für Anleger darstellen.

Arten nicht börsennotierter Wertpapiere

Die bekannteste Art nicht börsennotierter Wertpapiere ist die Stammaktie, die oft am OTCBB oder über die Pink Sheets gehandelt wird. Dazu gehören Penny Stocks, die zu extrem niedrigen Preisen gehandelt werden, während einige legitime ausländische Unternehmen sind, die keine Berichte bei der SEC einreichen möchten.

Es gibt auch viele nicht börsennotierte Nicht-Aktien-Instrumente, darunter Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und bestimmte derivative Produkte wie Swaps, die außerbörslich gehandelt werden.

Risiken bei Investitionen in nicht börsennotierte Wertpapiere

Die normalen Risiken, die mit Investitionen verbunden sind, werden bei nicht börsennotierten Wertpapieren verstärkt. Da Größen- und andere Anforderungen für Unternehmen reduziert oder eliminiert sind, können einige nicht börsennotierte Unternehmen unterkapitalisiert sein, hochriskante Geschäftspläne haben und lediglich eine Idee ohne Erfolgsplan sein.

Andere nicht börsennotierte Transaktionen bergen Kontrahentenrisiken, Liquiditätsbedenken und Vernetzungsrisiken. Dies kann beinhalten, dass eine Seite den Vertrag nicht einhält. Da es keinen formellen Börsen- oder Clearingmechanismus gibt, liegt es in der Verantwortung der Händler und/oder Kontrahenten, alle Verpflichtungen der Transaktionen zu erfüllen, einschließlich der Lieferung von Wertpapieren und der Zahlung aller erforderlichen Gelder.

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New York Stock Exchange. "Overview of NYSE Quantitative Initial Listing Standards," Seiten 2-3. Abgerufen am 20. März 2021.

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