On-Balance-Volumen

Was ist On-Balance Volume (OBV)?

On-Balance Volume (OBV), entwickelt von Joseph Granville im Jahr 1963, ist ein zentraler technischer Handelsindikator, der den Volumenfluss nutzt, um Aktienkursbewegungen vorherzusagen. Granville schlug vor, dass das Marktvolumen die treibende Kraft hinter bedeutenden Kursveränderungen ist. Seine OBV-Kennzahl zielt darauf ab, vorherzusagen, wann große Marktbewegungen basierend auf Volumenänderungen auftreten werden. Laut Granville ist, wenn das Volumen stark ansteigt, ohne dass eine entsprechende Kursänderung erfolgt, eine schließlich bedeutende Kursbewegung wahrscheinlich – entweder nach oben oder unten – aufgrund dieses "straff gespannten Federeffekts".1

Wichtige Erkenntnisse

• Volumen treibt Kursentwicklung an: On-Balance Volume (OBV) ist ein Momentum-Indikator, der das Handelsvolumen nutzt, um Änderungen von Aktienkursen vorherzusehen. Er signalisiert potenzielle Kursbewegungen auf der Grundlage von Volumenverschiebungen, da das Volumen typischerweise der Kursentwicklung vorausgeht.
• Smart Money vs. Privatanleger: OBV hilft, zwischen institutionellen Anlegern – oft als "Smart Money" bezeichnet – und Privatanlegern zu unterscheiden. Wenn große Institutionen zu kaufen beginnen, steigt der OBV, selbst wenn die Kurse stagnieren; schließlich folgen die Kurse tendenziell dem Volumen.
• Kumulative Volumenberechnung: Der OBV wird berechnet, indem das Volumen zum vorherigen OBV addiert wird, wenn der Schlusskurs einer Aktie höher ist als am Vortag, das Volumen subtrahiert wird, wenn er niedriger ist, und unverändert bleibt, wenn der Kurs identisch ist.
• Einschränkungen und Überlegungen: Als vorlaufender Indikator kann OBV Fehlsignale erzeugen und muss möglicherweise durch nachlaufende Indikatoren bestätigt werden. Plötzliche Volumenspitzen, etwa aufgrund von Ereignissen wie Gewinnberichten, können die OBV-Werte verzerren.
• OBV vs. andere Indikatoren: Während OBV das Volumen in Bezug auf die Richtung von Kursänderungen betrachtet, beziehen andere Indikatoren wie der Volume-Price Trend (VPT) das Ausmaß der Kursänderungen mit ein und bieten so andere Einblicke in die Marktdynamik.
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• Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Verstehen der On-Balance Volume (OBV) Formel

OBV=OBVprev+{volume,if close>closeprev0,if close=closeprev−volume,if close \text{close}_{prev} \\ \text{0,} & \text{if close} = \text{close}_{prev} \\ -\text{volume,} & \text{if close} < \text{close}_{prev} \\ \end{cases} \\ &\textbf{where:} \\ &\text{OBV} = \text{Current on-balance volume level} \\ &\text{OBV}_{prev} = \text{Previous on-balance volume level} \\ &\text{volume} = \text{Latest trading volume amount} \\ \end{aligned}​

Wie man On-Balance Volume effektiv berechnet

On-Balance Volume liefert eine laufende Summe des Handelsvolumens eines Vermögenswerts und zeigt an, ob dieses Volumen in einen bestimmten Wertpapier- oder Währungspaar hinein- oder herausfließt. Der OBV ist eine kumulative Gesamtsumme des Volumens (positiv und negativ). Es gelten drei Regeln bei der Berechnung des OBV. Sie lauten:

1. Wenn der heutige Schlusskurs höher ist als der gestrige Schlusskurs, dann: Aktuelles OBV = Vorheriges OBV + heutiges Volumen

2. Wenn der heutige Schlusskurs niedriger ist als der gestrige Schlusskurs, dann: Aktuelles OBV = Vorheriges OBV - heutiges Volumen

3. Wenn der heutige Schlusskurs gleich dem gestrigen Schlusskurs ist, dann: Aktuelles OBV = Vorheriges OBV

Einblicke durch On-Balance Volume (OBV)

Die Theorie hinter dem OBV basiert auf der Unterscheidung zwischen Smart Money – namentlich institutionellen Anlegern – und weniger anspruchsvollen Privatanlegern. Wenn Investmentfonds und Pensionskassen beginnen, in einen Titel einzusteigen, den Privatanleger verkaufen, kann das Volumen steigen, auch wenn der Kurs relativ stabil bleibt. Schließlich treibt das Volumen den Kurs nach oben. An diesem Punkt beginnen größere Anleger zu verkaufen, und kleinere Anleger beginnen zu kaufen.

Obwohl OBV in einem Kurschart dargestellt wird, ist der spezifische Zahlenwert nicht wichtig. Der Indikator selbst ist kumulativ, während das Zeitintervall durch einen festgelegten Startpunkt konstant bleibt, was bedeutet, dass der tatsächliche Zahlenwert des OBV willkürlich vom Startdatum abhängt. Stattdessen konzentrieren sich Händler auf OBV-Bewegungen im Laufe der Zeit; die Steigung der OBV-Linie ist entscheidend für die Analyse.

Analysten verwenden OBV-Volumina, um große institutionelle Anleger zu verfolgen. Sie betrachten Abweichungen zwischen Volumen und Kurs als ein Zeichen dafür, wie "Smart Money" mit normalen Anlegern interagiert, in der Hoffnung, Chancen gegen die vorherrschenden Trends zu erkennen. Beispielsweise kann institutionelles Geld den Kurs eines Vermögenswerts in die Höhe treiben und dann verkaufen, nachdem andere Anleger auf den Zug aufgesprungen sind.

Praktische Anwendung: Verwendung von OBV im Handel

Im Folgenden finden Sie eine Liste mit den Schlusskursen und Volumina einer hypothetischen Aktie über 10 Tage:

Tag eins: Schlusskurs beträgt $10, Volumen beträgt 25.200 Aktien

Tag zwei: Schlusskurs beträgt $10,15, Volumen beträgt 30.000 Aktien

Tag drei: Schlusskurs beträgt $10,17, Volumen beträgt 25.600 Aktien

Tag vier: Schlusskurs beträgt $10,13, Volumen beträgt 32.000 Aktien

Tag fünf: Schlusskurs beträgt $10,11, Volumen beträgt 23.000 Aktien

Tag sechs: Schlusskurs beträgt $10,15, Volumen beträgt 40.000 Aktien

Tag sieben: Schlusskurs beträgt $10,20, Volumen beträgt 36.000 Aktien

Tag acht: Schlusskurs beträgt $10,20, Volumen beträgt 20.500 Aktien

Tag neun: Schlusskurs beträgt $10,22, Volumen beträgt 23.000 Aktien

Tag zehn: Schlusskurs beträgt $10,21, Volumen beträgt 27.500 Aktien

Wie zu sehen ist, sind die Tage zwei, drei, sechs, sieben und neun Aufwärtstage, daher werden diese Handelsvolumina zum OBV addiert. Die Tage vier, fünf und zehn sind Abwärtstage, daher werden diese Handelsvolumina vom OBV subtrahiert. Am Tag acht werden keine Änderungen am OBV vorgenommen, da sich der Schlusskurs nicht geändert hat. Angesichts der Tage ergibt sich der OBV für jeden der 10 Tage wie folgt:

Tag eins OBV = 0

Tag zwei OBV = 0 + 30.000 = 30.000

Tag drei OBV = 30.000 + 25.600 = 55.600

Tag vier OBV = 55.600 - 32.000 = 23.600

Tag fünf OBV = 23.600 - 23.000 = 600

Tag sechs OBV = 600 + 40.000 = 40.600

Tag sieben OBV = 40.600 + 36.000 = 76.600

Tag acht OBV = 76.600

Tag neun OBV = 76.600 + 23.000 = 99.600

Tag zehn OBV = 99.600 - 27.500 = 72.100

Vergleich von OBV und Accumulation/Distribution Indikatoren

On-Balance Volume und die Accumulation/Distribution-Linie ähneln sich darin, dass beide Momentum-Indikatoren sind, die das Volumen nutzen, um die Bewegung von "Smart Money" vorherzusagen. Dies ist jedoch ihre einzige Gemeinsamkeit. Im Fall von On-Balance Volume wird es berechnet, indem das Volumen an einem Aufwärtstag addiert und das Volumen an einem Abwärtstag subtrahiert wird.

Die Formel, die zur Erstellung der Accumulation/Distribution (Acc/Dist)-Linie verwendet wird, unterscheidet sich deutlich von der oben gezeigten OBV-Formel. Die Formel für Acc/Dist verwendet, ohne zu kompliziert zu werden, die Position des aktuellen Kurses relativ zu seiner jüngsten Handelsspanne und multipliziert diese mit dem Volumen des Zeitraums.

Herausforderungen und Grenzen der Verwendung von On-Balance Volume

Eine Einschränkung von OBV ist, dass es sich um einen vorlaufenden Indikator handelt, was bedeutet, dass er Vorhersagen treffen kann, aber wenig darüber aussagen kann, was tatsächlich in Bezug auf die von ihm erzeugten Signale passiert ist. Aus diesem Grund neigt er dazu, Fehlsignale zu produzieren. Er kann daher durch nachlaufende Indikatoren ausgeglichen werden. Fügen Sie eine gleitende Durchschnittslinie zum OBV hinzu, um nach OBV-Linienausbrüchen zu suchen; Sie können einen Ausbruch im Kurs bestätigen, wenn der OBV-Indikator einen gleichzeitigen Ausbruch macht.

Ein weiterer Vorsichtshinweis bei der Verwendung des OBV ist, dass ein großer Volumensprung an einem einzigen Tag den Indikator für längere Zeit verzerren kann. Beispielsweise kann eine überraschende Gewinnankündigung, die Aufnahme oder Entfernung aus einem Index oder massive institutionelle Blockgeschäfte dazu führen, dass der Indikator in die Höhe schießt oder fällt, aber der Volumensprung ist möglicherweise nicht indikativ für einen Trend.

Was ist das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen?

Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen (Average Daily Trading Volume, ADTV) ist die durchschnittliche Anzahl von Aktien, die täglich für eine bestimmte Aktie gehandelt werden. Es kann eine nützliche Kennzahl sein, da ein hohes oder niedriges Handelsvolumen verschiedene Arten von Händlern anzieht. Händler und Anleger können ADTV nutzen, um die Liquidität zu bewerten, die Volatilität zu analysieren, die Handelsausführung zu optimieren und das Risiko zu managen. ADTV kann zusammen mit OBV und anderen Indikatoren verwendet werden, um die Marktaktivität zu bewerten.

Was ist der Unterschied zwischen On-Balance Volume und Volume-Price Trend?

Volume-Price Trend (VPT) ähnelt On-Balance Volume, da er das kumulative Volumen misst und Händlern Informationen über den Geldfluss eines Wertpapiers liefert. Während OBV das Volumen jedoch nur danach betrachtet, ob der Schlusskurs höher oder niedriger war, betrachtet VPT, wie viel höher oder niedriger er war. Dies hilft, die Kursrichtung und die Stärke der Kursänderung eines Wertpapiers zu bestimmen.

Ist On-Balance Volume vorlaufend oder nachlaufend?

On-Balance Volume ist ein vorlaufender Indikator: Er erzeugt Vorhersagen, liefert jedoch keine spezifischen Informationen darüber, was genau passiert ist oder warum. Dies kann zu falschen Interpretationen führen. OBV sollte für eine bessere Effektivität zusammen mit nachlaufenden Indikatoren verwendet werden.