Ontario Securities Commission

Ontario Securities Commission: Rolle, Vorschriften und Einschränkungen erklärt

Was ist die Ontario Securities Commission?

Die Ontario Securities Commission (OSC) ist die größte Wertpapieraufsichtsbehörde Kanadas und setzt die Wertpapiergesetze in der Provinz Ontario durch. Als Kronunternehmen ist die OSC der Provinzregierung von Ontario rechenschaftspflichtig.

Wichtige Erkenntnisse

Die Ontario Securities Commission (OSC) ist Kanadas größte Wertpapieraufsichtsbehörde und überwacht die Wertpapiergesetze Ontarios.
Als Kronunternehmen ist die OSC der Provinzregierung von Ontario unterstellt.
Die OSC setzt das Securities Act und das Commodity Futures Act durch, um die Marktintegrität und das Anlegervertrauen zu wahren.
Der OSC fehlt die Macht in rechtlichen Grauzonen, wie zum Beispiel entschlossene Maßnahmen gegen „Short and Distorted“-Kampagnen ohne klare Beweise zu ergreifen.
Die OSC arbeitet bei Compliance-Aufgaben mit Selbstregulierungsorganisationen wie der IIROC und der MFDA zusammen.
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Wie die Ontario Securities Commission (OSC) Märkte reguliert

Die Ontario Securities Commission (OSC) reguliert Börsen, alternative Handelssysteme (ATS) sowie Kurs- und Handelsmeldesysteme (QTRS) in der Provinz Ontario. Wie praktisch alle Wertpapieraufsichtsbehörden arbeitet die OSC daran, die Marktintegrität und das Anlegervertrauen durch die Durchsetzung von Wertpapiergesetzen zu wahren. Insbesondere setzt die OSC das Securities Act und das Commodity Futures Act, beide aus Ontario, durch.

Die OSC entwickelt Wertpapierregeln durch Konsultationen mit der kanadischen Öffentlichkeit, Beratungsausschüssen und internationalen Organisationen. Die Kommission ist befugt, eine Reihe von Maßnahmen zu ergreifen, um die Einhaltung des Wertpapierrechts von Ontario durchzusetzen. Sie kann eine Handelsunterbrechungsanordnung erlassen, die Neufassung und erneute Einreichung von Jahresabschlüssen anordnen und Bedingungen für eine Registrierung festlegen. Sie kann auch nach einem Durchsetzungsverfahren Sanktionen und sogar Geldstrafen verhängen, aber die Rückforderung von Schadensersatz für betrogene Anleger liegt nicht in ihrem Zuständigkeitsbereich.

Zusammenarbeit zwischen der Ontario Securities Commission und Selbstregulierungsorganisationen

Die OSC erkennt derzeit zwei Selbstregulierungsorganisationen (SROs) an, die Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC) und die Mutual Fund Dealers Association (MFDA). Die drei Organisationen teilen sich die Compliance-Prüfungsaufgaben. Die OSC prüft Berater, Händler des Freiverkehrsmarktes, Stipendienplanhändler und Fondsmanager. Die IIROC prüft Investmenthändler und Terminkommissionshändler. Die MFDA prüft Investmentfondsvermittler. Diese Aufsichtsbehörden können ein Unternehmen aufgrund von Beschwerden, im Rahmen einer umfassenden Aktion oder nach dem Zufallsprinzip einer Compliance-Prüfung unterziehen.

Herausforderungen und Einschränkungen der Ontario Securities Commission

Obwohl das Mandat der OSC, „faire und effiziente Märkte zu fördern“, recht weit gefasst erscheinen mag, gibt es Grenzen ihrer Fähigkeit, in rechtlichen Grauzonen zu regulieren. Im Jahr 2017 wurden die kanadischen Märkte beispielsweise durch illegale Short-and-Distort-Kampagnen gestört, bei denen Leerverkäufer falsche Informationen verbreiten, um den Kurs der Aktie zu drücken, die sie leerverkaufen. Als Anleger verlangten, dass die OSC Maßnahmen ergreift, erklärte die Kommission, dass sie oft wenig tun könne, ohne konkrete Beweise für absichtlich betrügerische Aussagen. Diese sind schwer zu finden, und in einigen Fällen verunsichern Leerverkäufer die Märkte, ohne sich überhaupt auf falsche Informationen zu stützen. Sie identifizieren einfach ein Unternehmen, das sie für überbewertet halten, und verkaufen es leer, während sie aktiv für einen Kursverfall kämpfen. Obwohl die OSC und die IIROC über bestimmte Instrumente verfügen, um den Leerverkauf einer Aktie einzudämmen, zögern sie in der Regel, diese einzusetzen, da sie befürchten, dass ihre Einmischung störender sein könnte als die Short-Kampagne.1

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Ontario Securities Commission. "CSA Consultation Paper 25-403 – Activist Short Selling."

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