Option

Optionen: Arten, Spreads und Risikometriken

Wichtige Erkenntnisse

Optionen sind Finanzinstrumente, die das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumen, einen Basiswert zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Sie bieten Anlegern eine Möglichkeit, ihre Positionen zu hebeln oder sich gegen Risiken abzusichern.
Die beiden Hauptarten von Optionen sind Call-Optionen, die von einem Anstieg des Preises des Basiswerts profitieren, und Put-Optionen, die von einem Rückgang des Preises des Basiswerts profitieren.
Optionen werden basierend auf ihrem Ausübungszeitpunkt als amerikanisch oder europäisch kategorisiert, nicht geografisch; amerikanische Optionen können jederzeit vor Verfall ausgeübt werden, während europäische Optionen nur bei Verfall ausgeübt werden können.
Die "Griechen" sind entscheidende Risikokennzahlen im Optionshandel – Delta misst die Preissensitivität, Theta steht für den Zeitverfall, Gamma zeigt die Delta-Fluktuation und Vega gibt die Volatilitätssensitivität an.
Optionsstrategien wie Spreads nutzen Kombinationen aus Kauf und Verkauf verschiedener Optionen, um spezifische Risiko-Rendite-Profile zu erzielen, und ermöglichen es Händlern, verschiedene Marktszenarien, einschließlich Volatilität und Preisbewegungen, zu nutzen.

Was sind Optionen?

Optionen sind vielseitige Finanzinstrumente, die ihren Wert von einem Basiswert wie Aktien, Indizes und börsengehandelten Fonds (ETFs) ableiten. Im Gegensatz zu Futures-Kontrakten geben Optionen Käufern das Recht – aber nicht die Verpflichtung – den Basiswert zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen oder zu verkaufen.1 Diese Flexibilität ermöglicht es Anlegern, Positionen zu hebeln, ohne sich zum Kauf oder Verkauf zu verpflichten, und bietet ein strategisches Instrument für Spekulation und Absicherung gegen Marktschwankungen.

Optionen werden üblicherweise über Online-Plattformen oder Privatmakler gehandelt, wobei jeder Vertrag ein vorgegebenes Verfallsdatum hat, das festlegt, wann die Optionen ausgeübt werden müssen.

Investopedia / Michela Buttignol

Wie Optionen funktionieren

Optionen sind vielseitige Finanzprodukte. Diese Verträge umfassen einen Käufer und einen Verkäufer, wobei der Käufer eine Prämie für die durch den Vertrag gewährten Rechte zahlt. Call-Optionen erlauben dem Inhaber, den Vermögenswert zu einem angegebenen Preis innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen. Put-Optionen hingegen erlauben dem Inhaber, den Vermögenswert zu einem angegebenen Preis innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu verkaufen. Jede Call-Option hat einen bullischen Käufer und einen bärischen Verkäufer, während Put-Optionen einen bärischen Käufer und einen bullischen Verkäufer haben.

Händler und Anleger kaufen und verkaufen Optionen aus mehreren Gründen. Optionen ermöglichen es Händlern, eine Position in einem Vermögenswert zu geringeren Kosten zu hebeln, als die Aktien direkt zu kaufen. Anleger nutzen Optionen zur Absicherung oder Reduzierung des Risikos ihrer Portfolios.

In einigen Fällen kann der Optionsinhaber Einkünfte erzielen, wenn er Call-Optionen kauft oder zum Optionsverkäufer wird. Optionen sind auch eine der direktesten Möglichkeiten, in Öl zu investieren. Für Optionshändler sind das tägliche Handelsvolumen und das Open Interest einer Option die beiden wichtigsten Kennzahlen, um die fundiertesten Anlageentscheidungen zu treffen.

Amerikanische Optionen können jederzeit vor Verfall ausgeübt werden, während europäische Optionen nur bei Verfall ausgeübt werden können.2 Ausübung bedeutet, dass Sie Ihr Recht nutzen, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen.

Options-Terminologie, die Sie kennen sollten

Der Optionshandel beinhaltet viele Fachbegriffe. Hier sind nur einige der wichtigsten Begriffe, deren Bedeutung Sie kennen sollten:

At-the-money (ATM): Eine Option, deren Ausübungspreis genau dem des zugrunde liegenden Handelswerts entspricht. ATM-Optionen haben ein Delta von 0,50.

In-the-money (ITM): Eine Option mit innerem Wert und einem Delta von mehr als 0,50. Bei einem Call liegt der Ausübungspreis einer ITM-Option unter dem aktuellen Kurs des Basiswerts; bei einem Put liegt er über dem aktuellen Kurs.

Out-of-the-money (OTM): Eine Option mit nur extrinsischem (Zeit-)Wert und einem Delta von weniger als 0,50. Bei einem Call liegt der Ausübungspreis einer OTM-Option über dem aktuellen Kurs des Basiswerts; bei einem Put liegt er unter dem aktuellen Kurs.

Prämie: Der Preis, der für eine Option auf dem Markt gezahlt wird.

Ausübungspreis: Der Preis, zu dem Sie den Basiswert kaufen oder verkaufen können, auch als Ausübungspreis bekannt.

Basiswert: Das Wertpapier, auf dem die Option basiert.

Implizite Volatilität (IV): Die Volatilität des Basiswerts (wie schnell und stark er sich bewegt), wie sie durch die Marktpreise angezeigt wird.

Ausübung: Wenn der Inhaber eines Optionskontrakts das Recht ausübt, zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Der Verkäufer wird dann als zugewiesen bezeichnet.

Verfall: Das Datum, an dem der Optionskontrakt verfällt oder aufhört zu existieren. OTM-Optionen verfallen wertlos.

Erkundung der Optionsarten: Calls und Puts

Calls

Eine Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie am oder vor dem Verfallsdatum zum Ausübungspreis zu kaufen. Eine Call-Option wird daher umso wertvoller, je mehr der Basiswert im Preis steigt (Calls haben ein positives Delta).3

Ein Long Call kann verwendet werden, um auf einen Anstieg des Basiswerts zu spekulieren, da er unbegrenztes Aufwärtspotenzial und einen maximalen Verlust in Höhe der für die Option gezahlten Prämie (Preis) hat.

Puts

Im Gegensatz zu Call-Optionen gibt eine Put-Option dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie am oder vor dem Verfallsdatum zum Ausübungspreis zu verkaufen. Ein Long Put ist daher eine Short-Position im Basiswert, da der Put an Wert gewinnt, wenn der Kurs des Basiswerts fällt (Puts haben ein negatives Delta).3

Schutz-Puts können als eine Art Versicherung gekauft werden, die einen Preisboden für Anleger bietet, um ihre Positionen abzusichern.

Verständnis der amerikanischen und europäischen Optionsstile

Amerikanische Optionen können jederzeit zwischen dem Kaufdatum und dem Verfallsdatum ausgeübt werden. Europäische Optionen unterscheiden sich von amerikanischen Optionen dadurch, dass sie nur am Ende ihrer Laufzeit an ihrem Verfallsdatum ausgeübt werden können.

Der Unterschied zwischen amerikanischen und europäischen Optionen betrifft die vorzeitige Ausübung, nicht die Geografie. In den Vereinigten Staaten sind die meisten Einzelaktienoptionen amerikanisch, während Indexoptionen europäisch sind.4 Eine amerikanische Option hat in der Regel auch eine höhere Prämie als eine ansonsten identische europäische Option. Dies liegt daran, dass die Möglichkeit der vorzeitigen Ausübung wünschenswert ist und eine Prämie rechtfertigt.

Wichtige Überlegungen beim Handel mit Optionen

Jeder Optionskontrakt repräsentiert in der Regel 100 Aktien des Basiswerts. Der Käufer zahlt eine Prämie für jeden Kontrakt.1 Wenn eine Option beispielsweise eine Prämie von 35 Cent pro Kontrakt hat, kostet der Kauf einer Option 35 $ (0,35 $ x 100). Die Prämie basiert teilweise auf dem Ausübungspreis.

Ein weiterer Faktor für den Prämienpreis ist das Verfallsdatum. Genau wie bei der Milchtüte im Kühlschrank gibt das Verfallsdatum den Tag an, an dem der Optionskontrakt verwendet werden muss. Der Basiswert beeinflusst das Verfallsdatum, und einige Optionen verfallen täglich, wöchentlich, monatlich und sogar vierteljährlich.4 Bei monatlichen Kontrakten ist es in der Regel der dritte Freitag.

Strategien mit Options-Spreads

Options-Spreads kombinieren den Kauf und Verkauf verschiedener Optionen, um ein bestimmtes Risiko-Rendite-Profil zu erzielen. Spreads werden mit Standardoptionen konstruiert und können verschiedene Szenarien nutzen, wie Umgebungen mit hoher oder niedriger Volatilität, Auf- oder Abwärtsbewegungen oder alles dazwischen.

Wichtig

Spread-Strategien können durch ihre Auszahlung oder Visualisierungen ihres Gewinn-Verlust-Profils charakterisiert werden, wie z.B. Bull-Call-Spreads oder Iron Condors.

Entschlüsselung der Griechen: Schlüsselkennzahlen für das Optionsrisikomanagement

Der Optionsmarkt verwendet den Begriff "Griechen", um die verschiedenen Risikodimensionen bei einer Optionsposition zu beschreiben, sei es bei einer bestimmten Option oder einem Portfolio. Diese Variablen werden Griechen genannt, weil sie typischerweise mit griechischen Symbolen verbunden sind.

Jede Risikovariable ist das Ergebnis einer unvollkommenen Annahme oder Beziehung der Option zu einer anderen zugrunde liegenden Variablen. Händler verwenden verschiedene griechische Werte, um Optionsrisiken zu bewerten und Optionsportfolios zu verwalten.5

Delta

Delta (Δ) stellt die Änderungsrate zwischen dem Optionspreis und einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 $ dar.3 Mit anderen Worten, die Preissensitivität der Option in Bezug auf den Basiswert. Das Delta einer Call-Option liegt zwischen null und eins, während das Delta einer Put-Option zwischen null und minus eins liegt. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Anleger hat eine Long-Call-Option mit einem Delta von 0,50. Wenn der Basiswert um 1 $ steigt, würde der Optionspreis theoretisch um 50 Cent steigen.

Delta gibt auch das Absicherungsverhältnis an, das für eine delta-neutrale Position erforderlich ist. Wenn Sie also eine standardmäßige amerikanische Call-Option mit einem Delta von 0,40 kaufen, müssen Sie 40 Aktien verkaufen, um vollständig abgesichert zu sein. Das Netto-Delta für ein Optionsportfolio kann auch verwendet werden, um das Absicherungsverhältnis des Portfolios zu ermitteln.

Eine weniger verbreitete Verwendung des Deltas einer Option ist die aktuelle Wahrscheinlichkeit, dass sie ITM verfällt. Zum Beispiel hat eine Call-Option mit einem Delta von 0,40 heute eine implizite Wahrscheinlichkeit von 40 %, ITM zu enden.

Theta

Theta (Θ) stellt die Änderungsrate zwischen dem Optionspreis und der Zeit dar, oder die Zeitsensitivität – manchmal auch als Zeitverfall einer Option bekannt.6 Theta gibt den Betrag an, um den der Optionspreis mit abnehmender Restlaufzeit sinken würde, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Anleger hat eine Long-Option mit einem Theta von -0,50. Der Optionspreis würde mit jedem Tag, der vergeht, um 50 Cent sinken, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben. Wenn drei Handelstage vergehen, würde der Optionswert theoretisch um 1,50 $ sinken.

Theta ist höher für ATM-Optionen und niedriger für ITM- oder OTM-Optionen. Optionen, die näher am Verfall sind, haben einen beschleunigenden Zeitverfall. Long Calls und Long Puts haben normalerweise ein negatives Theta. Short Calls und Short Puts hingegen haben ein positives Theta. Im Vergleich dazu hat ein Instrument, dessen Wert nicht durch Zeit abgetragen wird, ein Theta von Null.

Gamma

Gamma (Γ) stellt die Änderungsrate zwischen dem Delta einer Option und dem Preis des Basiswerts dar.7 Dies wird als Preissensitivität zweiter Ordnung (zweite Ableitung) bezeichnet. Gamma gibt den Betrag an, um den sich das Delta bei einer Bewegung des Basiswerts um 1 $ ändern würde. Nehmen wir an, ein Anleger hat eine Long-Call-Option auf die hypothetische Aktie XYZ. Die Call-Option hat ein Delta von 0,50 und ein Gamma von 0,10. Wenn die Aktie XYZ also um 1 $ steigt oder fällt, würde sich das Delta der Call-Option um 0,10 erhöhen oder verringern.

Gamma wird verwendet, um die Stabilität des Deltas einer Option zu bestimmen. Höhere Gamma-Werte deuten darauf hin, dass sich Delta bei selbst kleinen Bewegungen des Basiswerts dramatisch ändern könnte.

Gamma ist höher für ATM-Optionen und niedriger für ITM- oder OTM-Optionen und steigt mit nahendem Verfall. Gamma-Werte sind im Allgemeinen kleiner, je weiter das Verfallsdatum entfernt ist. Dies bedeutet, dass Optionen mit längeren Laufzeiten weniger empfindlich auf Delta-Änderungen reagieren. Gamma-Werte sind in der Regel näher am Verfall größer, da Preisänderungen mehr Einfluss auf Gamma haben.

Optionshändler können sich dafür entscheiden, nicht nur Delta, sondern auch Gamma abzusichern, um delta-gamma-neutral zu sein, was bedeutet, dass Delta bei Bewegungen des Basiswerts nahe Null bleibt.8

Vega

Vega (V) stellt die Änderungsrate zwischen dem Wert einer Option und der IV des Basiswerts dar.9 Dies ist die Sensitivität der Option gegenüber Volatilität. Vega gibt den Betrag an, um den sich der Preis einer Option bei einer 1%-Änderung der IV ändert. Beispielsweise zeigt eine Option mit einem Vega von 0,10 an, dass der Wert der Option voraussichtlich um 10 Cent steigt, wenn sich die IV um 1% ändert.

Da eine erhöhte Volatilität bedeutet, dass das Basiswert mit größerer Wahrscheinlichkeit extreme Werte erfährt, erhöht ein Anstieg der Volatilität entsprechend den Wert einer Option. Umgekehrt wirkt sich ein Rückgang der Volatilität negativ auf den Wert der Option aus. Vega ist bei ATM-Optionen mit längerer Restlaufzeit maximal.10

Diejenigen, die mit dem griechischen Alphabet vertraut sind, werden darauf hinweisen, dass es keinen tatsächlichen griechischen Buchstaben namens Vega gibt. Es gibt verschiedene Theorien darüber, wie dieses Symbol, das dem griechischen Buchstaben Nu ähnelt, seinen Weg in die Börsensprache gefunden hat.

Rho

Rho (p) stellt die Änderungsrate zwischen dem Wert einer Option und einer 1%-Änderung des Zinssatzes dar.11 Dies misst die Sensitivität gegenüber dem Zinssatz. Angenommen, eine Call-Option hat ein Rho von 0,05 und einen Preis von $1,25. Wenn die Zinssätze um 1% steigen, würde der Wert der Call-Option auf $1,30 steigen, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben. Das Gegenteil gilt für Put-Optionen. Rho ist bei ATM-Optionen mit langer Restlaufzeit am größten.

Minor Greeks

Einige andere Griechen, die nicht so oft diskutiert werden, sind Lambda, Epsilon, Vomma, Vera, Speed, Zomma, Color und Ultima.

Diese Griechen sind Ableitungen zweiter oder dritter Ordnung des Preismodells und beeinflussen Dinge wie die Änderung des Deltas bei einer Änderung der Volatilität. Sie werden zunehmend in Optionshandelsstrategien eingesetzt, da Computersoftware diese komplexen und manchmal esoterischen Risikofaktoren schnell berechnen und berücksichtigen kann.

Weighing the Pros and Cons of Options Trading

Buying Call Options

Wie bereits erwähnt, ermöglichen Call-Optionen dem Inhaber, einen Basiswert zum angegebenen Ausübungspreis bis zum Verfallsdatum, auch als Verfall bezeichnet, zu kaufen. Der Inhaber ist nicht verpflichtet, den Vermögenswert zu kaufen, wenn er ihn nicht erwerben möchte. Das Risiko für den Käufer beschränkt sich auf die gezahlte Prämie. Schwankungen der zugrunde liegenden Aktie haben keine Auswirkungen.

Angenommen, Käufer sind optimistisch in Bezug auf eine Aktie und glauben, dass der Aktienkurs vor dem Verfall der Option über den Ausübungspreis steigen wird. Wenn sich die optimistische Erwartung des Anlegers erfüllt und der Kurs über den Ausübungspreis steigt, kann der Anleger die Option ausüben, die Aktie zum Ausübungspreis kaufen und sofort zum aktuellen Marktpreis verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.

Ihr Gewinn aus diesem Handel entspricht dem Marktaktienkurs abzüglich des Ausübungsaktienkurses zuzüglich der Kosten der Option (der Prämie und etwaiger Maklergebühren für die Platzierung der Aufträge). Das Ergebnis wird mit der Anzahl der gekauften Optionskontrakte multipliziert, dann mit 100 multipliziert – unter der Annahme, dass jeder Kontrakt 100 Aktien repräsentiert.

Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie bis zum Verfallsdatum nicht über den Ausübungspreis steigt, verfällt die Option wertlos. Der Inhaber ist nicht verpflichtet, die Aktien zu kaufen, verliert jedoch die für den Call gezahlte Prämie.12

Selling Call Options

Der Verkauf von Call-Optionen wird als Schreiben eines Kontrakts bezeichnet. Der Stillhalter erhält die Prämiengebühr. Mit anderen Worten, ein Käufer zahlt die Prämie an den Stillhalter (Verkäufer) einer Option. Der maximale Gewinn ist die beim Verkauf der Option erhaltene Prämie. Der Verkäufer einer Call-Option erwartet, dass der Aktienkurs fällt oder nahe dem Ausübungspreis bleibt.

Wenn der vorherrschende Marktaktienkurs bei Verfall auf oder unter dem Ausübungspreis liegt, verfällt die Option für den Call-Käufer wertlos. Der Optionsverkäufer streicht die Prämie als Gewinn ein. Die Option wird nicht ausgeübt, da der Käufer die Aktie nicht zu einem Ausübungspreis kaufen würde, der höher oder gleich dem vorherrschenden Marktpreis ist.

Wenn jedoch der Marktaktienkurs bei Verfall über dem Ausübungspreis liegt, muss der Verkäufer der Option die Aktien zu diesem niedrigeren Ausübungspreis an einen Optionskäufer verkaufen. Mit anderen Worten, der Verkäufer muss entweder Aktien aus seinem Portfolio verkaufen oder die Aktie zum vorherrschenden Marktpreis kaufen, um sie dem Call-Optionskäufer zu verkaufen. Der Stillhalter erleidet einen Verlust, aber die Höhe des Verlusts hängt von der Kostenbasis der Aktien ab, die er zur Deckung des Optionsauftrags verwenden muss, zuzüglich etwaiger Maklergebühren, abzüglich der erhaltenen Prämie.

Wie Sie sehen, ist das Risiko für Call-Stillhalter weitaus größer als das Risiko von Call-Käufern. Der Call-Käufer verliert nur die Prämie. Der Stillhalter trägt ein unbegrenztes Risiko, da der Aktienkurs weiter steigen könnte, was die Verluste erheblich erhöht.12

Buying Put Options

Put-Optionen sind Anlagen, bei denen der Käufer glaubt, dass der Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie am oder vor dem Verfallsdatum der Option unter den Ausübungspreis fallen wird. Auch hier kann der Inhaber Aktien verkaufen, ohne verpflichtet zu sein, zum angegebenen Ausübungspreis pro Aktie bis zum angegebenen Datum zu verkaufen.

Da Käufer von Put-Optionen einen sinkenden Aktienkurs wünschen, ist die Put-Option profitabel, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter dem Ausübungspreis liegt. Wenn der vorherrschende Marktpreis bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, kann der Anleger den Put ausüben. Sie verkaufen Aktien zum höheren Ausübungspreis der Option. Falls sie ihre Bestände an diesen Aktien ersetzen möchten, können sie diese auf dem freien Markt kaufen.

Ihr Gewinn aus diesem Handel entspricht dem Ausübungspreis abzüglich des aktuellen Marktpreises zuzüglich der Kosten (der Prämie und etwaiger Maklergebühren für die Platzierung der Aufträge). Das Ergebnis würde mit der Anzahl der gekauften Optionskontrakte multipliziert, dann mit 100 multipliziert – unter der Annahme, dass jeder Kontrakt 100 Aktien repräsentiert.

Der Wert des Haltens einer Put-Option steigt mit sinkendem Kurs der zugrunde liegenden Aktie. Umgekehrt sinkt der Wert der Put-Option mit steigendem Aktienkurs. Das Risiko beim Kauf von Put-Optionen beschränkt sich auf den Verlust der Prämie, wenn die Option wertlos verfällt.12

Selling Put Options

Der Verkauf von Put-Optionen wird auch als Schreiben eines Kontrakts bezeichnet. Ein Put-Optionsstillhalter glaubt, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie während der Laufzeit der Option gleich bleibt oder steigt, was ihn optimistisch in Bezug auf die Aktien macht. Hier hat der Optionskäufer das Recht, den Verkäufer zu zwingen, Aktien des Basiswerts zum Ausübungspreis bei Verfall zu kaufen.

Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie bis zum Verfallsdatum über dem Ausübungspreis schließt, verfällt die Put-Option wertlos. Der maximale Gewinn des Stillhalters ist die Prämie. Die Option wird nicht ausgeübt, da der Optionskäufer die Aktie nicht zum niedrigeren Ausübungspreis verkaufen würde, wenn der Marktpreis höher ist.

Wenn der Marktwert der Aktie unter den Ausübungspreis der Option fällt, ist der Stillhalter verpflichtet, Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Ausübungspreis zu kaufen. Mit anderen Worten, die Put-Option wird vom Optionskäufer ausgeübt, der seine Aktien zum Ausübungspreis verkauft, da dieser höher ist als der Marktwert der Aktie.

Ein Put-Optionsstillhalter riskiert einen Verlust, wenn der Marktpreis unter den Ausübungspreis fällt. Der Verkäufer ist dann gezwungen, Aktien zum Ausübungspreis bei Verfall zu kaufen. Der Verlust des Stillhalters kann erheblich sein, je nachdem, wie stark die Aktien an Wert verlieren.12

Der Stillhalter (Verkäufer) kann entweder die Aktien behalten und hoffen, dass der Aktienkurs wieder über den Kaufpreis steigt, oder die Aktien verkaufen und den Verlust hinnehmen. Jeder Verlust wird durch die erhaltene Prämie ausgeglichen.

Ein Anleger kann Put-Optionen zu einem Ausübungspreis schreiben, bei dem er die Aktien für einen guten Wert hält und bereit wäre, zu diesem Preis zu kaufen. Wenn der Preis fällt und der Käufer seine Option ausübt, erhält der Anleger die Aktie zu dem gewünschten Preis mit dem zusätzlichen Vorteil, die Optionsprämie zu erhalten.

Ein Call-Optionskäufer hat das Recht, Vermögenswerte zu einem niedrigeren Preis als dem Markt zu kaufen, wenn der Aktienkurs steigt

Der Put-Optionskäufer profitiert, indem er Aktien zum Ausübungspreis verkauft, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt

Optionsverkäufer erhalten eine Prämiengebühr vom Käufer für das Schreiben einer Option

Der Put-Optionsverkäufer muss möglicherweise den Vermögenswert zu einem höheren Ausübungspreis kaufen, als er normalerweise zahlen würde, wenn der Markt fällt

Der Call-Optionsstillhalter trägt ein unbegrenztes Risiko, wenn der Aktienkurs steigt und er gezwungen ist, Aktien zu einem hohen Preis zu kaufen

Optionskäufer müssen eine Vorabprämie an die Stillhalter der Option zahlen

Example of an Option

Angenommen, Microsoft (MFST)-Aktien werden zu $508 pro Aktie gehandelt und Sie glauben, dass sie an Wert gewinnen werden. Sie entscheiden sich, eine Call-Option zu kaufen, um von einem Anstieg des Aktienkurses zu profitieren. Sie kaufen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von $515 für einen Monat in der Zukunft zu 37 Cent pro Kontrakt. Ihr gesamter Baraufwand beträgt $37 für die Position zuzüglich Gebühren und Provisionen (0,37 x 100 = $37).

Wenn die Aktie auf $516 steigt, ist Ihre Option $1 wert, da Sie die Option ausüben könnten, um die Aktie für $515 pro Aktie zu erwerben und sofort für $516 pro Aktie weiterzuverkaufen. Der Gewinn aus der Optionsposition würde 170,3% betragen, da Sie 37 Cent bezahlt und $1 verdient haben – das ist viel höher als der 7,4%ige Anstieg des zugrunde liegenden Aktienkurses von $508 auf $516 zum Zeitpunkt des Verfalls.

Mit anderen Worten, der Gewinn in Dollar würde netto 63 Cent oder $63 betragen, da ein Optionskontrakt 100 Aktien repräsentiert [($1 - 0.37) x 100].

Wenn die Aktie auf $500 fällt, würde Ihre Option wertlos verfallen, und Sie wären $37 Prämie los. Der Vorteil ist, dass Sie nicht 100 Aktien zu $508 gekauft haben, was zu einem Verlust von $8 pro Aktie oder insgesamt $800 geführt hätte. Wie Sie sehen, können Optionen helfen, Ihr Abwärtsrisiko zu begrenzen.

What Are the Main Advantages of Options?

Optionen können als Quelle von Hebelwirkung und Risikoabsicherung sehr nützlich sein.

Zum Beispiel könnte ein optimistischer Anleger, der $1.000 in ein Unternehmen investieren möchte, potenziell eine viel höhere Rendite erzielen, indem er Call-Optionen im Wert von $1.000 auf dieses Unternehmen kauft, im Vergleich zum Kauf von Aktien dieses Unternehmens im Wert von $1.000. In diesem Sinne bieten die Call-Optionen dem Anleger eine Möglichkeit, seine Position durch Erhöhung seiner Kaufkraft zu hebeln.

Wenn derselbe Anleger andererseits bereits ein Engagement in diesem Unternehmen hat und dieses reduzieren möchte, könnte er sein Risiko durch den Verkauf von Put-Optionen auf dieses Unternehmen absichern.

What Are the Main Disadvantages of Options?

Der Hauptnachteil von Optionskontrakten ist, dass sie komplex und schwer zu bewerten sind. Deshalb gelten Optionen als am besten geeignet für erfahrene professionelle Anleger. In den letzten Jahren sind sie bei Privatanlegern zunehmend beliebt geworden. Aufgrund ihrer Fähigkeit, überdurchschnittliche Renditen oder Verluste zu erzielen, sollten Anleger sicherstellen, dass sie die potenziellen Auswirkungen vollständig verstehen, bevor sie Optionspositionen eingehen. Andernfalls kann dies zu verheerenden Verlusten führen.

How Do Options Differ From Futures?

Sowohl Optionen als auch Futures sind Arten von Derivatenkontrakten, die auf einem Basiswert oder Wertpapier basieren. Der Hauptunterschied besteht darin, dass Optionskontrakte das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumen, den Basiswert in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Futures-Kontrakte hingegen beinhalten eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Basiswerts.

Ist ein Optionskontrakt ein Vermögenswert?

Ein Optionskontrakt ist ein derivatives Wertpapier, das eine Art von Vermögenswert darstellt.