Optionsserie

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Optionsserie ist eine Reihe von Optionskontrakten mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum auf ein bestimmtes Wertpapier.
• Die Preise von Optionen in einer Serie sollten ähnlich sein, aber Marktvolatilität kann zu Preisvorteilen führen.
• Optionsserien werden nach Klasse gelistet, entweder Call oder Put, und enthalten mehrere Preis- und Verfallsoptionen.
• Händler können Anomalien in Optionspreisen innerhalb einer Serie für potenzielle Gewinne ausnutzen.

Was ist eine Optionsserie?

Eine Optionsserie ist eine Menge von Finanzoptionen, die dasselbe Basiswertpapier, denselben Ausübungspreis und dasselbe Verfallsdatum gemeinsam haben, sodass Händler Marktbewegungen strukturiert nutzen können. Allerdings sind Call- und Put-Optionen Teile separater Serien. Eine Call-Optionsserie würde die verfügbaren Calls auf ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Ausübungspreis enthalten, die im selben Monat verfallen.

Optionsserien, die im Handel häufig verwendet werden, sind für das Verständnis von Marktdynamik und Optionsstrategien unerlässlich. In diesem Artikel erfahren Sie, wie Optionsserien funktionieren, ihr Potenzial für Händler und wie sie sich von anderen Finanzinstrumenten unterscheiden.

Wie Optionsserien im Finanzhandel funktionieren

Da Optionsserien Calls oder Puts auf dasselbe Wertpapier zum gleichen Preis und mit gleichem Verfallsdatum enthalten, sollten ihre Preise extrem ähnlich sein. Beispielsweise sollten alle Calls auf Apple mit einem Ausübungspreis von $150, die am 20. Januar 2023 verfallen, ungefähr denselben Preis haben. Allerdings sind Optionen sehr volatil und leiden unter Liquiditätsproblemen, was Chancen für Händler schaffen kann. Die tatsächlich beobachteten Optionspreise weichen manchmal erheblich von den Werten des Black Scholes-Modells ab.

Wichtig

Obwohl es viele Abweichungen der realen Optionspreise von ihren theoretischen Werten gibt, sind die meisten dieser Möglichkeiten zu gering, um für einzelne Anleger signifikante Gewinne zu erzielen.

Ein Anleger findet mehrere Optionsserien-Listings innerhalb einer bestimmten Optionsklasse. Eine Optionsklasse bezieht sich auf die Bezeichnung der Option entweder als Call oder Put. Im Allgemeinen listen die meisten Optionsbörsen Optionen nach Klasse. Daher würde ein Anleger, der Call-Optionen auf ein Basiswertpapier kaufen möchte, eine lange Liste von Call-Optionsserien-Listings sehen, jede mit ihrem eigenen Ausübungspreis und Verfallsdatum. Ebenso würde ein Anleger, der Put-Optionen auf ein Basiswertpapier sucht, zunächst die Put-Optionsklasse nach allen Serien-Listings zu unterschiedlichen Ausübungspreisen und Verfallsdaten durchsuchen.

Alle Optionsserien sind auch Teil von Optionszyklen. Zum Beispiel könnte das Unternehmen XYZ eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von $110 haben. Wenn die Option notiert wird, kann sie einem von drei Zyklen zugeordnet werden:

Zyklus eins: JAJO — Januar, April, Juli und Oktober

Zyklus zwei: FMAN — Februar, Mai, August und November

Zyklus drei: MJSD — März, Juni, September und Dezember

Börsengehandelte Optionen folgen ihrem zugewiesenen Zyklus, wobei Listings für die ersten zwei Monate und dann für die nächsten zwei Monate ihres Zyklus verfügbar sind. Wenn der XYZ $110 Call ein Zyklus drei ist, dann hätte er im Januar die folgenden Listings: XYZ 110 Jan, XYZ 110 Feb, XYZ 110 März, XYZ 110 Juni. Jedes Listing würde als eine individuelle Optionsserie betrachtet, wobei die vier Optionsangebote den Optionszyklus darstellen. Die meisten börsengehandelten Optionsserien-Listings verfallen am dritten Freitag ihres gelisteten Verfallsmonats.

Optionsseriengeschäfte an regulierten Börsen werden von einem Dritten unterstützt, der Optionskontrakte bei Ausfällen erfüllt. Daher müssen Optionsanleger sich bei öffentlich gehandelten Optionen nicht allzu sehr um das Kontrahentenrisiko sorgen. Dieser Dritte tritt ein, um ihre Positionen im Falle eines möglichen Kontrahentenausfalls zu decken. Die Options Clearing Corporation (OCC) ist vielleicht der bekannteste Dritte, der Optionen garantiert.

Wichtige Faktoren beim Handel mit Optionsserien

Optionsserien bieten Händlern viele Möglichkeiten, Geld zu verdienen. Optionsserien enthalten Optionskontrakte, die 100 Aktien des Basiswertpapiers abdecken. Allerdings können Optionen in größeren Vertragssammlungen gehandelt werden. Wie bei Aktien und den meisten anderen Gütern gibt es Preisunterschiede beim Kauf oder Verkauf in großen Mengen im Vergleich zu kleinen Mengen. Arbitrageure können den daraus resultierenden Preisunterschied nutzen, um Gewinne zu erzielen.

Es gibt auch Zeiten, in denen die Optionspreise weit von dem abweichen, wo sie laut Wirtschaftstheorie sein sollten. Wenn der Markt instabil ist, werden Anomalien wie das Volatilitätslächeln deutlicher und schaffen mehr Gewinnchancen. Durch das Verständnis der Optionspreisbildung können Händler Abweichungen in den Preisen innerhalb von Optionsserien besser nutzen.

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