Paralleldarlehen

Wichtige Erkenntnisse

• Parallelkredite beinhalten, dass zwei Unternehmen den Tochtergesellschaften des jeweils anderen Kredite gewähren, um Währungsrisiken zu vermeiden.
• Diese Strategie hilft Unternehmen, grenzüberschreitende Kreditbeschränkungen zu umgehen und kann zu niedrigeren Zinssätzen führen.
• Parallelkredite wurden weitgehend durch Währungsswaps und Devisenhandel aus Bequemlichkeits- und Flexibilitätsgründen ersetzt.
• Die größte Herausforderung besteht darin, Gegenparteien mit ähnlichem Finanzierungsbedarf zu finden und sich auf Bedingungen zu einigen.
• Trotz ihres rückläufigen Einsatzes eignen sich Parallelkredite für direkte Kredite zwischen Unternehmen ohne Bankenbeteiligung.

Was ist ein Parallelkredit?

Ein Parallelkredit ist eine Vereinbarung zwischen zwei Muttergesellschaften in verschiedenen Ländern, bei der jede in ihrer Heimatwährung Kredite aufnimmt und die Mittel der lokalen Tochtergesellschaft der anderen leiht. Er kann Wechselkursrisiken und grenzüberschreitende Kreditfriktionen begrenzen, erfordert jedoch eine gut abgestimmte Gegenpartei. In den 1970er Jahren in Großbritannien verwendet, wurde er inzwischen weitgehend durch Währungsswaps ersetzt und ähnelt einem Back-to-Back-Kredit.

Wie Parallelkredite funktionieren: Ein praktisches Beispiel

Zum Beispiel hat ein indisches Unternehmen eine Tochtergesellschaft im Vereinigten Königreich und ein britisches Unternehmen eine Tochtergesellschaft in Indien. Jede Tochtergesellschaft benötigt das Äquivalent von 10 Millionen Britischen Pfund, um ihre Geschäftstätigkeit und Investitionen zu finanzieren. Anstatt dass jedes Unternehmen in seiner Heimatwährung Kredite aufnimmt und die Mittel dann in die andere Währung umrechnet, schließen die beiden Muttergesellschaften eine Parallelkreditvereinbarung.

Das indische Unternehmen leiht sich 909.758.269 Rupien (das Äquivalent von 10 Millionen Pfund) von einer lokalen Bank. Gleichzeitig leiht sich das britische Unternehmen 10 Millionen Pfund von seiner lokalen Bank. Jedes gewährt dann dem anderen Tochterunternehmen einen Kredit, wobei ein bestimmter Zeitraum und ein Zinssatz vereinbart werden (die meisten dieser Kredite haben eine Laufzeit von bis zu 10 Jahren). Am Ende der Kreditlaufzeit wird das Geld mit Zinsen zurückgezahlt, und die Muttergesellschaften zahlen das Geld an ihre Heimatbanken zurück. Es war kein Umtausch von einer Währung in die andere erforderlich, und daher waren weder die beiden Tochtergesellschaften noch ihre Muttergesellschaften Währungsrisiken aufgrund von Schwankungen des Rupien/Pfund-Wechselkurses ausgesetzt.

Unternehmen können sich auch direkt gegenseitig Kredite gewähren und dabei Banken ganz aus dem Spiel lassen. Wenn die Kreditlaufzeit endet, zahlt das Unternehmen den Kredit zu dem festgelegten Kurs zurück, der zu Beginn der Kreditlaufzeit vereinbart wurde, und sichert sich so gegen Währungsrisiken während der Kreditlaufzeit ab.

Wichtig

Indem jede Partei Mittel in ihrer Heimatwährung aufnimmt, versucht ein Parallelkredit, Wechselkursrisiken zu vermeiden – eine nachteilige Veränderung der Wechselkurse zwischen zwei Währungen.

Vor- und Nachteile der Verwendung von Parallelkrediten

Wie bereits erwähnt, vermeiden Parallelkredite Währungsrisiken und möglicherweise rechtliche Beschränkungen der grenzüberschreitenden Kreditvergabe. Sie ermöglichen auch niedrigere Zinssätze, da jedes lokale Unternehmen möglicherweise einen Vorteil bei der Kreditaufnahme im eigenen Land hat, im Gegensatz zu einer Kreditaufnahme als lokale Tochtergesellschaft eines ausländischen Unternehmens. Die Bonitätseinstufung der Tochtergesellschaft ist möglicherweise nicht so hoch wie die eines ausländischen Unternehmens; sie kann als risikoreicher eingestuft werden.

Bei der Suche nach Parallelkrediten ist das größte Problem für Unternehmen, Gegenparteien mit ähnlichem Finanzierungsbedarf zu finden. Und selbst wenn sie geeignete Partner finden, stimmen die von beiden gewünschten Bedingungen möglicherweise nicht überein. Einige Parteien nehmen die Dienste eines Maklers in Anspruch, aber dann müssen Maklergebühren zu den Kosten der Finanzierung hinzugerechnet werden.

Das Ausfallrisiko ist ebenfalls ein Problem, da ein Zahlungsverzug einer Partei die Verpflichtungen der anderen Partei nicht aufhebt. In der Regel wird dieses Risiko durch eine andere Finanzvereinbarung oder durch eine im ursprünglichen Kreditvertrag enthaltene Eventualklausel ausgeglichen.

Wichtige Faktoren bei Parallelkrediten

Unternehmen könnten die gleiche Absicherungsstrategie durch Handel an den Devisenmärkten erreichen, entweder per Kasse oder per Termin. Und tatsächlich sind Parallelkredite mit der Ausweitung des Devisenhandels in den letzten zwei Jahrzehnten, bei dem digitale Plattformen einen nahezu rund um die Uhr Handel ermöglichen, seltener geworden. Dennoch können sie bequemer sein, insbesondere wenn die beiden Parteien planen, sich direkt gegenseitig Kredite zu gewähren.