pari

Was bedeutet „At Par“?

Der Begriff „at par“ bedeutet zum Nennwert. Eine Anleihe, Vorzugsaktie oder ein anderes Schuldinstrument kann zum Nennwert, unter dem Nennwert oder über dem Nennwert gehandelt werden.

Der Nennwert ist festgelegt, während der Marktwert sich mit Bonitätsbewertungen, der Restlaufzeit und den Zinssätzen ändert. Der Nennwert wird zum Zeitpunkt der Emission des Wertpapiers festgelegt. Als Wertpapiere noch in Papierform ausgegeben wurden, war der Nennwert auf der Vorderseite des Wertpapiers aufgedruckt, daher der Begriff „Nennwert“.

Wichtige Erkenntnisse

• Anleihen werden im Allgemeinen aufgrund von Schwankungen der Marktzinssätze, der Restlaufzeit und der Bonität zum Nennwert, über oder unter dem Nennwert gehandelt, was hervorhebt, wie externe Faktoren den Marktpreis einer Anleihe im Vergleich zu ihrem Nennwert beeinflussen.
• Der Handel „zum Nennwert“ zeigt an, dass eine Anleihe oder Vorzugsaktie zu ihrem ursprünglichen Nennwert bewertet wird; dieser Wert stellt sich bei Fälligkeit unabhängig von zwischenzeitlichen Preisschwankungen aufgrund wirtschaftlicher Faktoren wieder ein.
• Der Kuponzinssatz einer Anleihe bestimmt ihre anfängliche Zinszahlung und dient als Grundlage für die Bewertung, ob die Anleihe mit einem Abschlag oder Aufschlag im Verhältnis zu den vorherrschenden Marktzinssätzen ausgegeben werden sollte.
• Der Emissionspreis neuer Anleihen stimmt möglicherweise nicht immer mit ihrem Nennwert überein, da sie je nach Zinsänderungen mit einem Abschlag oder Aufschlag verkauft werden können, was die Nachfrage der Anleger auf der Grundlage der Renditeattraktivität veranschaulicht.
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Erkundung der Dynamik des Handels zum Nennwert

Aufgrund der ständigen Schwankungen der Zinssätze werden Anleihen und andere Finanzinstrumente fast nie genau zum Nennwert gehandelt. Eine Anleihe wird nicht zum Nennwert gehandelt, wenn die aktuellen Zinssätze über oder unter dem Kuponzinssatz der Anleihe liegen, also dem Zinssatz, den sie abwirft.

Eine Anleihe, die zum Nennwert gehandelt wurde, würde mit 100 notiert, was bedeutet, dass sie zu 100 % ihres Nennwerts gehandelt wurde. Ein Kurs von 99 würde bedeuten, dass sie zu 99 % ihres Nennwerts gehandelt wird.

Der Nennwert für Stammaktien existiert in einer anachronistischen Form. In ihrer Satzung verspricht das Unternehmen, seine Aktien nicht unter dem Nennwert zu verkaufen. Die Aktien werden dann mit einem Nennwert von einem Cent ausgegeben. Dies hat keine Auswirkungen auf den tatsächlichen Wert der Aktie auf den Märkten.

Emission von Anleihen: Zum Nennwert, mit Abschlag oder Aufschlag

Wenn ein Unternehmen eine neue Anleihe emittiert und den Nennwert des Wertpapiers erhält, spricht man von einer Emission zum Nennwert. Erhält der Emittent weniger als den Nennwert des Wertpapiers, wird es mit einem Abschlag emittiert. Erhält der Emittent mehr als den Nennwert des Wertpapiers, wird es mit einem Aufschlag emittiert.

Die Renditen von Anleihen und Dividendensätze von Vorzugsaktien beeinflussen maßgeblich, ob Wertpapiere zum Nennwert, mit Abschlag oder mit Aufschlag emittiert werden.

Eine Anleihe, die zum Nennwert gehandelt wird, hat eine Rendite, die ihrem Kupon entspricht. Anleger erwarten für das Risiko der Kreditvergabe an den Anleiheemittenten eine Rendite in Höhe des Kupons.

Praktisches Beispiel: Verständnis von „At Par“

Wenn eine Anleihe einen Kupon von 5 % hat, aber ähnliche Anleihen eine Rendite von 10 % erzielen, zahlen Anleger weniger als den Nennwert, um den Zinsunterschied auszugleichen. Der Wert der Anleihe bei Fälligkeit zuzüglich ihrer Rendite bis zu diesem Zeitpunkt muss mindestens 10 % betragen, um einen Käufer anzulocken.

Wenn die vorherrschenden Renditen niedriger sind, beispielsweise 3 %, ist ein Anleger bereit, mehr als den Nennwert für diese 5 %-Anleihe zu zahlen. Der Anleger erhält den Kupon, muss aber aufgrund der niedrigeren vorherrschenden Renditen mehr dafür bezahlen.

Was ist der Nennwert einer Anleihe?

Der Nennwert einer Anleihe ist ihr Nennwert, der Preis, zu dem sie ausgegeben wurde. Die meisten Anleihen werden mit einem Nennwert von 1.000 $ oder 100 $ ausgegeben. Im Laufe der Zeit ändert sich der Kurs der Anleihe aufgrund von Änderungen der Zinssätze, Bonitätsbewertungen und der Restlaufzeit. Wenn dies geschieht, liegt der Kurs einer Anleihe entweder über ihrem Nennwert (über dem Nennwert) oder unter ihrem Nennwert (unter dem Nennwert).

Werden Anleihen immer zum Nennwert ausgegeben?

Nein, Anleihen werden nicht immer zum Nennwert ausgegeben. Sie können mit einem Aufschlag (Kurs ist höher als der Nennwert) oder mit einem Abschlag (Kurs ist niedriger als der Nennwert) ausgegeben werden. Der Grund für die Emission einer Anleihe zu einem Preis, der von ihrem Nennwert abweicht, hängt mit den aktuellen Marktzinssätzen zusammen. Wenn beispielsweise die Rendite einer Anleihe höher ist als die Marktzinssätze, wird die Anleihe mit einem Aufschlag gehandelt. Ist die Rendite einer Anleihe dagegen niedriger als die Marktzinssätze, wird sie mit einem Abschlag gehandelt, um sie attraktiver zu machen.

Was ist der Kuponzinssatz einer Anleihe?

Der Kuponzinssatz einer Anleihe ist der festgelegte Zinsbetrag, den die Anleihe einem Anleger zum Zeitpunkt ihrer Emission zahlen wird. Der Kuponzinssatz einer Anleihe unterscheidet sich von der Rendite einer Anleihe. Die Rendite einer Anleihe ist ihre effektive Rendite bei Änderung des Anleihekurses. Die Rendite einer Anleihe wird berechnet als Kuponzinssatz / aktueller Anleihekurs.

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