Pensionsrisikotransfer

Pension Risk Transfer verstehen: Bedeutung und Prozess erklärt

Was ist eine Pensionsrisikoübertragung?

Ein Pensionsrisiko entsteht, wenn ein Anbieter einer leistungsorientierten Pensionskasse Verbindlichkeiten überträgt, um das finanzielle Risiko zu reduzieren. Der Pensionsplan-Sponsor tut dies, indem er den unverfallbar berechtigten Planteilnehmern eine Einmalzahlung anbietet, um den Plan vorzeitig freiwillig zu verlassen, mit einer Versicherungsgesellschaft verhandelt, um den Plan zu übernehmen, oder Rentenversicherungen kauft, die die Verbindlichkeit auf die Planteilnehmer übertragen.

Der Pensionsrisikotransfer wurde in den 2010er Jahren populär, als einige Fortune-500-Unternehmen wie Ford, GM und Verizon damit begannen. Aufgrund unvorhersagbarer Faktoren wie Kapitalerträgen, Zinssätzen und der Langlebigkeit der Teilnehmer ist es schwierig, die jährlichen Kosten eines Pensionsplans vorherzusagen. Unternehmen verfolgen Risikotransfers, um Gewinnschwankungen zu vermeiden.

Wichtige Erkenntnisse

Der Pensionsrisikotransfer ermöglicht es Anbietern leistungsorientierter Pensionskassen, einige oder alle Pensionsverbindlichkeiten abzugeben und so die finanzielle Belastung zu verringern.
Unternehmen übertragen häufig Pensionsrisiken, um Gewinnschwankungen zu steuern und sich auf das Kerngeschäft zu konzentrieren.
Zu den Ansätzen gehören Einmalzahlungen (Buyouts) an Planteilnehmer oder die Übertragung von Verbindlichkeiten an eine Versicherungsgesellschaft durch Rentenversicherungen.
Zu den bei diesen Übertragungen behandelten Risiken gehören Langlebigkeits-, Anlage- und Zinsrisiken.
Fortune-500-Unternehmen wie Ford und GM haben den Pensionsrisikotransfer angenommen, um die finanzielle Stabilität zu verbessern.

Die Mechanik des Pensionsrisikotransfers verstehen

Unternehmen übertragen Pensionsrisiken, um Gewinnschwankungen zu vermeiden und sich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren zu können. Es ist schwierig, die jährlichen Kosten eines Pensionsplans vorherzusagen, da sie von unvorhersagbaren Faktoren wie Kapitalerträgen, Zinssätzen und der Lebenserwartung der Teilnehmer abhängen.

Große Unternehmen haben sich früher dagegen gewehrt, die Pensionsplanung auf die Mitarbeiter zu verlagern, aber das änderte sich 2012, als mehrere Fortune-500-Unternehmen begannen, Pensionsrisiken zu übertragen. Dazu gehörten Ford, General Motors und Verizon, die Rentenversicherungen für ihre Rentner kauften.1

Risikotransfergeschäfte behandeln verschiedene Arten von Risiken, wie:

Das Risiko, dass die Teilnehmer länger leben als die aktuellen Rentensterbetafeln anzeigen (Langlebigkeitsrisiko)

Das Risiko, dass die für die Zahlung von Pensionsleistungen zurückgestellten Mittel die erwarteten Kapitalertragsraten nicht erreichen (Anlagerisiko)

Das Risiko, dass Änderungen des Zinsumfelds zu erheblichen und unvorhersehbaren Schwankungen der Bilanzverbindlichkeiten, der periodischen Nettokosten und der erforderlichen Beiträge führen (Zinsrisiko)

Die Risiken, dass die Pensionsverbindlichkeiten eines Plansponsors im Verhältnis zu den verbleibenden Vermögenswerten und Verbindlichkeiten des Sponsors unverhältnismäßig groß werden

Unternehmen haben Pensionspläne genutzt, um gute Mitarbeiter anzuziehen und zu halten, ihre Belegschaft zu steuern, den Erwartungen der Mitarbeiter gerecht zu werden und von Steuerpolitiken zu profitieren.

Angesichts des freiwilligen Charakters der Sponsorschaft glauben Plansponsoren im Allgemeinen, dass die Möglichkeit, einen Plan für neue Teilnehmer zu schließen, Leistungen zu kürzen oder einzufrieren oder einen Plan vollständig zu beenden (nachdem alle aufgelaufenen Leistungen bereitgestellt wurden), notwendig war und bleibt, um die Einführung und Fortführung von Plänen zu fördern.

Verschiedene Strategien des Pensionsrisikotransfers erkunden

Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie ein Pensionsanbieter das Risiko, das er durch seine Verpflichtung zur Zahlung eines garantierten Ruhestandseinkommens an Mitarbeiter eingegangen ist, übertragen kann:

Der Kauf von Rentenversicherungen von einer Versicherungsgesellschaft, die Verbindlichkeiten für einige oder alle Planteilnehmer überträgt (wodurch die oben genannten Risiken in Bezug auf diese Verbindlichkeit vom Plansponsor entfernt werden)

Die Zahlung von Einmalbeträgen (Buyouts) an Pensionsplanteilnehmer, die die Verbindlichkeit des Plans für diese Teilnehmer begleichen

Die Umstrukturierung der Planinvestitionen zur Reduzierung des Risikos für den Plansponsor

Society of Actuaries. "Pension Risk Transfer: Evaluating Impact and Barriers for De-Risking Strategies," Page 4.

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