Performance_Drag

Was ist Performance Drag?

Performance Drag bezeichnet die Differenz zwischen der Rendite einer Anlage unter der Annahme, dass keine Kosten anfallen, und der Rendite der Anlage nach Abzug der damit verbundenen Kosten.

Die Kosten, die Performance Drag verursachen und die Performance einer Anlage negativ beeinflussen, umfassen Posten wie die Zahlung von Steuern auf Anlageerträge, die Zahlung von Transaktionskosten und Gebühren im Zusammenhang mit der Verwaltung einer Anlage oder eines Kontos und/oder das Halten von Bargeld in einem Portfolio anstatt den gesamten Wert des Portfolios zu investieren. Performance Drag ist im Wesentlichen unvermeidbar.

Wichtige Erkenntnisse

• Performance Drag ist die Differenz zwischen den Renditen einer Anlage mit den damit verbundenen Handelskosten und den Renditen einer Anlage ohne die damit verbundenen Handelskosten.
• Die Kosten, die Performance Drag verursachen, können direkt oder indirekt sein.
• Eine einzige Methode zur Verringerung von Performance Drag existiert nicht.

Performance Drag verstehen

Für viele Händler weicht die tatsächliche Rendite eines Vermögenswerts erheblich von dem ab, was erkannt würde, wenn alle Transaktionskosten entfernt würden. Dies liegt an den direkten und indirekten Kosten, die mit dem Handel eines Wertpapiers verbunden sind. Beispiele für direkte Kosten beim Wertpapierhandel sind Provisionen und Gebühren, die beim Handel anfallen. Beispiele für indirekte Kosten beim Wertpapierhandel sind die Opportunitätskosten für die Ausführung eines Handels sowie Verzögerungen, die mit der Transaktion einhergehen können.

Eine einzige Methode zur Verringerung von Performance Drag existiert nicht, da sie durch eine Vielzahl von Faktoren verursacht wird. Stattdessen setzen Händler Anlagestrategien ein, die auf ihre Gesamtrenditeziele abgestimmt sind, um Performance Drag zu minimieren. Zum Beispiel sind Verzögerungen bei der Ausführung eines Handelsauftrags für Value Investing möglicherweise kein signifikanter Faktor. Für Momentum Trading kann dies jedoch den Unterschied zwischen Gewinn und Verlust bedeuten.

Häufige Ursachen für Performance Drag

Provisionen und andere Transaktionskosten: Performance Drag wird am häufigsten auf explizite Brokerprovisionen zurückgeführt. Transaktionskosten fallen im Allgemeinen auch bei der Nutzung einer Online-Handelsplattform an. Neben diesen expliziten Kosten gibt es viele andere implizite Kosten beim Handel, wie Timing, Geld-Brief-Spannen und andere Opportunitätskosten, die dazu führen können, dass die Rendite einer Anlage hinter der am Markt beobachteten Rendite zurückbleibt.

Beratungshonorare, Kostenquoten und Kontoführungsgebühren: Es gibt eine Reihe von Gebühren, die mit der Führung eines Anlagekontos verbunden sind. Beratungshonorare müssen gezahlt werden, wenn ein Berater zur Verwaltung eines Portfolios beauftragt wird. Eine Verwaltungsgebühr oder Kostenquote muss an den Verwalter des Investmentfonds, des Exchange Traded Fund oder der separat verwalteten Kontobestände gezahlt werden. Wartungsgebühren werden an einen Verwahrer oder eine Bank gezahlt, um Kundenkonten zu führen.

Bargeld: „Cash Drag“ ist eine häufige Ursache für Performance Drag in einem Portfolio. Es bezieht sich auf das Halten eines Teils eines Portfolios in bar anstatt diesen Teil am Markt zu investieren. Da Bargeld in der Regel sehr niedrige oder sogar negative reale Renditen nach Berücksichtigung der Inflationseffekte aufweist, würden die meisten Portfolios eine bessere Rendite erzielen, wenn sie das gesamte Bargeld am Markt anlegen würden. Einige Anleger entscheiden sich jedoch dafür, Bargeld zu halten, um Kontogebühren und Provisionen zu bezahlen, als Notfallfonds oder als Diversifikator für andere Portfolioinvestitionen.

Steuern: Anfallende Steuern sind eine zusätzliche Quelle für Performance Drag.

Beispiel für Performance Drag

Nehmen wir an, ein Anleger zahlt 30 $ an Brokerprovisionen, um 100 Aktien der ABC Company zu einem Einstiegspreis von 24 $ pro Aktie zu kaufen, und weitere 30 $, um diese Aktien zu verkaufen. In diesem Fall muss der Aktienkurs um 2,5 % steigen, damit der Anleger die für die Trades gezahlten Provisionen zurückerhalten kann (ein Anstieg von 0,60 $ auf 100 Aktien entspricht den 60 $, die der Anleger zur Rückgewinnung der Provisionen benötigt. 0,60 $ entsprechen 2,5 % des Kaufpreises von 24 $). Die 2,5 %-Kosten der Transaktion führen dazu, dass die Gesamtrendite des Anlegers hinter der Preisänderung des Vermögenswerts zurückbleibt, was zu Performance Drag führt.

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