Phlx Wohnungsbausektor Index

Wichtige Erkenntnisse

• Der PHLX Housing Sector Index (HGX) verfolgt Unternehmen des US-Immobilienmarkts.
• Der HGX wurde im Juli 2002 mit einem Anfangswert von 250 gestartet.
• Der Index wird sowohl mit einem Preisindex als auch mit einem Gesamtertragsindex berechnet.
• Die Indexbestandteile sind hauptsächlich Hausbauer, Hypothekenversicherer und Materiallieferanten.
• Der Index wird im Laufe des Tages neu berechnet und vierteljährlich neu gewichtet.
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Was ist der PHLX Housing Sector Index (HGX)?

Der PHLX Housing Sector Index (HGX) der Philadelphia Stock Exchange (PHLX) erfasst Wohnungsbauunternehmen im US-amerikanischen Baumarkt. Der HGX wurde im Juli 2002 mit einem Anfangswert von 250 gehandelt. Der Index, der an der Nasdaq gehandelt wird, berechnet seinen Wert anhand des Preisindex und des Gesamtertragsindex. Er wird während des Handelstages neu berechnet und vierteljährlich neu gewichtet. Zu den Indexbestandteilen gehören Wohnungsbauunternehmen, Fertighaushersteller, Hypothekenversicherer und Lieferanten von Baumaterialien.

Eingehende Analyse des PHLX HGX

Der Anfangswert des HGX betrug im Juli 2002 250. Der HGX erlebte im Februar 2006 einen Aktiensplit im Verhältnis 2:1. Bei Marktschluss am 30. Juni 2011 wurde der Gesamtertragsindex (XHGX) synchronisiert, um dem Wert des Preisindex (HGX) zu entsprechen.1

Historisch gesehen schließen Bauunternehmen bei steigenden Hauspreisen mehr Bauverträge ab, was zu höheren Einnahmen für Hausbauer und einem Anstieg ihres Anteils am Index führt.

Wichtig

Faktoren, die den Immobilienmarkt beeinflussen, wie z. B. Änderungen der Holzpreise, führen oft zu entsprechenden Änderungen des Index.

Der PHLX Housing Sector Index (HGX) verwendet zwei Methoden zur Berechnung seines Wertes. Diese beiden Methoden sind der Preisindex (Nasdaq: HGX) und der Gesamtertragsindex (Nasdaq: XHGX).

Die Berechnung des Preisindex berücksichtigt nicht den Wert von Bardividenden auf Indexwertpapiere. Der Gesamtertragsindex hingegen beinhaltet die Wiederanlage von Bardividenden an den Ex-Tagen in seinen Zahlen.

Bestandteile des PHLX HGX

Die Nasdaq listet viele Anforderungen an die Struktur des PHLX HGX auf. Der Index ist ein modifizierter marktkapitalisierungsgewichteter Index. Die Gewichtung gibt an, dass die zugrunde liegenden Komponenten basierend auf dem Gesamtwert aller ausstehenden Aktien dieses Unternehmens angepasst werden.

Da sich der Wert der ausstehenden Aktien aufgrund der täglichen Marktaktivität ändert, ändert sich auch die Gewichtung dieses Elements im Index. Die Neuberechnung des Index erfolgt während des gesamten Handelstages und sein Wert wird jede Sekunde aktualisiert.

Falls eine zugrunde liegende Komponente den Handel an ihrem Börsenplatz einstellt, verwendet der Index den „letzten sicheren Preis“ für das Wertpapier in seinen Berechnungen. Darüber hinaus darf keine einzelne Aktie mehr als 15 % Gewichtung haben, und der Index wird vierteljährlich neu gewichtet.

Einige der wichtigsten zugrunde liegenden Komponenten des PHLX HGX, zusammen mit dem Tickersymbol jedes Unternehmens, sind:

Armstrong World Industries (AWI)

Vulcan Materials Company (VMC)

Weyerhaeuser Company (WY)

PennyMac Financial Services, Inc. (PFSI)

M.D.C. Holdings, Inc. (M.D.C)

Lennox International Inc. (LIL)

LGI Homes, Inc. (LGIH)

Mueller Water Products, Inc. (MWA)

M/I Homes, Inc. (MHO)

D.R. Horton, Inc. (DHI)2

Auswirkungen auf den PHLX HGX in der Praxis und Beispiele

Viele Ereignisse beeinflussen den Wert des PHLX HGX, insbesondere der Leitzins der Fed. Als die Federal Reserve im Laufe des Jahres 2018 drei Zinserhöhungen durchführte und für 2019 mehrere weitere Erhöhungen prognostizierte, trieb diese Zinserhöhungskampagne die 30-jährigen Hypothekenzinsen auf Mehrjahreshochs.

Infolgedessen brachen die Neubauverkäufe ein und fielen zwei Monate in Folge im Juni und Juli, die traditionell starke Verkaufsmonate sind. Im Jahr 2018 fiel der HGX bis zum Jahresende um 42 % von seinen Januar-Höchstständen.

Während der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020 erlebte der Index einen Aufschwung, da der Immobilienmarkt nach einer langen Phase des Rückgangs wuchs. Der Indexpreis im Sommer 2021 lag höher als der Preis vor Beginn der Pandemie im März 2020.3

Bis Mitte 2022 begann das Federal Reserve Board mit Zinserhöhungen, und der Index fiel, da Zinserhöhungen oft auf bevorstehende Abschwünge am Immobilienmarkt hindeuten. Der Index fiel von 528,8 am 3. Januar 2022 auf 355,8 am 29. Juni 2022, was einem Rückgang von 32,7 % entspricht.4