Portfolioverkauf

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Portfolioverkauf ist eine Transaktion, bei der eine große Gruppe zusammenhängender Finanzanlagen gemeinsam verkauft wird.
• Üblich auf dem sekundären Hypothekenmarkt, verbessern Portfolioverkäufe die Liquidität für Kreditgeber.
• Freddie Mac und Fannie Mae kaufen häufig Darlehensportfolios und helfen so, Darlehen in Bargeld umzuwandeln.
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Was ist ein Portfolioverkauf?

Ein Portfolioverkauf ist der Verkauf einer großen Gruppe zusammenhängender Finanzanlagen in einer einzigen Transaktion. Ein Portfolioverkauf – auch als Massenverkauf (Bulk Sale) bezeichnet – ist auf dem sekundären Hypothekenmarkt üblich. Freddie Mac und Fannie Mae sind zwei prominente Akteure auf dem Hypothekenmarkt, die Darlehensportfolios von Banken und Kreditgenossenschaften kaufen, die als Wohnungsbauhypotheken vergeben wurden. Der Portfolioverkauf hilft diesen Finanzinstituten, ihre Liquidität zu verbessern, indem Darlehen in Bargeld umgewandelt werden, sodass sie weitere Darlehen vergeben können.

Wie Portfolioverkäufe funktionieren

Freddie Mac und Fannie Mae sind staatlich geförderte Unternehmen (GSEs, Government-Sponsored Enterprises), die Hypotheken kaufen und garantieren, die von Kreditgebern auf dem sekundären Hypothekenmarkt vergeben werden. Freddie Mac und Fannie Mae vergeben keine Darlehen, sondern ermöglichen Portfolioverkäufe durch den Kauf von Darlehen. Sie helfen Kreditgebern auch dabei, diese Vermögenswerte so zu bündeln, dass es für den Kreditgeber profitabel ist.

Bevor sie jedoch einem Portfolioverkauf zustimmen, führen Freddie Mac und Fannie Mae eine Due-Diligence-Prüfung der gebündelten Darlehen durch, um sicherzustellen, dass sie deren Kreditvergabevoraussetzungen erfüllen und ordnungsgemäß dokumentiert sind. Diese Anforderungen sind teilweise der Grund, warum Hypothekenkreditgeber Kreditnehmer bei der Beantragung einer Hypothek nach detaillierten Informationen fragen. Um die Darlehen später verkaufen zu können, müssen sie dem Käufer dieselben Informationen zur Verfügung stellen.

Die Rolle von Hypothekendienstleistern bei Portfolioverkäufen

Hypothekendienstleister beteiligen sich ebenfalls an Portfolioverkäufen. Ein Dienstleister könnte eine Gruppe von Tausenden von Darlehen verkaufen, für die er Zahlungen einzieht, im Wert von Millionen oder sogar Milliarden Dollar. Die Darlehen haben in der Regel gemeinsame Merkmale.

Die Kreditnehmer könnten alle im selben Bundesstaat leben und ähnliche Kredit-Scores haben, und die Darlehen könnten alle Festzinsdarlehen mit ähnlicher Darlehenssumme, Zinssatz und Beleihungsauslauf sein. Nachdem der Darlehensdienstleister einen Portfolioverkauf angekündigt hat, haben interessierte Käufer eine festgelegte Zeitspanne, vielleicht zwei Wochen, um auf das Portfolio zu bieten, und der Verkauf geht an den Höchstbietenden.

Portfolioverkäufe im Zusammenhang mit Insolvenzverwaltung

Portfolioverkäufe können auch stattfinden, wenn ein Finanzinstitut unter Insolvenzverwaltung gestellt wird. Im Jahr 2009 beispielsweise, als die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) als Insolvenzverwalterin für die gescheiterte IndyMac Federal Bank fungierte, hatte deren Käufer, die OneWest Bank, das Recht, einen Portfolioverkauf durchzuführen, bei dem die verbleibenden Shared-Loss-Darlehen liquidiert werden konnten.

Dritte konnten versiegelte Gebote für den Portfolioverkauf abgeben. Gemäß den Bedingungen der Shared-Loss-Vereinbarung konnte die FDIC von OneWest verlangen, alle nicht durch einen Portfolioverkauf veräußerten Shared-Loss-Darlehen zu liquidieren.

Wie sieht ein Immobilienportfolio aus?

In der Regel besitzt ein Investor mehrere Arten von Immobilien, die durch Vermietung Einkommen generieren. Ein diversifiziertes Immobilienportfolio könnte Wohnhäuser, Mehrfamilienhäuser und gewerbliche Einzelhandelsflächen umfassen.

Was ist ein Darlehensportfolioverkauf?

Ein Darlehensportfolioverkauf liegt vor, wenn ein Finanzinstitut oder Kreditgeber eine Gruppe von Darlehen an ein anderes Unternehmen verkauft. Beispielsweise könnte ein Unternehmen bestimmte Arten von Immobilienkrediten, wie Wohnungsbauhypotheken, veräußern, weil es aus diesem Geschäftsfeld aussteigt.

Was ist ein Portfolio?

Ein Portfolio kann eine Sammlung von Anlagen oder Finanzanlagen sein, die einem Investor, Hypothekenkreditgeber oder Finanzinstitut gehören oder von diesen gehalten werden. Beispielsweise könnte ein Aktien- oder Anleiheportfolio von einer Investmentfirma gehalten werden, das mehrere Sektoren und Unternehmensarten umfasst, die eine aggregierte Anlagerendite erzielen.