Position

Was ist eine Position?

In Finanzmärkten bezeichnet eine Position die Menge eines Wertpapiers oder Vermögenswerts, die jemand besitzt oder leer verkauft hat. Das Verständnis der Unterschiede zwischen Short- und Long-Positionen hilft Anlegern, ihr Marktrisiko und potenzielle Gewinne oder Verluste basierend auf Preisbewegungen zu erkennen. Ob es sich um bullische Investitionen oder bärische Strategien handelt, das Verständnis dieser Konzepte ist für erfolgreichen Handel und Anlageentscheidungen unerlässlich.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Position in Finanzmärkten bezeichnet die Menge eines Wertpapiers oder Vermögenswerts, die ein Anleger besitzt oder leer verkauft hat.
• Long-Positionen profitieren von einem Anstieg des Wertpapierkurses, während Short-Positionen von einem Kursrückgang profitieren.
• Positionen müssen durch die gegenteilige Handlung geschlossen werden, die zu ihrer Eröffnung durchgeführt wurde, wodurch ein Gewinn oder Verlust realisiert wird.
• Eine neutrale Position bleibt von Preisbewegungen relativ unbeeinflusst und wird von Faktoren wie Zinssätzen oder Volatilität beeinflusst.
• Offene Positionen setzen Anleger einem Marktrisiko aus, bis sie geschlossen oder abgesichert werden.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Detaillierter Überblick über Long- und Short-Positionen im Finanzwesen

Long-Positionen sind üblich und beinhalten den Besitz eines Wertpapiers oder Kontrakts. Sie gewinnen an Wert, wenn der Preis steigt, und verlieren an Wert, wenn er fällt. Short-Positionen hingegen profitieren, wenn der zugrunde liegende Wertpapierkurs fällt. Eine Short-Position bedeutet typischerweise, Wertpapiere zu leihen, um sie zu verkaufen, und sie dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.

Abhängig von Markttrends, Bewegungen und Schwankungen kann eine Position profitabel oder unprofitabel sein. Die Neubewertung einer offenen Position, um ihren tatsächlichen aktuellen Wert widerzuspiegeln, wird in der Branche als "mark-to-market" bezeichnet.

Eine dritte Art von Position wird als neutral (oder delta-neutral) bezeichnet. Eine solche Position ändert sich im Wert nicht wesentlich, wenn der Preis des Basiswerts steigt oder fällt. Stattdessen erzielen neutrale Positionen Gewinne oder Verluste auf der Grundlage anderer Faktoren wie Änderungen der Zinssätze, Volatilität oder Wechselkurse.

Long-Short marktneutrale Hedgefonds nutzen diese Positionen, und sie verwenden oft den risikofreien Zinssatz als Benchmark, da sie sich nicht um die Richtung des Marktes sorgen.

Wie Positionen in Finanzmärkten variieren

Der Begriff "Position" kann in verschiedenen Situationen verwendet werden, wie die folgenden Beispiele zeigen:

Händler halten oft einen Bestand an Long-Positionen in bestimmten Wertpapieren, um schnellen Handel zu ermöglichen.

Ein Händler schließt eine Position, was zu einem Nettogewinn von 10 % führt.

Ein Importeur von Olivenöl hat eine natürliche Short-Position in Euro, da Euro ständig in seine und aus seinen Händen fließen.

Positionen können spekulativ sein, Risiken reduzieren oder sich natürlich aus Geschäftstätigkeiten ergeben. Beispielsweise könnte ein Währungsspekulant britische Pfund kaufen, in der Erwartung, dass sie an Wert gewinnen, was eine spekulative Position darstellt. Ein US-amerikanisches Unternehmen, das mit dem Vereinigten Königreich handelt, könnte jedoch in Pfund Sterling bezahlt werden, was ihm eine natürliche Long-Devisenposition in Pfund Sterling verschafft.

Der Währungsspekulant wird die spekulative Position halten, bis er sich entscheidet, sie zu liquidieren, um einen Gewinn zu sichern oder einen Verlust zu begrenzen. Das mit dem Vereinigten Königreich handelnde Unternehmen kann seine natürliche Position in Pfund Sterling jedoch nicht einfach auf dieselbe Weise aufgeben. Um sich vor Währungsschwankungen zu schützen, kann das Unternehmen seine Einnahmen über eine Ausgleichsposition, eine sogenannte Absicherung, filtern.

Risikobewertung bei offenen Marktpositionen

Eine offene Position stellt ein Marktrisiko für den Anleger dar. Das Risiko besteht bis zur Schließung der Position. Offene Positionen können von Minuten bis zu Jahren dauern, je nach Stil und Zielen des Anlegers oder Händlers.

Natürlich bestehen Portfolios aus vielen offenen Positionen. Das mit einer offenen Position verbundene Risiko hängt von der Größe der Position im Verhältnis zur Kontogröße und der Haltedauer ab. Längere Haltedauern sind aufgrund der stärkeren Exposition gegenüber unerwarteten Marktereignissen riskanter.

Der einzige Weg, das Risiko zu beseitigen, besteht darin, die offenen Positionen zu schließen oder abzusichern. Beachten Sie, dass das Schließen einer Short-Position den Rückkauf der Aktien erfordert, während das Schließen von Long-Positionen den Verkauf der Long-Position beinhaltet.

Kurzer Fakt

Beachten Sie, dass Sie bei der Verwendung von Optionskontrakten eine Long-Position in einem Put einnehmen können, die Ihnen eine Short-Exposition gegenüber dem zugrunde liegenden Wertpapier verschafft.

Strategien zum Schließen von Positionen und zur Verwaltung von Gewinn und Verlust

Um eine offene Position zu verlassen, muss sie geschlossen werden. Ein Long schließt durch Verkauf; ein Short schließt durch Kauf. Das Schließen einer Position beinhaltet also die gegenteilige Handlung, die die Position ursprünglich eröffnet hat.

Die Differenz zwischen Eröffnungs- und Schlusskurs einer Position zeigt den Bruttogewinn oder -verlust (P&L). Positionen können aus verschiedenen Gründen geschlossen werden – um freiwillig Gewinne mitzunehmen oder Verluste zu begrenzen, das Risiko zu reduzieren, Bargeld zu generieren usw. Ein Anleger, der eine Steuerschuld aus Kapitalgewinnen ausgleichen möchte, wird beispielsweise eine Position in einem verlustbringenden Wertpapier schließen, um einen Verlust zu realisieren oder zu ernten.

Ein Broker kann Positionen unfreiwillig schließen, wie zum Beispiel bei der Liquidation einer Short-Position aufgrund eines nicht erfüllten Margin Calls, der nicht befriedigt werden kann. Dies wird als Zwangsliquidation bezeichnet.1 Es kann auch für den Anleger unnötig sein, das Schließen von Positionen für Wertpapiere mit begrenzter Laufzeit oder Verfallsdatum, wie Anleihen und Optionskontrakte, einzuleiten. In solchen Fällen wird die schließende Position automatisch bei Fälligkeit der Anleihe oder Verfall der Option generiert.

Der Zeitraum zwischen der Eröffnung und Schließung einer Position in einem Wertpapier gibt die Haltedauer für das Wertpapier an. Diese Haltedauer kann je nach Präferenz des Anlegers und Art des Wertpapiers stark variieren. Beispielsweise schließen Daytrader Handelspositionen in der Regel am selben Tag, an dem sie eröffnet wurden, während ein langfristiger Anleger eine Long-Position in einer Blue-Chip-Aktie viele Jahre nach der ersten Eröffnung schließen kann.

Vergleich von Spot- und Futures-Positionen im Handel

Eine direkte Position in einem Vermögenswert, die zur sofortigen Lieferung vorgesehen ist, wird als "Spot"- oder Kassenposition bezeichnet. Spots können buchstäblich am nächsten Tag oder am nächsten Geschäftstag geliefert werden.2 Am Transaktionstag wird der Preis festgelegt, aber er wird aufgrund von Marktschwankungen in der Regel nicht zu einem festen Preis abgerechnet.

Transaktionen, die nicht Spot sind, können als "Futures" oder "Forward-Positionen" bezeichnet werden. Während der Preis noch am Transaktionstag festgelegt wird, kann der Abrechnungstag, an dem die Transaktion abgeschlossen und das Wertpapier geliefert wird, in der Zukunft liegen. Dies sind indirekte Positionen, da sie keine direkten Positionen im tatsächlichen Basiswert beinhalten.

Was ist der Unterschied zwischen einer Long- und einer Short-Position?

Anleger haben eine Long-Position, wenn sie ein Wertpapier besitzen und es behalten, in der Erwartung, dass die Aktie in Zukunft an Wert gewinnen wird. Eine Short-Position hingegen bezieht sich auf die Technik, ein Wertpapier zu verkaufen, mit der Absicht, es später zurückzukaufen, in der Erwartung, dass der Preis kurzfristig fallen wird.

Was ist eine volle Position?

Eine volle Position bezieht sich auf die volle Größe der Investition, die ein Anleger in einem Wertpapier anstrebt. Da sie von persönlichen Zielen abhängt, variiert sie je nach Anleger.

Was ist der Unterschied zwischen Beständen und Positionen?

Bestände beziehen sich auf eine Sammlung von Vermögenswerten, die ein Anleger in seinem Portfolio besitzt oder hält, in der Regel langfristig. Der Zweck von Beständen ist Portfoliodiversifikation und langfristiges Wachstum. Positionen beziehen sich auf das Eigentum an einem Wertpapier zu einem bestimmten Zeitpunkt. Wenn ein Anleger also eine Position einnimmt, bedeutet das, dass er einen Kauf oder einen Verkauf tätigt. Positionen sind in der Regel kurzfristig und ihr Zweck ist es, von Marktbewegungen zu profitieren.