Positives Feedback

Was ist positives Feedback?

Positives Feedback – auch positive Rückkopplungsschleife genannt – ist ein sich selbst verstärkendes Muster von Anlageverhalten, bei dem das Endergebnis die ursprüngliche Handlung verstärkt. Bei Vermögensblasen können positive Rückkopplungsschleifen den Preis eines Wertpapiers weit über seine Fundamentaldaten treiben.

Positives Feedback kann mit negativem Feedback kontrastiert werden.

Wichtige Erkenntnisse

• Positives Feedback – auch positive Rückkopplungsschleife genannt – ist ein sich selbst verstärkendes Verhaltensmuster, bei dem das Endergebnis durch die ursprüngliche Handlung verstärkt wird.
• Positives Feedback bezieht sich oft auf die Tendenz von Anlegern, Herdenmentalität zu zeigen, die beim Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten in irrationalen Überschwang umschlagen kann.
• Wenn ein Kreislauf positiven Feedbacks zu lange anhält, kann die Begeisterung der Anleger zu irrationalem Überschwang führen; dies kann Vermögensblasen auslösen und schließlich zu einem Marktcrash führen.
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Positives Feedback verstehen

Positives Feedback bezieht sich auf ein Verhaltensmuster, bei dem ein positives Ergebnis aus einer anfänglichen Handlung, wie der Ausführung eines profitablen Handels, einem Anleger das Vertrauen gibt, andere ähnliche Handlungen in der Hoffnung auf ebenfalls positive Ergebnisse durchzuführen.

Während diese zusätzlichen Aktionen ebenfalls zu positiven Ergebnissen führen können, führen diese Verhaltensweisen oft zu negativen Ergebnissen, wenn sie nicht kontrolliert werden. Ein Anleger, der nach dem Kauf einer Aktie einen sofortigen Gewinn erzielt, überschätzt möglicherweise seine eigenen Fähigkeiten bei der Ausführung dieses Aktiengeschäfts und unterschätzt Glück oder begleitende Marktbedingungen. Dies könnte in Zukunft zu Übermut bei Investitionsentscheidungen führen.

Positives Feedback bezieht sich im Zusammenhang mit Investitionen oft auf die Tendenz von Anlegern, Herdenmentalität zu zeigen, die beim Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten in irrationalen Überschwang umschlagen kann.

Herdenverhalten

Herdenmentalität – die Anleger dazu veranlasst, zu verkaufen, wenn der Markt fällt, und zu kaufen, wenn er steigt – ist ein Beispiel für die aggregierten Effekte von positivem Feedback. Mit anderen Worten, positives Feedback ist ein Hauptgrund dafür, dass Marktrückgänge oft zu weiteren Marktrückgängen führen, anstatt zu normalen Niveaus zurückzukehren (und Anstiege oft zu weiteren Anstiegen führen).

Zum Beispiel führt ein Anstieg der Nachfrage nach einem Wertpapier zu einem Anstieg des Preises dieses Wertpapiers. Dieser Anstieg könnte Anleger dazu veranlassen, das Wertpapier in der Hoffnung zu kaufen, von der Fortsetzung des Preisanstiegs zu profitieren. Dies verstärkt die Nachfrage nach diesem Wertpapier weiter.

Wenn ein Kreislauf positiven Feedbacks zu lange anhält, kann die Begeisterung der Anleger zu irrationalem Überschwang führen. Irrationaler Überschwang kann Vermögensblasen auslösen und schließlich zu einem Marktcrash führen.

Positives Feedback und andere Anlegerverzerrungen

Bestätigungsfehler ist eine häufige Anlegerverzerrung, die dem positiven Feedback sehr ähnlich ist. In diesen Fällen schenken Anleger Informationen, die ihre eigenen Meinungen stützen, mehr Aufmerksamkeit, während sie widersprüchliche Meinungen ignorieren.

Eine großartige Möglichkeit für Anleger, diese Verzerrung zu vermeiden, besteht darin, nach Informationen zu suchen, die ihrer Anlagethese widersprechen, um ihren Blickwinkel zu erweitern. Auf diese Weise können sie erkennen, dass der Markt in eine positive Rückkopplungsschleife verwickelt ist, und rationale Entscheidungen über die Anlage oder Positionsgröße treffen.

Eine weitere kognitive Verzerrung im Zusammenhang mit positivem Feedback wird als Trend-Jagd bezeichnet. Trotz einer Warnung bei jeder Anlagemöglichkeit glauben viele Anleger fälschlicherweise, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit auf die zukünftige Wertentwicklung hinweist.

Anlageprodukte, die von einer positiven Rückkopplungsschleife profitiert haben könnten, erhöhen möglicherweise ihre Werbung, wenn die Wertentwicklung in der Vergangenheit hoch war, um diese Verzerrungen auszunutzen; es ist wichtig für Anleger, einen Schritt zurückzutreten und objektiv auf die wahrscheinliche zukünftige Wertentwicklung zu schauen.

Der beste Weg, diese Verzerrungen zu vermeiden, besteht darin, einen rationalen Handelsplan zu entwickeln und seine Ergebnisse im Laufe der Zeit zu messen. Auf diese Weise können Anleger sicher sein, dass das von ihnen entwickelte System wie erwartet funktioniert, und vermeiden die Versuchung, Ergebnisse externen Ursachen zuzuschreiben.

Häufig gestellte Fragen

Wie entstehen positive Rückkopplungsschleifen?

Eine positive Rückkopplungsschleife entsteht, wenn das Produkt einer Reaktion zu einer Verstärkung dieser Reaktion führt. Bei Investitionen kann ein steigender Preis andere Anleger dazu veranlassen, zu befürchten, dass sie etwas verpassen; also investieren sie ebenfalls, was den Preis noch weiter in die Höhe treibt.

Wie hängt positives Feedback mit Behavioral Finance zusammen?

Mehrere Erkenntnisse der Behavioral Finance können zu positiven Rückkopplungsschleifen an den Märkten führen. Herdenmentalität und Gier können beispielsweise dazu führen, dass Einzelpersonen auf den Zug aufspringen, ohne ihre objektive Sorgfaltspflicht erfüllt zu haben.

Zum Beispiel entstanden während der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre Dutzende von Technologie-Startups, die keine tragfähigen Geschäftspläne, keine marktreifen Produkte oder Dienstleistungen und in vielen Fällen nichts weiter als einen Namen hatten (normalerweise etwas Technischklingendes mit „.com“ oder „.net“ als Suffix). Trotz fehlender Vision und Umfang zogen diese Unternehmen Millionen von Investitionsdollars an und erlebten enorm hohe Aktienkurse. Die Blase platzte jedoch letztendlich.

Wie unterscheiden sich positives und negatives Feedback?

Das Gegenteil von positivem Feedback, eine negative Rückkopplungsschleife tritt auf, wenn das Ergebnis einer Aktion zu weniger davon führt. Bei Investitionen können negative Rückkopplungsschleifen zu Preisstürzen führen. Zum Beispiel beginnen bei Flash-Crashs Algorithmen, die Mikroinformationen über Handelsdaten verarbeiten, alle gleichzeitig zu verkaufen, was noch mehr Verkäufe auslöst.

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