Preisfindung

Was ist Preisfindung?

Preisfindung findet statt, wenn Käufer und Verkäufer zusammenkommen, um sich auf einen Vermögenspreis zu einigen. Sie erfolgt unter Berücksichtigung von Faktoren wie Angebot und Nachfrage, Risiko und wirtschaftlichen Bedingungen. Dieser Prozess ist zentral für den Markt und den Handel und basiert auf dem Punkt, an dem Angebot und Nachfrage aufeinandertreffen. Im Gegensatz zur Bewertung, die Modelle zur Schätzung des Werts verwendet, spiegelt die Preisfindung den tatsächlichen Preis wider, der auf dem Markt vereinbart wurde.

Wichtige Erkenntnisse

• Preisfindung ist der Prozess auf Marktplätzen, bei dem Käufer und Verkäufer interagieren, um einen Preis für ein Wertpapier, eine Ware oder eine Währung zu vereinbaren, beeinflusst durch Faktoren wie Angebot und Nachfrage, Marktstruktur und das wirtschaftliche Umfeld.
• Das Gesetz von Angebot und Nachfrage spielt eine entscheidende Rolle bei der Preisfindung und bestimmt das Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern, das zur Festlegung von Marktpreisen führt.
• Im Gegensatz zur Bewertung, die ein modellgesteuerter Mechanismus auf der Grundlage prognostizierter Cashflows und Faktoren wie Zinssätzen ist, ist die Preisfindung ein interaktiver und dynamischer Prozess, der sich aufgrund neuer Marktinformationen häufig ändern kann.
• Transparenz ist bei der Preisfindung unerlässlich, da die Kenntnis der von anderen angebotenen Preise notwendig ist, um faire Handelspreise zu ermitteln, ähnlich wie bei einem Auktionsprozess.

Das Gesetz von Angebot und Nachfrage

Das Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern ist ein Schlüsselfaktor bei der Preisfindung. Das Gesetz von Angebot und Nachfrage ist der Hauptfaktor, der den Preis antreibt.1

Wie die Preisfindung auf dem Markt funktioniert

Im Kern geht es bei der Preisfindung darum, den Punkt zu finden, an dem Angebot und Nachfrage aufeinandertreffen.

In wirtschaftlicher Hinsicht schneiden sich die Angebotskurve und die Nachfragekurve zu einem einzigen Preis, der dann eine Transaktion ermöglicht. Die Form dieser Kurven unterliegt vielen Faktoren, von der Größe der Transaktion bis hin zu den Rahmenbedingungen früherer oder zukünftiger Knappheit oder Überfluss. Standort, Lagerung, Transaktionskosten und Psychologie spielen ebenfalls eine Rolle.

Es gibt keine spezifische Formel, die alle diese Faktoren als Variablen verwendet. Tatsächlich ist die Formel ein dynamischer Prozess, der sich häufig, wenn nicht von Handel zu Handel, ändern kann.

Die Entwicklung der Preisfindung im Laufe der Zeit

Obwohl der Begriff neu ist, gibt es die Preisfindung seit Tausenden von Jahren. Antike Märkte im Nahen Osten, in Europa, Indien und China brachten Händler und Käufer zusammen, um Preise zu vereinbaren.

Heute verwenden Derivatehändler an der Chicago Mercantile Exchange (CME) Handzeichen und gesprochene Signale, um Rohstoffpreise festzulegen.

Der elektronische Handel hat manuelle Prozesse weitgehend ersetzt, mit gemischten Ergebnissen. Während er die Handelsvolumina und die Liquidität erheblich gesteigert hat, führte der elektronische Handel auch zu mehr Volatilität und weniger Transparenz bei großen Positionen.

Die Feinheiten des Preisfindungsprozesses

Preisfindung ist die zentrale Funktion in jedem Marktplatz, sei es eine Finanzbörse oder ein lokaler Bauernmarkt. Der Markt bringt potenzielle Käufer und Verkäufer zusammen, wobei die Mitglieder jeder Seite sehr unterschiedliche Beweggründe für den Handel und unterschiedliche Handelsstile haben.

Indem sie Käufer und Verkäufer zusammenbringen, ermöglichen Marktplätze den beteiligten Parteien die Interaktion, und dadurch wird ein Konsenspreis festgelegt. Ob sie sich dessen bewusst sind oder nicht, alle Akteure tun es erneut, um den nächsten Preis festzulegen, und so weiter.

Viele Faktoren beeinflussen die Preisfindung, wie Marktentwicklung, Struktur, Wertpapiertyp und verfügbare Marktinformationen.

Diejenigen mit den neuesten oder besten Informationen haben einen Vorteil, da sie viel schneller handeln können als andere. Wenn neue Informationen eintreffen, ändern sie sowohl den aktuellen als auch den zukünftigen Zustand des Marktes für diesen Vermögenswert und können daher den Preis ändern, zu dem beide Seiten bereit sind zu handeln.

Zu viel Transparenz bei Informationen kann sich nachteilig auf einen Markt auswirken, da sie die Risiken für Händler erhöht, die große oder bedeutende Positionen bewegen.

Preisfindung und Bewertung im Vergleich

Preisfindung ist nicht dasselbe wie Bewertung. Preisfindung ist ein marktgetriebener interaktiver Prozess, während Bewertung ein modellgesteuerter Mechanismus ist. Bewertung ist der Barwert der angenommenen Cashflows eines Vermögenswerts, basierend auf vielen Faktoren, einschließlich Zinssätzen, Wettbewerbsanalyse und technologischen Veränderungen, sowohl gegenwärtig als auch erwartet.

Andere Bezeichnungen für die Bewertung eines Vermögenswerts sind Fair Value und intrinsischer Wert. Durch den Vergleich des Marktwerts mit der Bewertung können Analysten feststellen, ob ein Vermögenswert vom Markt über- oder unterbewertet ist.

Der Marktpreis gilt als der korrekte Preis, aber etwaige Unterschiede können Handelsmöglichkeiten bieten, wenn und falls sich der Marktpreis anpasst, um Informationen aus den Bewertungsmodellen zu berücksichtigen, die zuvor nicht berücksichtigt wurden.

Ist Preisfindung ein transparenter Prozess?

Preisfindung muss transparent sein, um sowohl für Käufer als auch für Verkäufer korrekt zu funktionieren. Betrachten Sie den traditionellen Auktionsprozess. Wenn ein Bieter nicht wüsste, welche Preise von anderen Käufern geboten werden, wäre es unmöglich, einen fairen Preis für jeden Teilnehmer festzulegen.

Was kommt zuerst: Preisfindung oder Bewertung?

Die Bewertung kommt zuerst. Ein Käufer oder Verkäufer bestimmt einen akzeptablen Preis oder eine Preisspanne für einen Vermögenswert auf der Grundlage vieler Faktoren. Bei der fundamentalen Aktienanalyse beispielsweise umfasst dies die Betrachtung der Gewinnhistorie eines Unternehmens, seiner Konkurrenz, seines Managements und der Produktpläne, die in der Pipeline sind. Das gibt dem Käufer eine Möglichkeit, das potenzielle Wachstum einer Aktie zu prognostizieren und einen fairen Preis oder eine Preisspanne dafür festzulegen. Erst dann ist der Käufer bereit, in den interaktiven Prozess der Preisfindung einzusteigen.

Wie nutze ich Preisfindung bei der Nutzung eines Online-Brokers?

Ob Sie sich dessen bewusst sind oder nicht, Sie nutzen die Preisfindung jedes Mal, wenn Sie eine Aktie oder einen anderen Vermögenswert kaufen oder verkaufen. Das aktuelle Angebot ist für Sie als Käufer oder Verkäufer entweder akzeptabel oder inakzeptabel. Wenn es inakzeptabel ist, warten Sie, bis es sich ändert.