Preistauschderivat

Was ist ein Preis-Swap-Derivat?

Ein Preis-Swap-Derivat ist eine Derivatetransaktion, bei der eine Partei über einen bestimmten Zeitraum einen festen Wert für die gesamten Vermögenswerte einer anderen Partei garantiert. Bei dieser Art von Vereinbarung muss die Gegenpartei, wenn der Wert der gesicherten Vermögenswerte sinkt, Wertpapiere oder andere Sicherheiten liefern, um diesen Verlust auszugleichen und den Vermögenswert auf seinen ursprünglichen Wert zurückzuführen.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Preis-Swap-Derivat ist eine Derivatetransaktion, bei der eine Partei über einen bestimmten Zeitraum einen festen Wert für die gesamten Vermögenswerte einer anderen Partei garantiert.
• Bei dieser Art von Vereinbarung muss die Gegenpartei, wenn der Wert der gesicherten Vermögenswerte sinkt, Wertpapiere oder andere Sicherheiten liefern, um diesen Verlust auszugleichen und den Vermögenswert auf seinen ursprünglichen Wert zurückzuführen.
• Ein Preis-Swap-Derivat kann effektiv verschleiern, dass sich die finanzielle Lage des empfangenden Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Verständnis eines Preis-Swap-Derivats

Preis-Swap-Derivate ermöglichen es, dass der Wert der Vermögenswerte eines Unternehmens mit Hilfe der Aktienverteilung eines anderen Unternehmens über einen festgelegten Zeitraum konstant bleibt. In diesem Sinne kann das Preis-Swap-Derivat effektiv verschleiern, dass sich die finanzielle Lage des empfangenden Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert. Wenn die Gegenpartei jedoch neue Aktien ausgibt, um die durch die gesunkenen Vermögenswerte entstandene Lücke zu schließen, führt dies zu einer Verwässerung des Wertes für die bestehenden Aktionäre. Diese Kombination aus einer irreführenden Bewertung auf der einen Seite und zunehmend verwässerten Aktien auf der anderen Seite kann die finanzielle Stabilität beider an der Vereinbarung beteiligten Parteien destabilisieren.

Heutzutage sind Preis-Swap-Derivate relativ ungewöhnliche Transaktionen. Ihre Seltenheit ist auf Änderungen der Bilanzierungsvorschriften und die Verfügbarkeit gängigerer Methoden zur Absicherung gegen Wertverluste von Vermögenswerten zurückzuführen.

Ein häufigeres Derivat ist als Terminkontrakt (Futures-Kontrakt) bekannt. Bei einem Terminkontrakt verpflichtet sich eine Partei, einem anderen Teilnehmer zu einem vorher festgelegten Preis zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt einen Vermögenswert zu verkaufen. Eine weitere Art von Derivat, das zur Absicherung gegen Wertverluste von Vermögenswerten eingesetzt werden kann, wird als Option bezeichnet. Optionen sind ein Derivat, das Terminkontrakten ähnelt; der Hauptunterschied besteht darin, dass der Käufer beim Eintreffen des zukünftigen Zeitpunkts nicht zum Kauf der Vermögenswerte verpflichtet ist.

Beispiel für ein Preis-Swap-Derivat

Preis-Swap-Derivate wurden vor allem durch den Finanzskandal um Enron bekannt. Enron nutzte Preis-Swap-Derivate, um den Wert einer seiner Tochtergesellschaften, einer Kommanditgesellschaft namens Raptor, zu garantieren. Im Rahmen der Derivatetransaktion versprach Enron der Tochtergesellschaft jedes Mal, wenn die Vermögenswerte von Raptor unter 1,2 Milliarden Dollar fielen, genügend Aktien zu liefern, um die Differenz auszugleichen und die Vermögenswerte von Raptor konstant zu halten.

Da dies im Laufe der Zeit wiederholt geschah, machten Enron-Aktien einen immer größeren Teil der gesamten Vermögenswerte von Raptor aus. Diese Praxis erhöhte nur noch die Notwendigkeit, Transaktionen auszulösen, da ein fallender Aktienkurs von Enron die Vermögenswerte von Raptor ebenfalls unter die Schwelle von 1,2 Milliarden Dollar drückte. Diese Abwärtsspirale zwang Enron weiterhin dazu, zusätzliche Aktien an die Tochtergesellschaft auszugeben. Während die sich beschleunigenden Derivatetransaktionen die Aktienwerte für die Enron-Aktionäre verwässerten, verhinderten sie gleichzeitig, dass das Unternehmen den sinkenden Wert der Tochtergesellschaft verbuchen musste, was dazu beitrug, das Endergebnis in den regulären Jahresabschlüssen aufzublähen.

Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Handel

Optionen und Derivate