Pricetoinnovation

Wichtige Erkenntnisse

• Das Preis-zu-Innovationsbereinigte-Gewinn-Verhältnis bezieht F&E-Ausgaben in das P/E-Verhältnis ein.
• F&E-Ausgaben können, obwohl entscheidend für Innovation, den Buchwert eines Unternehmens verringern.
• Diese Kennzahl ist bedeutend für die Bewertung der Leistung in innovationsgetriebenen Branchen.
• Unternehmen, die Gewinne in F&E reinvestieren, signalisieren ein Engagement für Innovation und Wachstum.
• Das bereinigte Verhältnis hebt Unternehmen hervor, die bereit sind, stark in Innovation zu investieren.
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Was ist das Preis-zu-Innovationsbereinigte-Gewinn-Verhältnis?

Das Preis-zu-Innovationsbereinigte-Gewinn-Verhältnis ist eine Variation des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (P/E ratio), das die Ausgaben eines Unternehmens für Forschung und Entwicklung (R&D) berücksichtigt. F&E bezieht sich auf die Bemühungen, die auf Innovation, die Einführung neuer Produkte und die Verbesserung bestehender Produkte und Verfahren abzielen. F&E-Ausgaben sind eine Art Betriebsausgaben, die aktiviert oder als solche in einer Geschäftssteuererklärung abgezogen werden können. Das Preis-zu-Innovationsbereinigte-Gewinn-Verhältnis wird berechnet, indem alle Ausgaben für F&E wieder zum Nettogewinn hinzugefügt und dann das P/E-Verhältnis berechnet wird.

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Wie wird das Preis-zu-Innovationsbereinigte-Gewinn-Verhältnis interpretiert?

Als Beispiel für das Preis-zu-Innovationsbereinigte Gewinn, nehmen wir an, dass Unternehmen ABC, das Computerchips entwirft und herstellt, im letzten Jahr Gewinne in Höhe von $15 Millionen erzielt hat. Eine seiner größten Ausgaben im letzten Jahr waren $7 Millionen für F&E. Die 12 Millionen ausstehenden Aktien von Unternehmen ABC werden derzeit zu $15 pro Aktie gehandelt.

Mit diesen Informationen können wir den Gewinn pro Aktie (EPS) von ABC wie folgt berechnen:

$15 Millionen ÷ 12 Millionen Aktien = $1,25

Wir können auch ermitteln, dass Unternehmen ABC diesen Betrag pro Aktie für F&E ausgegeben hat:

$7 Millionen ÷ 12 Millionen Aktien = $0,58

Unter Verwendung der obigen Formel können wir somit das Preis-zu-Innovationsbereinigte Gewinn von Unternehmen ABC wie folgt berechnen:

$15 ÷ ($1,25 + $0,58) = $8,20

Das Preis-zu-Innovationsbereinigte Verhältnis behandelt F&E-Kosten anders, um die Investition eines Unternehmens in Innovation zu messen. Aufgrund der standardmäßigen Rechnungslegungsgrundsätze berücksichtigt das Preis-zu-Innovationsbereinigte Gewinn-Verhältnis Innovationsausgaben auf eine Weise, die der Marktwert nicht tut.

Der Marktwert wird auch häufig verwendet, um die Marktkapitalisierung eines börsennotierten Unternehmens zu bezeichnen und wird durch Multiplikation der Anzahl der ausstehenden Aktien mit dem aktuellen Aktienkurs ermittelt.

Die Rolle des Preis-zu-Innovationsbereinigten Gewinns bei der Bewertung innovativer Unternehmen

Die Berechnung des Preis-zu-Innovationsbereinigten Gewinns ist äußerst nützlich bei der Bewertung der Unternehmensleistung in Branchen wie Softwareentwicklung, Pharmazie und Computer. Unternehmen in diesen Branchen stehen unter dem Druck, innovieren zu müssen.

Tatsächlich reinvestieren einige Technologieunternehmen einen erheblichen Teil der Gewinne in F&E, weil sie dies als Investition in ihr weiteres Wachstum betrachten. Allerdings schaden die Rechnungslegungsgrundsätze diesen Unternehmen, indem sie sie zwingen, F&E-Ausgaben vom Gewinn abzuziehen. Hohe Ausgaben für F&E zeigen, dass ein Unternehmen bereit ist, Risiken einzugehen, um sein Wachstum zu fördern. Diese Berechnung ermöglicht es einem Investor, diese innovativen Unternehmen zu identifizieren.