Primebrokerage

Was ist Prime Brokerage?

Prime Brokerage ist ein erstklassiges Bündel von Dienstleistungen, die Investmentbanken und andere Finanzinstitute ihren größten Kunden wie Hedgefonds anbieten. Zu den Dienstleistungen im Rahmen des Prime Brokerage gehören Wertpapierleihe, Leveraged-Trade-Ausführung und Cash-Management.

Brokerage-Kunden, die häufig in großen Volumina handeln, müssen oft Wertpapiere oder Bargeld leihen können, um Netting zu betreiben, bei dem der Wert mehrerer Positionen oder Zahlungen zwischen zwei oder mehr Parteien verrechnet wird.

Prime-Brokerage-Dienstleistungen werden von den meisten der größten Finanzdienstleistungsunternehmen angeboten, darunter Goldman Sachs, UBS und Morgan Stanley. Solche Dienstleistungen sind seit den 1970er Jahren verfügbar.1

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Prime-Brokerage-Service gibt großen Institutionen die Möglichkeit, einige Aktivitäten im Zusammenhang mit der Ausführung auszulagern, damit sie sich auf Anlageziele und -strategie konzentrieren können.
• Zu den Dienstleistungen, die in einem Prime-Brokerage-Bündel enthalten sind, können Cash-Management, Wertpapierleihe und mehr gehören.
• Finanzinstitute benötigen eine Mindestkontogröße, um mit Prime Brokern handeln zu können.
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Verständnis eines Prime Brokerage

Prime-Brokerage-Dienstleistungen drehen sich um die Erleichterung der geschäftigen, vielschichtigen Handelsaktivitäten großer Finanzinstitute wie Hedgefonds. Im Mittelpunkt ihrer Rolle stehen Prime Broker, die Hedgefonds die Möglichkeit geben, Wertpapiere zu leihen und ihre Hebelwirkung zu erhöhen, während sie gleichzeitig als Vermittler zwischen Hedgefonds und Gegenparteien wie Pensionsfonds und Geschäftsbanken fungieren.

Prime Brokerages, manchmal auch als Prime Broker bezeichnet, sind in der Regel größere Finanzinstitute, die Beziehungen zu anderen großen Instituten und Hedgefonds unterhalten. Die meisten großen Banken haben Prime-Brokerage-Abteilungen, die Hunderte von Kunden betreuen. Obwohl Prime Brokerages eine Vielzahl von Dienstleistungen anbieten, ist ein Kunde nicht verpflichtet, an allen teilzunehmen, und kann Dienstleistungen auch von anderen Instituten durchführen lassen, wie er es für angemessen hält.2

Prime-Brokerage-Dienstleistungen

Ein Prime Brokerage bietet qualifizierten Kunden eine Reihe von Dienstleistungen an. Der zugewiesene Broker oder die zugewiesenen Broker können Abwicklungsagenturdienste sowie Finanzierungen für Hebelwirkungen bereitstellen. Die Verwahrung von Vermögenswerten kann ebenso angeboten werden wie die tägliche Erstellung von Kontoauszügen.

Prime Broker bieten ein Maß an Ressourcen, das viele Institutionen möglicherweise nicht intern bereitstellen können. Im Wesentlichen gibt ein Prime-Brokerage-Service großen Institutionen einen Mechanismus, mit dem sie viele ihrer Investitionsaktivitäten auslagern und sich auf Anlageziele und -strategie konzentrieren können.

Kurzer Fakt

Concierge-ähnliche Dienstleistungen können ebenfalls von Prime Brokerages angeboten werden. Dazu können Risikomanagement, Kapitalvermittlung, Wertpapierfinanzierung und Barfinanzierung gehören.3 Einige gehen sogar so weit, die Möglichkeit zur Untervermietung von Büroräumen und den Zugang zu anderen infrastrukturellen Vorteilen zu bieten. Wie bei traditionelleren Angeboten ist die Teilnahme an Concierge-Dienstleistungen optional.

Bei Wertpapierleihen wird vom Prime Brokerage oft eine Sicherheit verlangt. Dies ermöglicht es, das eigene Risiko zu minimieren und bei Bedarf schnelleren Zugang zu Geldern zu erhalten.

Anforderungen für Prime-Brokerage-Konten

Die Mehrheit der Prime-Brokerage-Kunden sind Großanleger und Institutionen. Vermögensverwalter und Hedgefonds erfüllen oft die Qualifikationen, ebenso wie Arbitrageure und eine Vielzahl anderer professioneller Anleger. Bei Hedgefonds werden Prime-Brokerage-Dienstleistungen oft als bedeutend für den Erfolg eines Fonds angesehen.

Zwei häufige Kundentypen sind Pensionsfonds, eine Form institutioneller Anleger, und Geschäftsbanken. Diese Anlegertypen verwalten oft große Bargeldbeträge für Investitionen, haben aber nicht die internen Ressourcen, um die Investitionen selbst zu verwalten.

Die Mindestkontogröße zur Eröffnung und Nutzung von Prime-Brokerage-Kontodiensten beträgt 500.000 USD Eigenkapital; jedoch wird ein Konto dieser Größe wahrscheinlich nicht viele Vorteile über das hinaus erhalten, was von Discount-Brokern angeboten würde.4

Kurzer Fakt

Einige der größten Prime Broker in den USA sind Investmentbanken, darunter Bank of America, J.P. Morgan, Goldman Sachs und Citigroup.

Für Hedgefonds oder andere institutionelle Kunden, um die Art von Dienstleistungen zu erhalten, die ein Prime-Brokerage-Konto lohnenswert machen (insbesondere rabattierte Gebühren für den Handel), ist eine Kontogröße von 50 Millionen USD Eigenkapital ein wahrscheinlicher Ausgangspunkt.

Dennoch sind diese Dienstleistungen bei Kunden sehr begehrt, und die besten Banken akzeptieren nur die Kunden, die für sie im Laufe der Zeit am vorteilhaftesten sind. Aus diesem Grund müsste ein Hedgefonds wahrscheinlich Hunderte von Millionen Dollar Eigenkapital haben, um für die beste Behandlung in Frage zu kommen.

Beispiel für ein Prime Brokerage

Hedgefonds ABC startet gerade mit 75 Millionen USD, die er von Investoren eingeworben hat. Es handelt sich um einen kleinen Hedgefonds mit 15 Mitarbeitern. Die Mehrheit dieser Personen sind Händler, Forscher und einige Verwaltungsangestellte. Der Fonds hat begrenzte Ressourcen, die er für die verschiedenen geschäftlichen Anforderungen bereitstellen kann.

Um einige der Belastungen zu verringern, handelt ABC mit der Prime-Brokerage-Abteilung von J.P. Morgan. Die beiden Unternehmen unterzeichnen eine Prime-Brokerage-Vereinbarung, die festlegt, dass J.P. Morgan die Verantwortung für das Cash-Management von ABC, die monatliche Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) und die Durchführung einer Risikomanagementanalyse für sein Portfolio übernimmt. Für diese Dienstleistungen wird vereinbart, dass J.P. Morgan eine monatliche Gebühr von 20.000 USD berechnet.

Nach sechs Monaten ist ABC gewachsen, und seine Anlagestrategie ist komplexer geworden. Es muss Wertpapiere als Teil seiner Anlagestrategie leihen und handelt mit J.P. Morgan, um Wertpapierleihdienstleistungen bereitzustellen. Dafür berechnet J.P. Morgan 5 % auf den geliehenen Geldbetrag. ABC beauftragt J.P. Morgan auch mit Kapitalvermittlungsdiensten, bei denen J.P. Morgan ABC potenziellen Investoren vorstellt und 2 % des investierten Betrags jedes Investors berechnet.

All diese Dienstleistungen, die J.P. Morgan dem Hedgefonds ABC bereitstellt, stellen Prime-Brokerage-Dienstleistungen dar.

Was ist der Unterschied zwischen einem Broker und einem Prime Broker?

Ein Broker ist eine Einzelperson oder ein Unternehmen, das den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren erleichtert, wie z. B. den Kauf oder Verkauf von Aktien und Anleihen für ein Anlagekonto. Ein Prime Broker ist ein großes Finanzinstitut, das eine Vielzahl von Dienstleistungen anbietet, von Cash-Management über Wertpapierleihe bis hin zu Risikomanagement für andere große Institutionen.

Wie viel verlangen Prime Broker?

Prime Broker berechnen unterschiedliche Sätze für verschiedene Kunden. Und jeder Prime Broker hat seine eigenen Gebühren.4 Sie berechnen auch unterschiedliche Sätze, je nach Handelsvolumen eines Kunden, Anzahl der genutzten Dienstleistungen und so weiter.

Was ist Margin im Prime Brokerage?

Margin ist, wenn ein Prime Broker einem Kunden Geld leiht, damit dieser Wertpapiere kaufen kann. Es wird auch als Margin-Finanzierung bezeichnet. Der Prime Broker trägt kein Risiko in Bezug auf die zugrunde liegenden Positionen, sondern nur in Bezug auf die Fähigkeit des Kunden, Margin-Zahlungen zu leisten. Die Margin-Bedingungen werden ebenfalls im Voraus vereinbart, um etwaige Kreditlimits festzulegen.5

Wie generiert ein Prime Brokerage Einnahmen?

Ein Prime Brokerage generiert Einnahmen auf verschiedene Weise, darunter allgemeine Gebühren, Provisionen für Transaktionen und Kreditgebühren.

Was ist eine Prime-Brokerage-Vereinbarung?

Eine Prime-Brokerage-Vereinbarung ist eine Vereinbarung zwischen einem Prime Broker und seinem Kunden, die alle Dienstleistungen festlegt, für die der Prime Broker beauftragt wird. Sie legt auch alle Bedingungen fest, einschließlich Gebühren, Mindestkontoanforderungen, Mindesttransaktionsniveaus und alle anderen Details, die zwischen den beiden Unternehmen erforderlich sind.5