Primäremission

Wichtige Erkenntnisse:

• Ein Primärangebot ist der erste Aktienverkauf eines privaten Unternehmens während eines Börsengangs (IPO).
• Primärangebote helfen Unternehmen, Eigenkapital zur Erweiterung ihrer Geschäftstätigkeit aufzubringen.
• Emittenten müssen eine Registrierungserklärung und einen vorläufigen Prospekt bei der SEC einreichen.
• Die ersten Aktien werden in der Regel von Konsortialbanken gekauft und dann an Investoren weiterverkauft.
• Nach einem Primärangebot werden die Aktien auf dem Sekundärmarkt gehandelt, was dem Emittenten nicht direkt zugutekommt.

Was ist ein Primärangebot?

Ein Primärangebot ist die erste Ausgabe von Aktien eines privaten Unternehmens für den öffentlichen Verkauf, wie es bei einem Börsengang (IPO) der Fall ist. Die ersten Aktien eines Primärangebots werden in der Regel von den IPO-Konsortialbanken gekauft, die die Aktien dann an Investoren weiterverkaufen, die eine Zuteilung erhalten haben.

Ein privates Unternehmen kann durch ein Primärangebot Eigenkapital aufnehmen, das das Unternehmen zur Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit verwenden kann. Unternehmensemittenten von Primärangeboten müssen eine Registrierungserklärung und einen vorläufigen Prospekt bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen.

Die Funktionsweise eines Primärangebots

Primärangebote sind in der Regel eine Möglichkeit für ein wachsendes Unternehmen, Finanzmittel für die Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit aufzunehmen, sie werden aber auch von etablierten privaten Unternehmen durchgeführt. Nachdem das Angebot eingereicht und die Mittel erhalten wurden, werden die Wertpapiere auf dem Sekundärmarkt gehandelt. Das Unternehmen erhält kein Geld aus dem Kauf und Verkauf der zuvor ausgegebenen Wertpapiere.

Ein Primärangebot ist ein Meilenstein für ein wachsendes erfolgreiches Unternehmen, wenn es von privat zu öffentlich wechselt und bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert wird. Die SEC verlangt von Unternehmensemittenten von Primärangeboten die Einreichung einer Registrierungserklärung und eines vorläufigen Prospekts, der folgende Informationen enthalten muss:

Eine Beschreibung des Geschäfts des Emittenten

Die Namen und Adressen der wichtigsten Unternehmensführer mit Gehaltsinformationen und einer fünfjährigen Geschäftshistorie für jeden

Der Besitzanteil der wichtigsten Führungskräfte

Die Kapitalisierung des Unternehmens und eine Beschreibung der Verwendung der Erlöse aus dem Angebot

Alle rechtlichen Verfahren, in die das Unternehmen verwickelt ist1

Die ersten Aktien werden in der Regel von einem Konsortium von Konsortialbanken gekauft, die die Aktien dann an diejenigen weiterverkaufen, die eine Zuteilung erhalten haben. Die Nachfrage nach IPO-Aktien übersteigt oft das Angebot, da IPO-Aktien zumindest vorübergehend steigen können, sobald sie auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden.

Vergleich von Primär- und Sekundärangeboten

Börsennotierte Unternehmen können nach einem Primärangebot zusätzliche Aktien ausgeben. Diese werden als Sekundärangebote bezeichnet. Sekundärangebote erhöhen die Anzahl der auf dem Sekundärmarkt verfügbaren ausstehenden Aktien und verwässern somit den Wert jeder Aktie. Große Aktionäre erstellen manchmal ein Sekundärangebot, aber dies schafft keine neuen Aktien und kommt dem Emittenten nicht zugute.

Wie Primärangebote die Sekundärmärkte beeinflussen

Nach einem Primär- oder Sekundärangebot stehen Aktien zum Verkauf auf einem Sekundärmarkt zur Verfügung. Die New York Stock Exchange ist ein Beispiel für einen Sekundärmarkt. In Sekundärmärkten sind Spezialisten für die “Marktpflege” verantwortlich, was bedeutet, dass sie der Käufer oder Verkäufer sein müssen, wenn niemand sonst bereit ist zu handeln.

Bei Verkaufsaktionen versucht ein Spezialist sicherzustellen, dass der Kurs einer Aktie in geordneter Weise fällt, ohne große Kurslücken zwischen den Transaktionen. Spezialisten handeln normalerweise mit großen Aktienpaketen. Kleinere Aufträge werden über ein computergestütztes Auftragsabgleichssystem abgewickelt.