Privatinvestmentfonds

Was ist ein privater Investmentfonds?

Ein privater Investmentfonds ist ein exklusives Anlagevehikel, das nur akkreditierten oder qualifizierten Anlegern offensteht, wie Hedgefonds und Private-Equity-Fonds. Diese Fonds operieren unter Ausnahmeregelungen des Investment Company Act von 1940, in der Regel 3C1 oder 3C7, die sie von vielen Vorschriften für öffentliche Fonds befreien.

Diese Flexibilität ermöglicht privaten Fonds mehr strategische Freiheit bei der Verfolgung von Anlagen mit hohen Renditen. Die Teilnahme ist jedoch auf Anleger beschränkt, die strenge finanzielle Qualifikationen erfüllen, angesichts der höheren Risiken und der Komplexität solcher Anlagen.

Wichtige Erkenntnisse

• Private Investmentfonds werben nicht um öffentliche Investitionen und unterliegen weniger Regulierungen als öffentliche Fonds.
• Um als privater Fonds zu gelten, müssen Fonds die Ausnahmeregelungen des Investment Company Act von 1940 erfüllen.
• Private Fonds investieren oft in risikoreiche Vermögenswerte, die öffentlichen Fonds nicht zugänglich sind, wie etwa solche in Risikokapital und Hedgefonds.
• Akkreditierte Anleger benötigen ein Nettovermögen von über 1 Million US-Dollar oder ein Jahreseinkommen von 200.000 US-Dollar (alleinstehend), während qualifizierte Anleger ein Vermögen von über 5 Millionen US-Dollar benötigen.
• Ein 3C1-Fonds kann bis zu 100 akkreditierte Anleger haben, und ein 3C7-Fonds kann bis zu 2.000 qualifizierte Anleger haben.
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Hauptmerkmale privater Investmentfonds

Von privaten Fonds wird erwartet, dass sie bestimmte Kriterien erfüllen, um ihren Status zu behalten. Im Allgemeinen begrenzen die Anforderungen sowohl die Anzahl als auch die Art der Anleger, die Anteile an dem Fonds halten können. In den USA darf ein 3C1-Fonds gemäß dem Investment Company Act von 1940 bis zu 100 akkreditierte Anleger haben, und ein 3C7-Fonds kann eine weiche Grenze von etwa 2.000 qualifizierten Anlegern haben.

Die Definitionen von qualifizierten und akkreditierten Anlegern sind mit individuellen Vermögenstests verbunden. Akkreditierte Anleger benötigen ein Nettovermögen von über 1 Million US-Dollar (ohne ihr Eigenheim) oder ein Jahreseinkommen von 200.000 US-Dollar (300.000 US-Dollar für Paare). Qualifizierte Anleger müssen ein Vermögen von über 5 Millionen US-Dollar haben.¹

2.000

Die maximale Anzahl von Anlegern in einer privaten Investmentgesellschaft gemäß den SEC-Vorschriften. Wenn ein Unternehmen mehr als 2.000 Anleger hat oder mehr als 10 Millionen US-Dollar an Kapital aufnimmt, muss es seine Finanzdaten der SEC melden.

Vorteile und Strategien des privaten Verbleibs für Investmentfonds

Ein privater Investmentfonds kann aus einer Reihe von Gründen privat bleiben. Wie erwähnt, sind die Vorschriften für private Investmentfonds viel lockerer als für öffentliche Fonds. Private Investmentfonds genießen mehr Freiheit im Umgang mit allem, von der Berichterstattung bis zu Rücknahmen. Diese Freiheit ermöglicht es privaten Fonds, illiquide Anlagen in Betracht zu ziehen, im Gegensatz zu öffentlichen Fonds, die diese aufgrund von Bewertungs- und Liquidationsherausforderungen meiden.

Viele Hedgefonds sind private Investmentfonds, damit sie weiterhin aggressive Handelsstrategien anwenden können, die für einen öffentlichen Fonds zu riskant wären. Am wichtigsten ist, dass es für private Investmentfonds keine öffentliche Offenlegung der Positionen gibt, sodass sie vermeiden, ihre Absichten dem Markt preiszugeben und die Rentabilität einer heimlich aufgebauten Position zu schmälern.

Neben der Anlageflexibilität können private Investmentfonds das Vehikel der Wahl für die Verwaltung von bedeutendem Familienvermögen sein. Extrem wohlhabende Familien können persönliche Investmentgesellschaften gründen, um das Vermögen mit den Familienmitgliedern als Aktionäre zu investieren. Oft dient ein Unternehmen als anfängliche Struktur für diese Vereinbarung und wird zweckentfremdet, um aus den Gewinnen des Geschäfts einen Kapitalanlagearm zu schaffen. In diesem Fall möchte oder benötigt die Familie kein externes Kapital, sodass kein Anreiz besteht, den Fonds an die Börse zu bringen.

Wie viele Anleger sind in privaten Investmentfonds erlaubt?

Der Investment Company Act von 1940 sieht verschiedene Arten von privaten Fonds vor, jede mit eigenen Anlagegrenzen. Traditionelle Fonds, die nach Abschnitt 3(c)(1) organisiert sind, können nicht mehr als 100 wirtschaftliche Eigentümer haben, von denen alle akkreditierte Anleger sein müssen. Wenn ein 3(c)(1)-Fonds jedoch ein Risikokapitalfonds ist, kann er bis zu 250 wirtschaftliche Eigentümer haben, vorausgesetzt, er nimmt nicht mehr als 10 Millionen US-Dollar auf. Ein Fonds, der nach Abschnitt 3(c)(7) organisiert ist, kann bis zu 2.000 wirtschaftliche Eigentümer haben, vorausgesetzt, sie sind qualifizierte Anleger.

Was macht eine persönliche Investmentgesellschaft?

Eine persönliche Investmentgesellschaft (PIC) ist ein privates Unternehmen, das für langfristige finanzielle Anlagen genutzt wird. Wohlhabende Anleger können PICs nutzen, um Bargeld, Wertpapiere und andere Vermögenswerte zu halten, sodass der Anleger höhere Nachsteuergewinne erzielen kann, die dann reinvestiert werden können.

Sind private Investmentfonds rentabler?

Private Fonds streben in der Regel danach, die Marktrenditen zu übertreffen, und einigen gelingt dies auch. Allerdings haben sie auch Zugang zu riskanteren Anlagen, die für einen öffentlichen Investmentfonds nicht realisierbar wären. Darüber hinaus erheben sie auch höhere Gebühren.