Proforma-Gewinne

Wichtige Erkenntnisse

• Pro-forma-Gewinne schließen bestimmte Kosten aus, um die als wahrgenommene tatsächliche Rentabilität eines Unternehmens darzustellen.
• Diese Gewinne zeigen oft ein positiveres finanzielles Bild als GAAP-Gewinne.
• Anleger sollten vorsichtig sein, da Pro-forma-Zahlen irreführend sein können, wenn sie unsachgemäß verwendet werden.
• Häufige Ausschlüsse in Pro-forma umfassen Restrukturierungskosten und Wertminderungen von Vermögenswerten.
• Pro-forma-Gewinne unterliegen im Gegensatz zu GAAP-Gewinnen keinen standardisierten Regeln.

Was sind Pro-forma-Gewinne?

Pro-forma-Gewinne bieten eine bereinigte Sicht auf die Rentabilität, indem sie bestimmte unregelmäßige oder einmalige Ausgaben ausschließen, um eine stärkere finanzielle Lage darzustellen. Da diese Zahlen nicht wie GAAP standardisiert sind und stark von GAAP-konformen Ergebnissen abweichen können, sollten Anleger sie mit Skepsis betrachten, da sie Anlageentscheidungen beeinflussen können.

Die Dynamik von Pro-forma-Gewinnen verstehen

Pro-forma-Gewinne im ersten Sinne werden manchmal von börsennotierten Unternehmen gemeldet, die Anlegern ein positiveres Bild ihrer finanziellen Lage präsentieren möchten. Pro-forma-Gewinne können entweder höher oder niedriger als GAAP-Gewinne sein, sind aber in der Regel höher.

Pro-forma-Gewinne können Posten ausschließen, die normalerweise nicht im Rahmen des normalen Geschäftsbetriebs anfallen, wie Restrukturierungskosten, Wertminderungen von Vermögenswerten und veraltete Bestände. Durch den Ausschluss dieser Posten hofft das Unternehmen, ein klareres Bild seiner normalen Rentabilität zu präsentieren.

Allerdings ist bekannt, dass einige Unternehmen diese Praxis missbrauchen, indem sie wiederholt Posten ausschließen, die normalerweise enthalten sein sollten. Anleger sollten daher bei der Verwendung von Pro-forma-Gewinnzahlen in ihrer Fundamentalanalyse Vorsicht walten lassen. Im Gegensatz zu GAAP-Gewinnen entsprechen Pro-forma-Gewinne keinen standardisierten Regeln oder Vorschriften.1 Infolgedessen können Gewinne, die in einem Pro-forma-Szenario positiv sind, negativ werden, sobald GAAP-Anforderungen angewendet werden.

Nach GAAP-Richtlinien kann ein Unternehmen beispielsweise für ein Quartal einen Nettoverlust melden. Wenn dieser Verlust jedoch auf einmalige Prozesskosten oder Restrukturierungen zurückzuführen ist, kann das Unternehmen Pro-forma-Abschlüsse erstellen, die einen Gewinn ausweisen.