prozyklisch

Wichtige Erkenntnisse

• Prozyklisch bedeutet eine positive Korrelation zwischen Wirtschaftsindikatoren und dem Gesamtzustand der Wirtschaft.
• GDP, Arbeit und Grenzkosten sind Beispiele für prozyklische Wirtschaftsindikatoren.
• Die Konsumausgaben steigen typischerweise in wirtschaftlichen Boomphasen und sinken in Rezessionen.
• Politiken und fiskalisches Verhalten folgen in Wachstums- und Abschwungphasen oft prozyklischen Mustern.
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Was ist prozyklisch?

Prozyklisch beschreibt Verhalten, das sich im Gleichschritt mit der Wirtschaft bewegt, wie z. B. Veränderungen des GDP oder der Nachfrage nach Konsumgütern während Aufschwüngen und Abschwüngen. Im Gegensatz zu antizyklischen oder azyklischen Indikatoren steigen und fallen prozyklische Trends mit den wirtschaftlichen Bedingungen und beeinflussen, wie die Finanzpolitik über Konjunkturzyklen hinweg angepasst wird.

Wie prozyklische Indikatoren die Wirtschaft beeinflussen

Wirtschaftsindikatoren können eine von drei verschiedenen Beziehungen zur Wirtschaft aufweisen: antizyklisch (Indikator und Wirtschaft bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen), azyklisch (Indikator hat keine Relevanz für den Zustand der Wirtschaft) oder prozyklisch.

Prozyklisch bezeichnet einen Zustand einer positiven Korrelation zwischen dem Wert einer Ware, einer Dienstleistung oder eines Wirtschaftsindikators und dem Gesamtzustand der Wirtschaft. Mit anderen Worten, der Wert der Ware, Dienstleistung oder des Indikators tendiert dazu, sich in die gleiche Richtung wie die Wirtschaft zu bewegen, zu wachsen, wenn die Wirtschaft wächst, und zu sinken, wenn die Wirtschaft schrumpft.

Einige Beispiele für prozyklische Wirtschaftsindikatoren sind das Bruttoinlandsprodukt (GDP), Arbeit und Grenzkosten. Die meisten Konsumgüter gelten ebenfalls als prozyklisch, da Verbraucher tendenziell mehr diskretionäre Güter kaufen, wenn die Wirtschaft in guter Verfassung ist.

Politiken und fiskalisches Verhalten fallen typischerweise in Boom- und Bust-Zeiten in prozyklische Muster. Wenn wirtschaftlicher Wohlstand herrscht, zeigen viele Mitglieder der Bevölkerung ein Verhalten, das nicht nur mit diesem Wachstum übereinstimmt, sondern auch dazu dient, den Zeitraum zu verlängern.

Beispiele aus der Praxis für prozyklisches Verhalten

Im Vorfeld der Immobilien- und Finanzkrise der späten 2000er Jahre gab es eine kollektive Erwartung anhaltender finanzieller Gewinne. Die Verbraucher gaben mehr aus, Kreditnehmer suchten Hypotheken für Häuser, die möglicherweise außerhalb ihrer Rückzahlungsmöglichkeiten lagen, Finanzinstitute förderten ein solches Verhalten, und die Regierungspolitik tat wenig, um solche Trends zu unterbinden. Solange der Markt die „Boom“-Natur kollektiv unterstützte und die Wirtschaft nährte, setzte sich dies fort, bis die faulen Kredite und andere Probleme zu groß wurden, um sie zu ignorieren, und die Märkte zusammenbrachen.

Das wirtschaftliche Klima änderte sich, als der „Bust“-Teil des Zyklus einsetzte. Die Konsumausgaben gingen zurück, Banken und Kreditgeber verschärften ihre Kreditvergabepraktiken, Zwangsvollstreckungen von Häusern mit abgelaufenen Hypotheken breiteten sich auf dem Markt aus, und die Bundesgesetzgebung wurde schnell ausgearbeitet, um ein erneutes Auftreten zu verhindern. Dies waren alles prozyklische Reaktionen auf die aktuelle Situation.

Je weiter sich die Wirtschaft von dieser Krisenzeit entfernt, desto mehr steigen die Ausgaben, und bestimmte Gesetze, die von Finanzinstituten als belastend empfunden wurden, könnten in Frage gestellt werden. Ein solches Verhalten ist prozyklisch, denn sofern es keine Motivation gibt, anders zu handeln, besteht der Wunsch, das zu beseitigen, was als Einschränkung der Wahlmöglichkeiten angesehen wird, wenn der Markt wohlhabend erscheint.

Das Problem mit streng prozyklischen Reaktionen auf die Wirtschaft ist, dass sie kein vorausschauendes Verhalten zulassen, das den Markt auf die letztendlich wiederkehrenden Abschwünge vorbereiten würde. Wenn präventive Gesetze nur in Krisenzeiten unterstützt werden, wird das Verhalten, das zum Zusammenbruch des Marktes beigetragen hat, mit hoher Wahrscheinlichkeit wiederholt.