Ptbv

Wichtige Erkenntnisse

• PTBV ist eine Bewertungskennzahl, die den Marktwert eines Unternehmens mit seinen materiellen Vermögenswerten vergleicht.
• Immaterielle Vermögenswerte wie geistiges Eigentum werden bei PTBV-Berechnungen ausgeschlossen, was eine klarere Sicht auf den Nettoinventarwert im Liquidationsfall bietet.
• PTBV ist am relevantesten für kapitalintensive Unternehmen mit erheblichen Sachanlagen, wie z.B. Hersteller.
• Aktien mit höheren PTBV-Verhältnissen können für Anleger ein größeres Risiko von Kursverlusten darstellen.
• Die PTBV-Formel teilt den Aktienkurs durch den materiellen Buchwert pro Aktie, wobei materielle Vermögenswerte immaterielle Werte wie Goodwill ausschließen.

Was ist der Preis zum materiellen Buchwert (PTBV)?

Das Kurs-Sachbuchwert-Verhältnis (PTBV) misst den Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen harten oder materiellen Vermögenswerten. Die materielle Buchwertzahl umfasst alle physischen Vermögenswerte eines Unternehmens, wie seine Vorräte, Ausrüstung und Immobilien. Der PTBV ist hauptsächlich anwendbar auf Industrie- oder kapitalintensive Unternehmen, die über erhebliche Sachanlagen verfügen.

Theoretisch stellt der materielle Buchwert pro Aktie den Geldbetrag dar, den ein Anleger für jede Aktie erhalten könnte, wenn ein Unternehmen seinen Betrieb einstellen und alle Vermögenswerte liquidieren würde. Aktien, die mit höheren PTBV-Verhältnissen gehandelt werden, haben das Potenzial, Anlegern größere Kursverluste zu bescheren als solche mit niedrigeren Verhältnissen.

Ein detaillierter Blick auf den Preis zum materiellen Buchwert (PTBV)

Die materiellen Vermögenswerte eines Unternehmens sind die werthaltigen Dinge, die es besitzt. Beispiele sind Maschinen, Ausrüstung, Rohstoffe, Vorräte, Fahrzeuge und Gebäude.

Theoretisch stellt der materielle Buchwert pro Aktie den Geldbetrag dar, den ein Aktionär für jede Aktie erhalten würde, wenn ein Unternehmen seinen Betrieb einstellt und alle Vermögenswerte zum in den Buchführungsbüchern des Unternehmens verbuchten Wert liquidiert. Tatsächlich sind Stammaktienaktionäre im Liquidationsfall die Letzten, die zurückgezahlt werden, nach allen Gläubigern des Unternehmens.

Als Faustregel gilt: Aktien, die mit höheren PTBV-Verhältnissen gehandelt werden, haben das Potenzial, Anlegern größere Kursverluste zu bescheren als solche mit niedrigeren Verhältnissen, da der materielle Buchwert pro Aktie vernünftigerweise als der niedrigste Preis angesehen werden kann, zu dem eine Aktie gehandelt werden könnte.

Wie man den PTBV berechnet: Die Formel erklärt

Wo:

Der Aktienkurs ist der aktuelle Marktpreis pro Aktie.

Der materielle Buchwert pro Aktie (TBVPS) entspricht dem gesamten materiellen Nettovermögen geteilt durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien.

Wann ist PTBV am relevantesten?

PTBV gilt hauptsächlich für Industrie- oder kapitalintensive Unternehmen, wie Automobilhersteller und Ölraffinerien, die über wertvolle Sachanlagen verfügen.

PTBV hat für den Technologiesektor wenig Wert, da diese Unternehmen ihren Wert hauptsächlich aus geistigem Eigentum beziehen, das immateriell ist.

Die Berechnung des PTBV kann schwierig sein, wenn Unternehmen über langjähriges Land verfügen. Das Land bleibt zu seinen historischen Anschaffungskosten in den Büchern und wird nicht jährlich angepasst, was zu einem irreführend hohen PTBV führt.

Praxisbeispiel für PTBV

Zum Quartal, das am 30. Juni 2023 endete, betrug der materielle Buchwert von General Motors etwa 71 Milliarden US-Dollar (gesamte Nettoaktiva von 276 Milliarden US-Dollar abzüglich 5 Milliarden US-Dollar Goodwill und immaterielle Vermögenswerte minus etwa 200 Milliarden US-Dollar Verbindlichkeiten).1

Es waren 1,4 Milliarden Aktien im Umlauf, was einem materiellen Buchwert pro Aktie von etwa 50,7 US-Dollar entspricht.

Der Schlusskurs pro Aktie von GM am letzten Handelstag des Jahres 2023 betrug 35,72 US-Dollar.2 Daher betrug der PTBV am letzten Handelstag 2023 35,72 USD / 50,7 USD, also 0,70.

Ein Analyst könnte die Entwicklung dieses Verhältnisses analysieren oder es mit Vergleichsunternehmen vergleichen.

Wie unterscheidet sich PTBV vom Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B)?

PTBV und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) sind nahezu identisch, außer dass P/B den Wert aller Vermögenswerte einschließlich immaterieller Vermögenswerte umfasst. PTBV schließt immaterielle Vermögenswerte wie geistiges Eigentum und Goodwill aus.

Wann ist PTBV am nützlichsten?

Viele der heutigen börsennotierten Unternehmen beziehen den Großteil ihres Werts aus immateriellen Vermögenswerten und verfügen möglicherweise nicht über viele materielle Vermögenswerte in ihrer Bilanz. Daher ist PTBV kein angemessener Weg, um den Unternehmenswert zu messen.

PTBV ist am nützlichsten bei der Bewertung kapitalintensiver Unternehmen, die auf Sachanlagen angewiesen sind, wie z.B. Hersteller oder Bergbauunternehmen.

Was repräsentiert PTBV?

PTBV stellt den Marktwert der Aktien eines Unternehmens als Vielfaches des Betrags dar, den es erhalten würde, wenn es gezwungen wäre, alle seine Sachanlagen zu verkaufen.