Pv10

Wichtige Erkenntnisse

• PV10 repräsentiert den Barwert der geschätzten zukünftigen Öl- und Gaserlöse, diskontiert mit einem jährlichen Satz von 10%.
• Wird verwendet, um den Wert der nachgewiesenen Reserven eines Energieunternehmens zu approximieren und unterstützt die Marktbewertung.
• PV10 entspricht nicht GAAP, da es keine Berücksichtigung von Einkommenssteuern gibt, die zukünftige Gewinne beeinflussen.
• Analysten nutzen Berichte von Ingenieuren, die Kosten, Produktionsraten und Erschließungskosten für Reserven detaillieren, für PV10-Berechnungen.

Was ist PV10?

PV10 ist eine wichtige Finanzkennzahl in der Energiebranche, die den Barwert zukünftiger Öl- und Gaserlöse unter Berücksichtigung direkter Kosten und eines jährlichen Diskontsatzes von 10% schätzt. Diese Kennzahl hilft Investoren und Analysten, den Wert der nachgewiesenen Reserven eines Unternehmens zu bestimmen und bietet Einblicke in den potenziellen Aktienwert und die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt.

PV10 wird häufig verwendet, um das zukünftige Ertragspotenzial eines Unternehmens auf Basis seiner nachgewiesenen Reserven zu bewerten. Erfahren Sie, wie es berechnet wird, warum es für Energieinvestoren entscheidend ist und wie es sich zum Unternehmenswert (EV) verhält.

Wie PV10 funktioniert und seine Bedeutung

Im Allgemeinen ist es schwierig, einen Wert für Öl- und Gasreserven zu ermitteln, und das macht es schwierig, die zukünftigen Gewinne eines Ölunternehmens zu schätzen. Die PV10-Kennzahl ist nützlich, um einen ungefähren Wert in einer Branche zu bestimmen, die wohl eine der schwierigsten für Investoren ist, um sie genau zu verstehen und zu bewerten.

Analysten verlassen sich auf Lagerstätteningenieure für die Informationen, die zur Berechnung von PV10 verwendet werden. Der Ingenieur erstellt einen Reservebericht für bestehende Bohrlöcher und nachgewiesene, aber noch nicht erschlossene Bohrlochstandorte. Dieser Bericht berücksichtigt die aktuelle Produktionsrate jedes Bohrlochs, die Produktionskosten, die Kosten für die Erschließung der Reserven und die prognostizierte Rückgangsrate. Zukünftige Bruttoerlöse werden unter Verwendung der aktuellen Energiepreise oder durch Anwendung einer angemessenen Eskalationsrate geschätzt.

Nur direkte Kosten werden im Bericht gezählt. Indirekte Kosten, die nicht berücksichtigt werden, können Schuldendienst, Abschreibung, Amortisation und Verwaltungskosten sowie nicht grundstücksbezogene Ausgaben umfassen.

Die PV10-Berechnung wird häufig von Investoren und Marktanalysten verwendet, aber es ist keine Finanzkennzahl, die gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) berechnet wird. Das liegt daran, dass PV10 die Auswirkungen der Einkommenssteuern auf zukünftige Gewinne nicht berücksichtigt.

Vergleich von PV10 mit dem Unternehmenswert (EV)

Die PV10-Berechnung wird oft als EV/PV10-Berechnung angegeben. Der Unternehmenswert (EV) ist ein Maß für den Marktwert eines Unternehmens, einschließlich seines Eigen- und Fremdkapitals. Die Summe wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung, Vorzugsaktien und Schulden eines Unternehmens addiert und dann Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abgezogen werden.

Im Wesentlichen kann EV als hypothetischer Übernahmepreis betrachtet werden. Wenn das Unternehmen gekauft würde, würde das übernehmende Unternehmen die Schulden des Unternehmens übernehmen und sein Bargeld behalten.

Wenn der PV10-Wert eines Unternehmens höher ist als sein EV, ist die Aktie offenbar unter dem Wert bepreist, den sie im Laufe der Zeit generieren wird. Das macht die Aktie des Unternehmens für Investoren attraktiv.

Wichtig

Wenn der PV10-Wert eines Unternehmens höher ist als sein Unternehmenswert (EV), sehen Investoren seine Aktie als langfristige Kaufgelegenheit.

PV10-Berechnung mit einem Beispiel aus der Praxis

Betrachten Sie den hypothetischen Fall eines großen internationalen Ölunternehmens. Der EV des Unternehmens beträgt 449 Milliarden US-Dollar und es verfügt über 25 Milliarden Barrel Öläquivalent an garantierten Reserven.

Das Unternehmen erwartet, seine gesamte jährliche Produktion durch neue Reserven zu ersetzen. Das bedeutet, dass diese Zahl von Jahr zu Jahr konstant bleiben sollte.

Basierend auf diesen Zahlen beträgt das EV/Reserve des Ölunternehmens 17,80 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass sein Wert etwa 18-mal so hoch ist wie seine nachgewiesenen Barrel Ölreserven. Der PV10 des Unternehmens würde somit 176 Milliarden US-Dollar betragen.

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