Pvbp

Was bedeutet der Preiswert eines Basispunkts (PVBP)?

Der Preiswert eines Basispunkts (PVBP) misst die Sensitivität der Anleihekurse gegenüber Zinssätzen. Er stellt die erwartete Änderung des Kurses einer Anleihe dar, wenn die Rendite um einen Basispunkt, also 0,01 %, steigt.

Da Anleihekurse eine umgekehrte Beziehung zu ihrer Rendite haben, ermöglicht das Verständnis dieses Maßes den Anlegern, ihr Risiko aufgrund von Zinsschwankungen einzuschätzen. Anleihekurse werden auch von anderen Faktoren beeinflusst, wie der Restlaufzeit und Bonitätsbewertungen.

Der Preiswert eines Basispunkts wird auch als Wert eines Basispunkts (VBP), Dollarwert eines Basispunkts (DVBP) oder Basispunktwert (BPV) bezeichnet.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Preiswert eines Basispunkts (PVBP) misst die Änderung des Kurses einer Anleihe aufgrund einer Änderung der Rendite um 0,01 %.
• PVBP ist auch bekannt als Wert eines Basispunkts (VBP), Dollarwert eines Basispunkts (DVBP) oder Basispunktwert (BPV).
• Anleger verwenden PVBP, um die Volatilität der Anleihekurse als Reaktion auf Änderungen der Zinssätze zu verstehen.
• Ein höherer PVBP zeigt eine größere Empfindlichkeit des Anleihekurses gegenüber Zinsschwankungen an.
• PVBP kann mit der Formel berechnet werden: Modified Duration x Dirty Price x 0,0001.
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Wie der Preiswert eines Basispunkts (PVBP) funktioniert

Der Preiswert eines Basispunkts ist eine Methode zur Messung der Preissensitivität einer Anleihe. Dies wird oft durch die Bewertung der absoluten Änderung des Kurses einer Anleihe ermittelt, wenn die geforderte Rendite um einen Basispunkt (BPS) steigt. Mit anderen Worten: PVBP ist die Kursänderung einer Anleihe bei einer Änderung der Rendite um 0,01 % (einen Basispunkt). Die Kursvolatilität ist bei einem Anstieg oder Rückgang der geforderten Rendite um einen Basispunkt gleich.

Da dieses Maß der Kursvolatilität in Dollar-Kursänderungen ausgedrückt wird, ergibt die Division des PVBP durch den Anfangskurs die prozentuale Kursänderung für eine Änderung der Rendite um einen Basispunkt. Da eine umgekehrte Beziehung zwischen Anleihekurs und Rendite besteht, steigen die Renditen, wenn die Anleihekurse um sinkende Dollarbeträge fallen, und umgekehrt. Das Ausmaß der Kursänderung einer Anleihe für jede Basispunktänderung der Rendite wird durch eine Reihe anderer Faktoren bestimmt, wie z. B. den Kupon der Anleihe, die Restlaufzeit und die Bonität.

Ein höherer Preiswert eines Basispunkts deutet auf eine größere Änderung des Anleihekurses bei Zinsschwankungen hin. Sie können den PVBP mit der Formel schätzen: Modified Duration x Dirty Price x 0,0001. Die Modified Duration misst die proportionale Änderung des Kurses einer Anleihe bei einer Einheitsänderung der Rendite. Sie ist einfach ein Maß für die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Zahlungsströme eines festverzinslichen Wertpapiers. Wenn die Renditen fallen, steigt die Modified Duration, und eine höhere Modified Duration bedeutet, dass ein Wertpapier empfindlicher auf Zinsänderungen reagiert. Der Dirty Price, der in die Formel einfließt, ist definiert als der Gesamtpreis, der für eine Anleihe gezahlt wird, einschließlich der aufgelaufenen Zinsen zum Kaufzeitpunkt.

Wichtig

Ein Basispunkt entspricht 1 % von 1 %.

Beispiel: Berechnung des Preiswerts eines Basispunkts

Nehmen wir an, ein Analyst möchte verstehen, wie sich eine Kursänderung einer Anleihe auf den Wert des Wertpapiers auswirkt, wenn die Renditen um 100 Basispunkte steigen. Der Nennwert der zum Nennwert gekauften Anleihe beträgt $10.000, und der Preiswert eines Basispunkts wird mit $13,55 angegeben.

PVBP = Modified Duration x $10.000 x 0,0001

13,55 = Modified Duration x 1

Modified Duration = 13,55

Das bedeutet, wenn die Zinssätze um 100 Basispunkte (oder 1 %) sinken, steigt der Wert der Anleihe um 13,55 %, was bei einer Anleihe von $10.000 einem Wert von $1.355 entspricht.

Eine andere Betrachtungsweise ist, sich daran zu erinnern, dass der PVBP die Kursänderung einer Anleihe bei einer Änderung der Rendite um einen Basispunkt ist. In diesem Fall beträgt der PVBP $13,55. Daher ergibt eine Änderung der Rendite um 100 Basispunkte $13,55 x 100 = $1.355.

Was ist DV01 im Finanzwesen?

Im Finanzwesen ist der Dollarwert eines Basispunkts oder DV01 ein Maß dafür, wie sich der Kurs einer Anleihe als Reaktion auf eine Änderung der Rendite verändert. Er ist auch bekannt als der Barwert eines Basispunkts oder PV01.

Was sagt Ihnen PV01 über eine Anleihe?

Der PV01 oder Barwert eines Basispunkts gibt an, wie empfindlich der Kurs einer Anleihe auf Änderungen des Zinssatzes reagiert. Ein hoher PV01 bedeutet, dass der Kurs der Anleihe außergewöhnlich empfindlich ist und bei steigenden Zinssätzen einen starken Wertverlust erleiden wird.

Wie wirken sich Zinssätze auf Anleihekurse aus?

Anleihekurse stehen in umgekehrter Beziehung zu den vorherrschenden Zinssätzen auf dem Sekundärmarkt. Wenn der vorherrschende Zinssatz höher ist als die Rendite einer Anleihe, müssen Anleihegläubiger einen Abschlag in Kauf nehmen, um ihre Anleihen zu verkaufen, um die höhere Rendite konkurrierender Emissionen auszugleichen. Wenn die Renditen einer Anleihe höher sind als die vorherrschenden Zinssätze, können Anleihegläubiger sie zu einem Aufschlag verkaufen, da sie wissen, dass der Markt mehr für höher verzinsliche Anleihen zahlen wird.