Quartal gegenüber Quartal

Wichtige Erkenntnisse

• Das Quartalswachstum (Q/Q) misst die Leistung eines Unternehmens oder den Fortschritt der Wirtschaft von einem Quartal zum nächsten.
• Die Q/Q-Analyse ist nützlich, um Veränderungen in der finanziellen Leistung zu bewerten, wie Umsatzwachstum oder BIP.
• Der Vergleich von Q/Q-Daten kann Trends aufdecken, aber Analysten müssen saisonale Faktoren und vorübergehende Bedingungen berücksichtigen, die die Ergebnisse verzerren können.
• Andere Wachstumsmessungen umfassen Monatsvergleich (M/M) und Jahresvergleich (YOY), jeweils mit unterschiedlicher Volatilität.

Was ist das Quartalswachstum (Q/Q)?

Das Quartalswachstum (Q/Q) misst, wie ein Unternehmen oder eine Investition von einem Geschäftsquartal zum nächsten abschneidet. Es wird häufig verwendet, um Änderungen bei Gewinnen und Umsätzen zu bewerten, kann aber auch auf breitere Indikatoren wie Geldmenge oder Bruttoinlandsprodukt (BIP) angewendet werden. Investoren und Analysten nutzen Q/Q-Vergleiche, um Trends in Finanzberichten zu bewerten und die kurzfristige Leistung zu verfolgen.

Die Formel lautet: Q/Q-Wachstum = [(Aktuelles Quartal - Vorheriges Quartal) / Vorheriges Quartal] x 100.

Analyse des Q/Q-Wachstums in Finanzberichten

Investoren und Analysten prüfen Finanzberichte, die entweder jährlich oder vierteljährlich veröffentlicht werden, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen. Die vierteljährlichen Berichte sind öffentlich über die EDGAR-Datenbank der Securities and Exchange Commission (SEC) oder die Website eines Unternehmens zugänglich und werden als 10-Q-Berichte bezeichnet. Analysten betrachten Q/Q-Zahlen und -Veränderungen, wenn sie die Leistung eines Unternehmens über mehrere Quartale hinweg überprüfen.

Q/Q ist eine Änderungsrate der Leistung zwischen einem Geschäftsquartal und dem vorherigen Quartal. Ein Quartal beträgt in der Regel drei Monate oder 90 Tage. Q/Q misst die Veränderungen der Wachstumsrate verschiedener finanzieller Zahlen und Kennzahlen in den Finanzberichten von einem Zeitraum zum nächsten. Typischerweise erfolgt der Vergleich zwischen den Berichten eines Quartals des Geschäftsjahres eines Unternehmens und den Berichten des vorherigen Quartals. Q/Q wird wie folgt berechnet:

(Aktuelles Quartal - vorheriges Quartal) / vorheriges Quartal

Bestimmte Wirtschaftsberichte werden vierteljährlich veröffentlicht und mit vorherigen Quartalen verglichen, um Wirtschaftswachstum oder -rückgang anzuzeigen. Zum Beispiel veröffentlicht das BEA den BIP-Bericht vierteljährlich, was Entscheidungen von Regierungen, Unternehmen und Einzelpersonen beeinflusst.

Der Bericht zeigt, wie sich das BIP von einem Quartal zum nächsten verändert hat, und kann auf mögliche wirtschaftliche Ergebnisse wie eine Rezession oder Depression hinweisen, da eine Rezession als Rückgang des BIP über zwei aufeinanderfolgende Quartale angesehen wird. Die vierteljährliche Analyse der BIP-Veränderungen hilft politischen Entscheidungsträgern, Maßnahmen anzupassen, um weitere wirtschaftliche Auswirkungen zu verhindern, insbesondere wenn das BIP sinkt.

Vergleich von Q/Q mit M/M- und YOY-Wachstum

Andere Varianten von Q/Q sind der Monatsvergleich (M/M) und der Jahresvergleich (YOY). Der Monatsvergleich misst das Wachstum im Vergleich zu den Vormonaten, ist aber tendenziell volatiler als Q/Q, da die Änderungsrate von einmaligen Ereignissen wie Naturkatastrophen beeinflusst wird. Der YOY misst die Veränderungen der Leistung in einem Jahr im Vergleich zum Vorjahr. YOY bezieht mehr Daten ein und bietet somit ein besseres langfristiges Bild der zugrunde liegenden Berichtszahl. Die Q/Q-Änderungsrate ist in der Regel volatiler als die YOY-Messung, aber weniger volatil als die M/M-Zahl.

Fallstudie: Gewinnwachstum von Intel vs. IBM

Die folgende Tabelle zeigt die Gewinne des ersten und zweiten Quartals von Intel Corporation und IBM Corporation für das Jahr 2018.

(in Millionen)

Intel

IBM

Gewinne Q1

$4,500

$1,700

Gewinne Q2

$5,000

$2,400

Q/Q-Veränderung

($5,000 - $4,500) / $4,500

($2,400 - $1,700) / $1,700

= 11%

= 41%

Quelle: IBM, 2018; Intel, 2018

Während die Gewinne von Intel im Jahr 2018 vom ersten zum zweiten Quartal um 11% stiegen, wuchsen die Gewinne von IBM beeindruckend um 41% im Q/Q-Vergleich. Beachten Sie jedoch, dass nur zwei aufeinanderfolgende Quartale untersucht wurden. Ein Investor würde mehrere weitere Quartale prüfen, um zu sehen, ob diese Veränderungen ein Trend oder nur saisonale oder vorübergehende Anpassungen sind.

Der Vergleich von Q/Q-Informationen zwischen Unternehmen mit unterschiedlichen Quartalsbeginnen kann eine Analyse verzerren – die einbezogene Zeit kann variieren, und saisonale Faktoren können verfälscht werden. Ein Investor müsste mehrere Quartale über einen Zeitraum hinweg betrachten, um festzustellen, ob Veränderungen einen anhaltenden Trend widerspiegeln oder durch externe Faktoren beeinflusst werden. Es ist für jeden Investor wichtig, die Auswirkungen der Saisonalität zu entfernen, wenn möglich, beim Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlichen Quartalsbeginnen.