Ratio_Call_Write

Was ist Ratio Call Write?

Der Begriff Ratio Call Write bezeichnet eine Optionshandelsstrategie, bei der ein Händler, der Aktien eines Basiswerts besitzt, mehr Call-Optionen verkauft als die Gesamtzahl der gehaltenen Aktien.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Ratio Call Write ist eine Optionsstrategie.
• Bei einem Ratio Call Write verkaufen Händler, die Aktien eines Basiswerts besitzen, mehr Call-Optionen als die Gesamtzahl der gehaltenen Aktien.
• Händler, die diese Transaktionen durchführen, streben danach, die zusätzlichen Prämien aus dem Verkauf der Optionen zu vereinnahmen.
• Call-Verkäufer hoffen, dass es im gleichen Zeitraum wenig bis gar keine Volatilität im Basiswert gibt.
• Das Gewinnpotenzial ist begrenzt, und die Verluste werden bei Ratio Call Writes unendlich.

Ratio Call Write verstehen

Das Ziel eines Ratio Call Write ist es, die zusätzlichen Prämien aus dem Verkauf der Optionen zu vereinnahmen. Der Call-Verkäufer hofft, dass es im gleichen Zeitraum wenig bis gar keine Volatilität im Basiswert gibt. Der Nachteil dieser Art von Transaktionen besteht darin, dass das Gewinnpotenzial begrenzt ist und sie, da es sich um Call-Optionen handelt, die Möglichkeit unbegrenzter Verluste bergen.

Optionen sind derivative Verträge, die einem Anleger das Recht geben, Wertpapiere zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Verträge werden in zwei verschiedene Kategorien unterteilt: Call- und Put-Optionen. Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, den Basiswert zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen, während eine Put-Option dem Käufer das Recht gibt, den Basiswert zu einem festgelegten Preis in der Zukunft zu verkaufen.

Händlern stehen viele Optionsstrategien zur Verfügung, darunter auch das Ratio Call Writing. Beim Call Writing verkaufen Händler Call-Optionen, um Prämien zu vereinnahmen.^1 Beim Ratio Call Writing gibt das Verhältnis die Anzahl der verkauften Optionen pro 100 gehaltener Aktien des Basiswerts an.^2 Ein Verhältnis von 3:1 beim Ratio Call Write bedeutet beispielsweise, dass drei Call-Optionskontrakte (insgesamt 300 Aktien) geschrieben werden, während man einhundert Aktien des Basiswerts besitzt.

Die Auszahlung aus dem Halten des Basiswerts und dem Schreiben der Calls ähnelt einem traditionellen Covered Call, mit dem Unterschied, dass der potenzielle Gewinn verstärkt wird. Gleichzeitig wird der potenzielle Verlust unendlich, da der Anleger im Wesentlichen eine 1:1 Covered-Call-Position hat und dann noch zwei weitere Naked Calls short ist. Diese Naked Shorts haben ein unbegrenztes Verlustpotenzial, da der Kurs einer Aktie theoretisch gegen Unendlich gehen kann.^3

Die Gewinnspanne bei Ratio Call Writes ist oft sehr schmal, weshalb sie begrenzt sind. Ein starker Kursrückgang kann dem Händler einen beträchtlichen Geldbetrag bei den gehaltenen Aktien kosten, der die eingenommene Prämie übersteigt. Steigt der Kurs der zugrundeliegenden Aktien zu stark, wird der Händler ebenfalls Verluste erleiden.

Wichtig

Ein Ratio Call Write fällt unter die breitere Kategorie von Optionsstrategien, die als Buy-Writes bekannt sind.

Wie bereits erwähnt, ähnelt das Ratio Call Writing einem Covered Call. Denken Sie daran, dass ein Covered Call eine Strategie ist, bei der der Eigentümer des Basiswerts Call-Optionen zu einem gleichen oder höheren Ausübungspreis als dem aktuellen Kurs der Aktie im Verhältnis 1:1 verkauft. Der Zweck der Covered-Call-Strategie ist es, zusätzliche Einnahmen aus den Prämien zu erzielen, die beim Verkauf der Option eingenommen werden.^4

Die Strategie zahlt sich am meisten aus, wenn die Aktie sich nicht von ihrem aktuellen Niveau wegbewegt, da die Call-Option letztendlich wertlos verfällt und der Anleger die Aktien weiterhin besitzt, während er die gesamte Optionsprämie kassiert. Aber das Schreiben von Covered Calls begrenzt das Aufwärtspotenzial, da die Short Calls zugewiesen werden und alle Gewinne der Aktie über dem Ausübungspreis durch den Short Call ausgeglichen werden.

Beispiel für einen Ratio Call Write

Hier ist ein hypothetisches Beispiel, das zeigt, wie Ratio Call Writing funktioniert. Nehmen wir an, die Aktien des Unternehmens XYZ werden zu 50 $ pro Aktie gehandelt. Ein Anleger, der 1.000 Aktien des Unternehmens besitzt, könnte 10x der Call-Option mit Ausübungspreis 60 und Laufzeit drei Monate verkaufen. Dies wäre ein Covered Call. Bei einem Ratio Call Write würde er stattdessen mehr als 10x, sagen wir 25x, des Calls mit Ausübungspreis 60 verkaufen.

Solange die XYZ-Aktie unter 60 $ bleibt, bleibt der Anleger profitabel. Das liegt daran, dass die Call-Optionen wertlos verfallen und der Anleger die gesamte Prämie der 25 verkauften Optionen kassiert. Steigt der Kurs der XYZ-Aktie jedoch erheblich über 60 $, verliert der Anleger Geld, da die Long-Aktienposition nicht vollständig gegen die größere Anzahl von Short Calls abgesichert ist, die ins Geld (ITM) kommen.

The Options Guide. "Call Writing." Accessed July 30, 2021.

The Options Guide. "Call Writing." Accessed July 30, 2021.

Market In Out. "The Ratio Write: Expanding the Covered Call." Accessed July 30, 2021.

Market In Out. "The Ratio Write: Expanding the Covered Call." Accessed July 30, 2021.

The Options Guide. "Ratio Call Write." Accessed July 30, 2021.

The Options Guide. "Ratio Call Write." Accessed July 30, 2021.

The Options Playbook. "WRITING COVERED CALLS." Accessed July 30, 2021.

The Options Playbook. "WRITING COVERED CALLS." Accessed July 30, 2021.

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