Realvermögenswert

Reale Vermögenswerte vs. finanzielle und immaterielle Vermögenswerte: Hauptunterschiede

Wichtige Erkenntnisse

Sachwerte sind greifbar und haben einen inneren Wert.
Finanzielle Vermögenswerte leiten ihren Wert aus vertraglichen Ansprüchen ab.
Sachwerte neigen dazu, in inflationären Zeiten besser abzuschneiden.
Finanzielle und reale Vermögenswerte werden oft als materielle Vermögenswerte zusammengefasst.
ETFs bilden die Wertentwicklung von Sachwerten ab, sind aber selbst finanzielle Vermögenswerte.

Was definiert einen Sachwert?

Ein Sachwert ist ein physischer Vermögenswert, das heißt, man kann ihn berühren und manipulieren. Er hat einen wesentlichen oder wahren Wert, der sich aus seinen physischen Eigenschaften ableitet. Beispiele für Sachwerte sind Immobilien, Edelmetalle, Grundstücke und Ausrüstung. Das Gegenteil eines Sachwerts ist ein immaterieller Vermögenswert, der weder gehalten noch gesehen werden kann. Die immateriellen Vermögenswerte eines Unternehmens können ebenso wertvoll sein, wie z. B. ihre Marken, Patente, Geschäftswert und Marken.

Investopedia / Ellen Lindner

Sachwerte erklärt

Vermögenswerte werden entweder als real, finanziell oder immateriell kategorisiert. Allen Vermögenswerten kann man einen wirtschaftlichen Wert für ein Unternehmen oder eine Einzelperson zusprechen. Wenn ein Wert gegen Bargeld eingetauscht werden kann, gilt der Gegenstand als Vermögenswert.

Immaterielle Vermögenswerte sind wertvolle Eigenschaften, die nicht physischer Natur sind. Zu solchen Vermögenswerten gehören Patente, Urheberrechte, Markenbekanntheit, Marken und geistiges Eigentum. Für ein Unternehmen ist vielleicht der wichtigste immaterielle Vermögenswert eine positive Markenidentität.

Finanzielle Vermögenswerte sind liquide Eigenschaften, die ihren Wert aus einem vertraglichen Recht oder einem Eigentumsanspruch ableiten. Aktien, Anleihen, Investmentfonds, Bankeinlagen, Anlagekonten und gutes altes Bargeld sind alles Beispiele für finanzielle Vermögenswerte. Sie können eine physische Form haben, wie ein Dollarschein oder ein Anleihezertifikat, oder nicht-physisch sein – wie ein Geldmarktkonto oder ein Investmentfonds.

Im Gegensatz dazu hat ein Sachwert – auch als Nicht-Wertpapier bekannt – eine greifbare Form, und sein Wert leitet sich aus seinen physischen Eigenschaften ab. Es kann sich um eine natürliche Substanz wie Gold oder Öl oder um eine künstlich hergestellte wie Maschinen oder Gebäude handeln.

Wichtige Überlegungen zu Sachwerten

Finanzielle und reale Vermögenswerte werden manchmal gemeinsam als materielle Vermögenswerte bezeichnet. Aus steuerlichen Gründen verlangt der Internal Revenue Service (IRS) von Unternehmen, immaterielle Vermögenswerte anders zu melden als materielle Vermögenswerte, gruppiert aber finanzielle und reale Vermögenswerte unter dem Dach der materiellen Vermögenswerte.

Die meisten Unternehmen besitzen eine Reihe von Vermögenswerten, die typischerweise in die Kategorien real, finanziell oder immateriell fallen. Sachwerte werden wie finanzielle Vermögenswerte als materielle Vermögenswerte betrachtet. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, die XYZ Company besitzt eine Flotte von Autos, eine Fabrik und eine große Menge an Ausrüstung. Dies sind Sachwerte. Das Unternehmen besitzt jedoch auch mehrere Marken und Urheberrechte, die seine immateriellen Vermögenswerte sind. Schließlich besitzt das Unternehmen Aktien einer Schwestergesellschaft, und dies sind seine finanziellen Vermögenswerte.

Kurzer Fakt

Finanzielle und reale Vermögenswerte werden manchmal gemeinsam als materielle Vermögenswerte bezeichnet.

Vergleich von Sachwerten und finanziellen Vermögenswerten

Obwohl sie als materielle Vermögenswerte zusammengefasst werden, sind Sachwerte eine separate und eigenständige Anlageklasse von finanziellen Vermögenswerten. Im Gegensatz zu Sachwerten, die einen inneren Wert haben, leiten finanzielle Vermögenswerte ihren Wert aus einem vertraglichen Anspruch auf einen zugrunde liegenden Vermögenswert ab, der real oder immateriell sein kann.

Zum Beispiel sind Rohstoffe und Immobilien Sachwerte, aber Rohstoffterminkontrakte, Exchange-Traded Funds (ETFs) und Real Estate Investment Trusts (REITs) stellen finanzielle Vermögenswerte dar, deren Wert von den zugrunde liegenden Sachwerten abhängt.

In diesen Arten von Vermögenswerten kann es zu Überschneidungen und Verwirrung hinsichtlich der Vermögensklassifizierung kommen. ETFs können beispielsweise in Unternehmen investieren, die mit der Nutzung, dem Verkauf oder dem Abbau von Sachwerten befasst sind, oder direkter verbundene ETFs können darauf abzielen, die Preisbewegung eines bestimmten Sachwerts oder eines Korbs von Sachwerten nachzubilden.

Physisch besicherte ETFs gehören zu den beliebtesten ETFs der Welt gemessen am Volumen, wie die SPDR Gold Shares (GLD) von State Street und der iShares Silver Trust (SLV). Beide investieren in Edelmetalle und versuchen, die Wertentwicklung dieser Metalle nachzubilden. Technisch gesehen sind diese ETFs jedoch finanzielle Vermögenswerte, während das tatsächliche Gold- oder Silberbarren, das sie besitzen, der Sachwert ist.

Vor- und Nachteile von Sachwerten

Sachwerte sind tendenziell stabiler als finanzielle Vermögenswerte. Inflation, Wechselkursschwankungen und andere makroökonomische Faktoren beeinflussen Sachwerte weniger als finanzielle Vermögenswerte. Sachwerte sind besonders gut geeignet für Investitionen in inflationären Zeiten, da sie dazu neigen, finanzielle Vermögenswerte in solchen Perioden zu übertreffen.

Sachwerte haben jedoch eine geringere Liquidität als finanzielle Vermögenswerte, da sie länger zum Verkauf benötigen und im Allgemeinen höhere Transaktionsgebühren aufweisen. Außerdem haben Sachwerte höhere Lager- und Transportkosten als finanzielle Vermögenswerte. Physische Goldbarren müssen beispielsweise oft in Einrichtungen Dritter gelagert werden, die monatliche Mietgebühren und Versicherungen verlangen.

Portfoliodiversifizierung

Inflationsschutz

Einkommensstrom

Illiquidität

Lagergebühren, Transportkosten

Was sind die drei Arten von Vermögenswerten?

Vermögenswerte können entweder als real, finanziell oder immateriell kategorisiert werden, aber alle drei stellen Werte dar, die gegen Bargeld eingetauscht werden können.

Was ist ein materieller Vermögenswert?

Finanzielle und reale Vermögenswerte werden manchmal unter der Kategorie der materiellen Vermögenswerte zusammengefasst, im Gegensatz zu immateriellen Vermögenswerten.

Warum ist es gut, Sachwerte zu haben?

Im Gegensatz zu finanziellen Vermögenswerten sind Sachwerte tendenziell stabiler in Zeiten von Inflation, Wechselkursschwankungen und anderen makroökonomischen Faktoren.